生意社：2024年聚丙烯行情前瞻

近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增速有所放緩。同時(shí)，世界范圍通脹、地緣沖 突等問(wèn)題改善有限，致大宗品經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。此外，OPEC+減產(chǎn)政策等因素導(dǎo)致原油價(jià)格高位運(yùn)行，作為石油化工和煤化工下游產(chǎn)品一員的聚丙烯產(chǎn)業(yè)受諸多利空影響，2023年市場(chǎng)行情阻力重 重。2024年聚丙烯價(jià)格是否能夠重新抖擻精神，去年年中的三年低點(diǎn)是否會(huì)再現(xiàn)，本篇分析帶您前瞻2024年聚丙烯的走行。

投產(chǎn)的高峰 負(fù)荷的低谷

我國(guó)當(dāng)下仍處于聚丙烯行業(yè)快速擴(kuò)張區(qū)間，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年全年聚丙烯新投產(chǎn)裝置總計(jì)約達(dá)500萬(wàn)噸/年以上，產(chǎn)能增速超過(guò)到20%，繼前年之后，再次迎來(lái)投產(chǎn)高峰期。而2024年，預(yù)計(jì)擴(kuò)能規(guī)模在880萬(wàn)噸/年以上。屆時(shí)我國(guó)聚丙烯年產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到4857萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能增速將連續(xù)創(chuàng)新高。

隨著投產(chǎn)裝置的不斷增加，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量提升明顯。較2022年國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量2970萬(wàn)噸左右相比，2023年全國(guó)聚丙烯產(chǎn)量增長(zhǎng)8.38%達(dá)到約3219萬(wàn)噸。供方力量持續(xù)疊加，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格行情形成長(zhǎng)期拖拽，供應(yīng)端利好難尋。

另一方面，聚丙烯國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增速20%之高位下，8.38%的年產(chǎn)量增長(zhǎng)似乎與之不甚匹配。造成這種現(xiàn)象的原因是：聚丙烯行業(yè)高速擴(kuò)張周期下，局部資源過(guò)剩迫使行業(yè)內(nèi)部調(diào)整。輪換降低裝置生產(chǎn)負(fù)荷，從而擠出邊際產(chǎn)能，分?jǐn)偣?yīng)壓力成為了2023年的行業(yè)共識(shí)。實(shí)際上，早在2022年煉化企業(yè)就存在輪流減產(chǎn)操作的增加，2023年企業(yè)降負(fù)已成為行業(yè)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手 段而大行其道，使得去年聚丙烯企業(yè)開(kāi)工率再創(chuàng)新低。

終端剛需偏弱 出口增長(zhǎng)緩慢

聚丙烯需求增速不但難以匹配超高供應(yīng)增速，同時(shí)在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的宏觀背景下，下游企業(yè)擴(kuò)張意愿降低，獲得投資機(jī)會(huì)減少。加之終端產(chǎn)品消費(fèi)不振，聚丙烯下游企業(yè)受到對(duì)前景的擔(dān)憂，也紛紛加入了低負(fù)荷運(yùn)行隊(duì)伍。

去年國(guó)家積極出臺(tái)了一系列政策促進(jìn)消費(fèi)。其中, 雖然家電補(bǔ)貼、新能源汽車(chē)減免購(gòu)置稅等政策直接利好于聚丙烯消費(fèi)，但聚丙烯主力下游企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)操作穩(wěn)重，對(duì)市場(chǎng)信心不強(qiáng)。塑編、注塑以及BOPP膜等聚丙烯主力下游2023年月均開(kāi)工率分別為41.65%、57%和61.80%。工廠訂單增量有限，實(shí)質(zhì)上對(duì)聚丙烯需求端形成拖累。

隨著國(guó)內(nèi)投產(chǎn)裝置的繼續(xù)增加，聚丙烯行業(yè)多元化的布局逐漸深刻、產(chǎn)業(yè)一體化進(jìn)程逐漸提高，我國(guó)聚丙烯行業(yè)在國(guó)際上的話語(yǔ)權(quán)加強(qiáng)。疊加國(guó)內(nèi)聚丙烯價(jià)格洼地優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求逐漸滿足的當(dāng)下，無(wú)疑給聚丙烯擴(kuò)大出口打下了良好基礎(chǔ)。但海外接盤(pán)能力不足，同時(shí)由于匯率、關(guān)稅、海運(yùn)費(fèi)等因素干擾，2023年聚丙烯出口增長(zhǎng)緩慢，全年出口量?jī)H有137萬(wàn)噸左右。年內(nèi)出口窗口期普遍表現(xiàn)短暫而零散，難以實(shí)現(xiàn)大幅放量。預(yù)計(jì)2024年我國(guó)聚丙烯出口市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)去年格局。

行情回顧與預(yù)測(cè)

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，2023年聚丙烯市場(chǎng)行情跌后修復(fù)。就主力牌號(hào)拉絲料價(jià)格來(lái)講，截止去年12月31日，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商、貿(mào)易商T30S(拉絲)主流報(bào)盤(pán)價(jià)格在7650元/噸，與年初均價(jià)水平相比，跌幅2.65%。

上半年雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力量預(yù)期較強(qiáng)，但聚丙烯價(jià)格受能源下跌等弱現(xiàn)實(shí)影響而落位低點(diǎn)。利空至年中方消化出盡。后由于傳統(tǒng)需求旺季和能源版塊回暖的影響，三季度行情大幅反彈。但由于供需面支撐長(zhǎng)期疲軟影響，四季度聚丙烯盤(pán)面上行阻力較大，總體表現(xiàn)為震蕩緩落。

綜合來(lái)看，近年來(lái)國(guó)際多方面力量不時(shí)的擾動(dòng)能源市場(chǎng)與海運(yùn)通暢，加之全球去通脹步伐緩慢，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)蘇尚需時(shí)日，諸多因素致聚丙烯市場(chǎng)利好難尋。同時(shí)國(guó)內(nèi)聚丙烯行情最大阻力來(lái)自于供需的錯(cuò)配，在地企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，預(yù)計(jì)2024年聚丙烯價(jià)格行情或?qū)㈦y漲易跌。