生意社：木漿價格強勢上行 短期偏強運行

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：近期針葉木漿和闊葉木漿價格不斷走高。2024年3月9日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為6038元/噸，與3月1日均價5984元/噸相比上漲了0.9%。3月9日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為5390元/噸，與3月1日均價5290元/噸相比上漲了1.89%。

通過觀測市場變化來看，近期木漿現(xiàn)貨價格上漲表現(xiàn)強勢，紙漿期貨價格更是不斷上行。供應(yīng)方面，新一輪針葉漿美金盤報價持平為主，但由于完稅價格較高，因此限制了期貨的下行空間。而隨著芬蘭港口工人新一輪罷工事件的發(fā)生，導致后續(xù)國內(nèi)芬蘭地區(qū)針葉木漿出口供應(yīng)可能會有縮減影響。加之巴西2月出口中國的闊葉漿數(shù)量同環(huán)比明顯下降，導致闊葉價格大幅上漲，俄針與主流闊葉現(xiàn)貨之間的價差已經(jīng)較小。

截止2024年3月7日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：212.8萬噸，較上期下降4.5%，庫存量連續(xù)兩周期呈現(xiàn)為去庫走勢。

需求方面，當前下游紙廠開工率在持續(xù)提升，對木漿需求開始提振。文化紙、生活用紙等價格也偏向于上漲，紙張價格的上漲預(yù)示著金三銀四的預(yù)期是在不斷兌現(xiàn)的。近期隨著紙漿現(xiàn)貨價格的上行，依賴現(xiàn)貨漿的中小企業(yè)成本增加，利潤壓縮，主力紙企提價決心較大。處于一季度當下時間，終端暫無非常明顯消費帶動，剛需維持為主。

期貨方面，2024年3月11日上期所紙漿期貨sp2405主力合約開盤價5970元/噸，收盤價5990元/噸，最高價6050元/噸，日漲幅0.74%，成交量34.31萬手，持倉217,239手。

白卡紙和灰底白板紙價格暫穩(wěn)運行，3月9日白卡紙230g-400g市場均價為5206.67元/噸，灰底白板紙250g市場均價為3999元/噸。節(jié)后白卡紙規(guī)模紙廠價格拉漲態(tài)度較明顯，3月初又發(fā)布4月提漲通知。受紙廠價格提漲影響，貿(mào)易商成本壓力增加，低價惜售心理提升。白板紙方面，自2月底至3月初，規(guī)模紙廠陸續(xù)執(zhí)行價格優(yōu)惠政策，使得周邊部分紙廠陸續(xù)跟跌，在下游客戶新單有限，市場需求整體跟進不足的狀態(tài)下，價格暫穩(wěn)觀望。從當前終端需求來看，由于兩者具有相似的消費屬性，應(yīng)用領(lǐng)域存在較高的重合度，因此受需求變化的影響較為一致。

生意社木漿分析師認為，近期木漿現(xiàn)貨價格受紙漿期貨上漲帶動，價格不斷上行。在供應(yīng)端矛盾不劇烈的背景下，需求端的變化變成主導價格變動的主要因素。因此紙漿目前仍維持偏樂觀判斷，預(yù)計短期木漿現(xiàn)貨價格多偏強運行。

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