生意社：遠端成本利好傳導(dǎo) 通用塑料一月跌后修復(fù)

2024年開年一月，通用塑料行業(yè)行情上演先抑后揚。元旦節(jié)后歸來，通用料市場整體承接去年底弱勢整理行情。加之春節(jié)臨近，終端企業(yè)放假安排增加，拖累通用料需求端，加重各產(chǎn)品慣性下跌幅度。月內(nèi)，由于市場對中東等地區(qū)地緣緊張局勢的擔(dān)憂，國際油價在情緒與海運的雙重影響下逐漸走高，塑料行業(yè)獲得上游產(chǎn)業(yè)鏈利好的逐級傳導(dǎo)。加之中下旬節(jié)前備貨釋放需求，塑市基本面得到補強。行業(yè)止跌反彈，漲幅集中在下半月。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，截止到1月31日，各產(chǎn)品現(xiàn)貨均價月漲幅從高到低依次為，ABS+3.52%、EVA+1.46%、PS+0.70%、PP(拉絲)+0.28%、LLDPE+0.24%、PVC-0.85%。

PE

基本面：元旦之后石化企業(yè)庫存累積，供應(yīng)端壓力升高，打壓聚乙烯行情窄幅震蕩下滑。中下旬強預(yù)期帶動期貨走高，聚乙烯現(xiàn)貨受到提振而止跌上漲。加之臨近春節(jié)，市場補庫需求釋放，同樣積極推動PE行情。

主導(dǎo)因素：宏觀上國內(nèi)降息預(yù)期推動資金向市場釋放，與原油的反彈共同利多與PE產(chǎn)業(yè)鏈。

后市預(yù)測：PE供應(yīng)壓力仍然強勢，隨著春節(jié)臨近，需求轉(zhuǎn)弱，預(yù)計節(jié)前聚乙烯或?qū)⒄{(diào)整運行為主，上行空間恐有限。

PP

基本面：上游各原料走行總體向好，是一月PP成本端支撐的漸強音。行業(yè)負荷，月內(nèi)存在部分生產(chǎn)線的投產(chǎn)與檢修回歸，平均開工率在74%以上。貨源供應(yīng)維持充裕，庫存情況波動運行，場內(nèi)供應(yīng)壓力變動有限。需求方面，終端企業(yè)放假情況增加，塑編、膜料與注塑等PP下游企業(yè)綜合開工率低位運行。但下半月節(jié)前補貨操作增加，場內(nèi)交投活躍度升溫。

主導(dǎo)因素：年初國際原油OPEC減產(chǎn)消息落地，影響原油行情逐漸走出偏弱整理，加之海運方面持續(xù)緊張，原油價格受到支撐而持續(xù)上漲。受其帶動，丙烯方面價格持續(xù)上揚。油制與丙烯制PP的成本端拉動是一月份主力利好。

后市預(yù)測：一月后半聚丙烯行情雖有上漲，但節(jié)前清淡行情將愈發(fā)明顯，預(yù)計PP市場或?qū)q幅受限。

PVC

基本面：上旬PVC市場詢盤積極性一般，市場成交清淡，現(xiàn)貨價格下跌。中旬廠家報價以穩(wěn)為主，但小型加工廠放假增加，需求放緩，企業(yè)庫存積累。下旬期貨盤面出現(xiàn)四連漲，帶動現(xiàn)貨市場信心。加之春節(jié)部分企業(yè)少量囤貨，市場交投氣氛有所好轉(zhuǎn)。PVC一月行情整體先跌后漲，漲幅集中在下旬。

主導(dǎo)因素：PVC同樣受到國內(nèi)國內(nèi)降息預(yù)期激活資金面的積極影響，同時各上游大宗品行情震蕩走高，在現(xiàn)實偏弱預(yù)期強勢的格局下，期貨盤面提振現(xiàn)貨價格。

后市預(yù)測：需求疲弱以及庫存累積的現(xiàn)狀改觀有限，隨著后市終端制品企業(yè)陸續(xù)放假，節(jié)前PVC市場行情或?qū)w于清淡。

ABS

基本面：一月份國內(nèi)ABS行業(yè)負荷承接去年底高位，供應(yīng)壓力下部分企業(yè)被迫降負。從月初的接近70%降至月底的62%左右，市場供應(yīng)逐漸收緊，庫存得到有效去化。上游三料一跌二漲，成本端走強。主力終端工廠備貨積極性一般，主要邏輯圍繞剛需買入。中游逢高出貨，現(xiàn)貨流通一般。

主導(dǎo)因素：受國際油價持續(xù)走高帶動，苯乙烯與丁二烯持續(xù)跟漲，帶動ABS中下旬積極行情。

后市預(yù)測：二月春節(jié)前市場參與者減少，ABS或?qū)⒅饾u有價無市，預(yù)計短期內(nèi)行情或?qū)M盤整理運行。

EVA

基本面：月初國內(nèi)EVA行業(yè)承接去年底90%之高位開工率，月內(nèi)開工率跌后震蕩運行，總體在77%左右波動。供方壓力改善，市場供應(yīng)逐漸趨緊，石化廠挺市意愿逐漸走強，供方對現(xiàn)貨支撐力度回升。需求端方面表現(xiàn)同樣有所抬頭，中旬商家受行業(yè)降負與去庫的影響，補倉意愿增加，提振成交情況，且有惜售表現(xiàn)。國內(nèi)EVA市場一月上半月僵持運行，漲幅集中于下半月。

主導(dǎo)因素：一月國內(nèi)EVA消費主力偏向中游商家，下半月市場交投多見貿(mào)易商備貨建倉。對EVA價格形成拉動。

后市預(yù)測：原料行情盤整，對EVA現(xiàn)貨支撐力度平平。行業(yè)負荷回歸低位，石化廠維持挺市。預(yù)計春節(jié)期間積累庫存量不會太高，后市去庫難度有限，預(yù)計春節(jié)期間EVA市場或?qū)⑵椒€(wěn)過度。建議節(jié)后重點關(guān)注寧夏寶豐新裝置投產(chǎn)情況。

PS

基本面：年初國內(nèi)PS行業(yè)負荷高企，開工率接近70%之高位，致供應(yīng)端壓力持續(xù)偏高。貨源充裕背景下，商家存貨積累，心態(tài)走軟，降價走單。隨著月內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)調(diào)降負荷，月底行業(yè)開工降至64%左右，同時部分節(jié)前備貨需求釋放，供方壓力部分緩解。加之受上游苯乙烯積極走勢的提振，下旬PS出現(xiàn)上漲行情。

主導(dǎo)因素：受國際油價持續(xù)走高推動，苯乙烯成本支撐強力。此外月內(nèi)存在部分裝置檢修，苯乙烯供應(yīng)減量，雙重利好推高苯乙烯價格，對PS成本端形成主力支撐。

后市預(yù)測：當(dāng)下PS供需雙降，成本苯乙烯亦存在多空互現(xiàn)。預(yù)計短期內(nèi)PS或?qū)⑦M入博弈行情而震蕩整理運行。

行情前瞻

一月份通用塑料行業(yè)行情整體上前半月或穩(wěn)或跌，下半月全場飄紅。后市方面，宏觀上，月末國際貨幣基金組織上調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期，市場前景擔(dān)憂情緒有所緩和；行業(yè)共通遠端上游原油尚有OPEC+減產(chǎn)與美國商業(yè)原油庫存下降的消息支撐；當(dāng)下，備貨潮基本結(jié)束。二月初隨著市場參與者逐漸退市，需求端利好難求；綜合來看，通用塑料行業(yè)節(jié)前價格行情或?qū)w于平靜。