生意社：傳統(tǒng)旺季需求不振 ABS逆周期走跌

9月份國內(nèi)ABS市場行情弱勢不改，各牌號現(xiàn)貨價格走跌。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，截止10月01日，ABS樣本產(chǎn)品均價在11512.50元/噸，較9月1日價格水平漲跌幅-1.71%。

基本面解析

供應(yīng)水平：9月國內(nèi)ABS行業(yè)負荷水平一般，前半月部分裝置短修后復(fù)工，行業(yè)開工率震蕩回穩(wěn)至65%左右，全月大體大穩(wěn)小動。場內(nèi)貨源總體消化偏緩，同時供應(yīng)量充裕，庫存高位。月底局部國慶前備貨需求釋放，ABS成品庫存壓力較前期下降1萬噸至約18萬噸左右。綜合來看，當(dāng)前供應(yīng)端對ABS現(xiàn)貨價格支撐力度一般。

成本因素：9月期間，ABS上游三料走勢漲跌互現(xiàn)，對ABS成本端支撐效果一般。其中丙烯腈整月大體震蕩運行。月內(nèi)消費未達需求旺季之預(yù)期，不過下旬市場現(xiàn)貨交投略有好轉(zhuǎn)，價格止跌企穩(wěn)。月末丙烯腈工廠庫存繼續(xù)呈下降態(tài)勢，且10月南北裝置均有檢修計劃，供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)縮減，給予市場一定信心。但繼續(xù)沖高仍不足，建議關(guān)注消息面利好落地。

丁二烯市場9月份漲勢延續(xù)。上旬因港口部分貨源到港與個別貨源外銷，磨平了北方地區(qū)供應(yīng)偏緊的因素。月中中石化連續(xù)兩次上調(diào)丁二烯出廠價格，持貨方心態(tài)受提振，市場情緒明顯升溫，報價普遍上調(diào)。下旬中秋節(jié)后合成橡膠市場上漲，丁二烯現(xiàn)貨市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，挺價心態(tài)增加。國慶節(jié)前下游補庫需求釋放，價格整體穩(wěn)中偏強。

近期苯乙烯行情震蕩運行。雖然原油近日小幅反彈，但前期行情的顯著波動拖累純苯價格疲弱，苯乙烯成本支撐維持一般水平。供應(yīng)方面相對充裕，且短期內(nèi)存增量預(yù)期。國內(nèi)需求偏穩(wěn)，新單情況平平。場內(nèi)多空互相角力，中秋前后苯乙烯現(xiàn)貨供需方面變化有限。預(yù)計后市或仍將整理運行。

需求方面：9月以來，ABS主力終端需求尚未表現(xiàn)出旺季水準(zhǔn)。反而延續(xù)淡季行情，觀望情緒濃重。家電廠家高溫放假基本結(jié)束，但下游工廠總體負荷位置回升緩慢。終端需求復(fù)蘇遲緩，備貨操作多以弱剛需維持生產(chǎn)為主。貿(mào)易商信心不足，建倉意愿偏低，報盤隨行就市，貨源流通速度偏緩。綜合來看，需求端對行情助力不佳。

后市預(yù)測

9月國內(nèi)ABS價格走行偏弱。上游三料整理為主，對ABS成本端綜合支撐一般。ABS聚合廠負荷大穩(wěn)小動，成品庫存高位小幅消化。需求端弱剛需情況持續(xù)，市場交投維持疲弱。場內(nèi)供需錯配格局難改。受多方空頭影響，九月傳統(tǒng)需求旺季預(yù)期未能兌現(xiàn)。不過宏觀商品市場情緒好轉(zhuǎn)，市場動能受其驅(qū)動而有所升溫。預(yù)計節(jié)后短期內(nèi)ABS行情或?qū)⒅沟磉\行。