生意社：白糖庫(kù)存高位 價(jià)格穩(wěn)定

　　據(jù)生意社監(jiān)測(cè)：本周初一級(jí)白糖均價(jià)為5640元/噸，周末一級(jí)白糖均價(jià)為5640元/噸，價(jià)格不變，價(jià)格相比去年同期下跌1.11%。

　　市場(chǎng)分析

　　白糖：

　　國(guó)內(nèi)方面，從供應(yīng)端來看進(jìn)入三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)束，而到了四季度開榨初期因甜菜糖減產(chǎn)可能導(dǎo)致階段性供應(yīng)偏緊。目前內(nèi)外價(jià)差大幅收窄甚至出現(xiàn)倒掛，下半年進(jìn)口量將較去年同期有明顯下滑。從消費(fèi)端來看，上半年現(xiàn)貨銷售進(jìn)度較常年偏慢，但是在進(jìn)入5月以后消費(fèi)旺季到來，需求有所提振。

　　國(guó)際基本面：國(guó)外方面，由于泰國(guó)、俄羅斯、歐盟以及巴西等主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)，從供需平衡表來看當(dāng)前國(guó)際糖市供應(yīng)偏緊甚至可能出現(xiàn)緊缺，樂觀預(yù)估全球供應(yīng)短缺22萬噸，悲觀預(yù)估全球供應(yīng)短缺402萬噸，供應(yīng)緊缺程度將視巴西減產(chǎn)幅度大小，這也是下半年國(guó)際糖市最大的變量。

　　預(yù)期下半年鄭糖01合約價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為5400-6000元/噸。對(duì)于糖廠而言，當(dāng)價(jià)格上漲至5800-6000元/噸區(qū)間可以逐步為下榨季新糖銷售提前做賣出套保。而對(duì)于終端企業(yè)而言，當(dāng)價(jià)格跌至5400-5500元/噸區(qū)間，可以逐步為明年采購(gòu)提前做好買入套保。

　　后期預(yù)測(cè)

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)一方面進(jìn)入消費(fèi)旺季的需求提升，另一方面又受到庫(kù)存偏高等不利因素的影響，同時(shí)還受制于國(guó)際糖價(jià)，形勢(shì)膠著，難以走出明確的方向，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，而白糖受市場(chǎng)情緒影響較大，波動(dòng)幅度大于現(xiàn)貨。