生意社：2023年P(guān)VC行情回顧與2024年展望

一、價(jià)格走勢(shì)

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)顯示，2023年P(guān)VC市場(chǎng)行情震蕩下跌。1月1日國(guó)內(nèi)PVC電石法SG5現(xiàn)貨均價(jià)為6141.67元/噸，12月31日均價(jià)為5638元/噸，年內(nèi)價(jià)格下跌，幅度為8.2%。

二、行情分析

2023年P(guān)VC行情發(fā)展來(lái)看，1月PVC電石法SG5現(xiàn)貨震蕩上漲為主。2月價(jià)格先跌后漲。3月價(jià)格震蕩下跌。4-6月價(jià)格下跌。7-8月價(jià)格上漲。9-12月震蕩下跌。

第一季度，PVC電石法SG5現(xiàn)貨起伏不定，震蕩運(yùn)行為主。1-3月累計(jì)跌幅0.73%。1月PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，春節(jié)前后PVC成本支撐較好。2月下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)先跌后漲，整體來(lái)看略有下跌。3月原料電石價(jià)格急速下調(diào)，導(dǎo)致成本支撐乏力。3月PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌。截至3月31日，國(guó)內(nèi)PVC5型電石料報(bào)價(jià)范圍多在5830-6250元/噸附近。

第二季度，PVC電石法SG5現(xiàn)貨下行為主。4-6月累計(jì)跌幅9.73%。4月原料電石價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，成本支撐乏力，加之PVC庫(kù)存仍偏高，至此現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行走勢(shì)。5月下游市場(chǎng)訂單需求低迷，導(dǎo)致整體采購(gòu)不佳，貿(mào)易商亦不會(huì)較多囤貨，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。6月下游市場(chǎng)訂單需求一般，市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力較大，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩下跌。截至6月30日，國(guó)內(nèi)PVC5型電石料報(bào)價(jià)范圍多在5300-5700元/噸附近。

第三季度，PVC電石法SG5現(xiàn)貨價(jià)格上漲。7-9月累計(jì)漲幅8.74%。7月PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩上漲。整體市場(chǎng)交投情況好轉(zhuǎn)，下游市場(chǎng)訂單需求向好。8月電石出廠價(jià)格大幅上漲，成本支撐力度較強(qiáng)。期貨價(jià)格頻頻上漲，市場(chǎng)氣氛較好，現(xiàn)貨價(jià)格上漲。9月PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌，整體來(lái)看價(jià)格下跌。截至9月30日，國(guó)內(nèi)PVC 5型電石料報(bào)價(jià)范圍多在5900- 6170元/噸附近。

第四季度，PVC電石法SG5現(xiàn)貨震蕩下行。10-12月累計(jì)跌幅5.87%。10月份西北地區(qū)電石出廠價(jià)格下跌，成本支撐力一般。期貨盤面走弱偏多，期現(xiàn)兩市市場(chǎng)信心明顯不足，PVC現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)。11月下游需求受房地產(chǎn)數(shù)據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)影響，市場(chǎng)需求清淡。期貨市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，加之電石價(jià)格下跌，支撐有限PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走跌。12月房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，下游采購(gòu)積極性一般。加之國(guó)際原油期重挫逾3%。利空因素疊加，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩下跌。截至12月31日，國(guó)內(nèi)PVC 5型電石料報(bào)價(jià)范圍多在5300-5800元/噸附近。

產(chǎn)能產(chǎn)量方面

據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量在2286.78萬(wàn)噸，同比增加4.07%，其中電石法累計(jì)同比減少1.52%，乙烯法同比增加24.2%。

2023年全年投產(chǎn)產(chǎn)能為2901萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能共達(dá)170萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能增速在6.22%。目前計(jì)劃在2024年投產(chǎn)的新產(chǎn)能仍有210萬(wàn)噸/年，其中有90噸的產(chǎn)能是2023年計(jì)劃投產(chǎn)而未進(jìn)行的，預(yù)計(jì)推遲至2024年進(jìn)行投放，明年能落地的產(chǎn)能為剩余計(jì)劃中的120萬(wàn)噸，則預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)能在3020萬(wàn)噸，增速為4.14%。

開(kāi)工率方面

2023年上半年除了2月國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率低于80%。今年上半PVC生產(chǎn)企業(yè)排除常規(guī)檢修影響外，降負(fù)荷的生產(chǎn)企業(yè)同比增多，尤以山東、河北、河南、山西等地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷下降2-8成不等，個(gè)別企業(yè)短期臨時(shí)停車，拉低整體生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率。

2023年下半年國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率高于80%。由于2023年的投產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)落地，加之PVC價(jià)格回升，市場(chǎng)信心回暖等因素，開(kāi)工率上升。

進(jìn)出口方面

2023年1-12月份PVC出口量總計(jì)227.37萬(wàn)噸。2023年P(guān)VC出口主要流向地為印度、越南、埃及，其中印度穩(wěn)居第一。2023年1-12月份進(jìn)口量總計(jì)36.2萬(wàn)噸，與去年相比進(jìn)口量變化不大。

近幾年出口保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。目前中國(guó)PVC出口主要依靠低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，隨著國(guó)際PVC市場(chǎng)供應(yīng)恢復(fù)，以及有可能出現(xiàn)的貿(mào)易摩擦，2024年我國(guó)PVC出口市場(chǎng)將不斷面臨新的挑戰(zhàn)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成情況，2023年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資110913億元，比上年下降9.6%(按可比口徑計(jì)算，詳見(jiàn)附注6)；其中，住宅投資83820億元，下降9.3%。

2023年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積838364萬(wàn)平方米，比上年下降7.2%。其中，住宅施工面積589884萬(wàn)平方米，下降7.7%。房屋新開(kāi)工面積95376萬(wàn)平方米，下降20.4%。其中，住宅新開(kāi)工面積69286萬(wàn)平方米，下降20.9%。房屋竣工面積99831萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)17.0%。其中，住宅竣工面積72433萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)17.2%。

商品房銷售和待售情況，2023年，商品房銷售面積111735萬(wàn)平方米，比上年下降8.5%，其中住宅銷售面積下降8.2%。商品房銷售額116622億元，下降6.5%，其中住宅銷售額下降6.0%。2023年末，商品房待售面積67295萬(wàn)平方米，比上年增長(zhǎng)19.0%。其中，住宅待售面積增長(zhǎng)22.2%。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金情況，2023年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金127459億元，比上年下降13.6%。其中，國(guó)內(nèi)貸款15595億元，下降9.9%；利用外資47億元，下降39.1%；自籌資金41989億元，下降19.1%；定金及預(yù)收款43202億元，下降11.9%；個(gè)人按揭貸款21489億元，下降9.1%。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)，2023年12月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)(簡(jiǎn)稱“國(guó)房景氣指數(shù)”)為93.36。

整體來(lái)看，今年房企投資信心仍然較弱，行業(yè)到位資金并未改善。隨著11月末央行頻發(fā)聲支持房企的合理融資需求。12月下旬，北京、上海兩地將分別降低購(gòu)房首付比例并調(diào)整普通住房標(biāo)準(zhǔn)。未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期或?qū)⑥D(zhuǎn)好，房企現(xiàn)金流得到改善，行業(yè)資金壓力有緩解空間。開(kāi)發(fā)投資增速將會(huì)扭轉(zhuǎn)降幅擴(kuò)大局面。

上游電石

2023年西北電石震蕩下跌，整體下行。年初平均價(jià)格為3700元/噸，年底均價(jià)為3016.67元/噸，全年跌幅18.47%。由電石價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，2023年電石最高價(jià)為1月中旬的3850元/噸，最低價(jià)為7月上旬的2850元/噸，全年最大跌幅為25.97%。

電石是高耗能高排放的產(chǎn)業(yè)，受到環(huán)保限產(chǎn)、能耗雙控、落后產(chǎn)能出清等政策影響，電石產(chǎn)能增長(zhǎng)將放緩。2023年電石新增產(chǎn)能在230萬(wàn)噸左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)2023年電石產(chǎn)能為4325萬(wàn)噸，產(chǎn)量在2750萬(wàn)噸。當(dāng)前在建、擬建電石項(xiàng)目產(chǎn)能約900萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2023~2024年將釋放380萬(wàn)噸/年新產(chǎn)能，或許會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成更大沖擊。

三、后市預(yù)測(cè)

宏觀層面來(lái)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)2024年經(jīng)濟(jì)工作堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先破后立”，財(cái)政政策適度發(fā)力，貨幣政策“靈活適度、精準(zhǔn)有效”。

供給方面：從明年計(jì)劃投產(chǎn)的產(chǎn)能來(lái)看，2024年投產(chǎn)計(jì)劃總計(jì)有210萬(wàn)噸，其中有90噸的產(chǎn)能是2023年計(jì)劃投產(chǎn)而未進(jìn)行的，預(yù)計(jì)推遲至2024年進(jìn)行投放，因此，后續(xù)產(chǎn)量方面還需更多關(guān)注現(xiàn)有基本面的情況，預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)量或有略增。

進(jìn)出口方面：2024年進(jìn)口進(jìn)口量或?qū)⒆兓淮?。出口方面，近年?lái)印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，預(yù)計(jì)2024年印度對(duì)于國(guó)內(nèi)PVC的需求仍有增量預(yù)期。

需求方面：2024年新房銷售市場(chǎng)依然面臨較大壓力，若未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好，房企現(xiàn)金流得到改善，疊加城中村改造如期推進(jìn)，對(duì)pvc市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)一定的利好因素。

整體來(lái)看，2023年P(guān)VC底庫(kù)存已居于高位，且去庫(kù)能力緩慢，PVC中性開(kāi)工下已略顯過(guò)剩，現(xiàn)貨價(jià)格及盤面價(jià)格在成本上下徘徊，2024 PVC行業(yè)發(fā)展仍然面臨較大壓力。