生意社：節(jié)后木漿價格漲跌互現(xiàn) 短期持續(xù)寬幅震蕩

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：五一假期后針葉木漿和闊葉木漿價格先漲后降。5月11日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為6370元/噸，與5月1日均價6400元/噸相比下降了0.47%。5月11日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為5830元/噸，與5月1日均價5860元/噸相比下降了0.51%。

通過觀測市場變化來看，節(jié)后木漿現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)震蕩走勢。供應(yīng)方面，假期結(jié)束后工廠復工情況良好，港口累庫情況得到緩解。由于國際漿廠促漲情緒較強，外盤報價均繼續(xù)提漲，支撐國內(nèi)進口木漿現(xiàn)貨價格走強。

截止2024年5月9日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：179.3萬噸，較上期下降5.4%，庫存量連續(xù)三周呈現(xiàn)累庫后在本周轉(zhuǎn)為去庫的走勢。

需求方面，當前假期過后，短期季節(jié)性暫無旅游旺季支撐，也無電商促銷節(jié)日，下游加工廠原紙補貨量一般。5月仍處于傳統(tǒng)消費淡季，下游需求對木漿價格形成拖累，從需求對價格的影響來看，利空也在不斷加重。供需兩端分化持續(xù)進行，價格的漲跌多空均有理由。

期貨方面，節(jié)后紙漿期貨價格由強轉(zhuǎn)弱。2024年5月10日上期所紙漿期貨sp2409主力合約夜盤開盤價6234元/噸，收盤價6204元/噸，最高價6236/噸，日跌幅0.58%，成交量9.72萬手，持倉195,995手。

下游白卡紙價格跌勢不停，5月11日白卡紙230g-400g市場均價為4536.67元/噸，與5月1日市場均價相比下降了1.52%。當前白卡紙價格持續(xù)下跌，與前期原料木漿價格上漲形成反差，5月紙廠或存在調(diào)整產(chǎn)線結(jié)構(gòu)或停機降產(chǎn)操作以緩和出貨壓力。由于紙廠陸續(xù)向貿(mào)易商轉(zhuǎn)移庫存，市場供應(yīng)過剩情況較明顯。5月尚處于傳統(tǒng)需求淡季，市場訂單或存季節(jié)性回落可能，對市場暫時缺乏利好提振。

生意社木漿分析師認為，當前節(jié)后供需市場基本變化不大，下游弱勢較為明顯，漿價傳導不暢帶來了利潤壓縮。但木漿成本支撐表現(xiàn)較強，外盤報漲和供應(yīng)預期偏緊對現(xiàn)貨價格起到支撐，預計短期木漿現(xiàn)貨價格或持續(xù)寬幅震蕩。

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