中糧期貨：04.29反彈新高棉花看17000

http://kingsuperfood.com 2021-04-28 · 中糧期貨(中糧期貨成都營業(yè)部)

套利跟蹤：油粕比

豆油與豆粕是屬于相關(guān)性較強的兩個品種。它們都是來自于大豆的壓榨，是油廠大豆壓榨的兩個產(chǎn)品，1單位大豆可以壓榨出80%的豆粕、18%的豆油和2%的損失。豆油和豆粕作為大豆壓榨的主要產(chǎn)品，受季節(jié)性及消費性特征影響，價格走勢具有此消彼長的關(guān)系。如果豆粕價格受到需求推動而上漲，勢必導(dǎo)致油廠提高產(chǎn)量，同時按固定比率生產(chǎn)出的豆油將可能造成油脂市場供給過剩，從而抑制豆油價格，反之亦然。這一規(guī)律成為油粕之間存在套利可行性的依據(jù)。

豆油09在價格突破前期高點之后，并沒有出現(xiàn)較為強勁的漲勢，且從基本面情況上來看，并沒有價格所表現(xiàn)的那么強勢，因此在操作上建議要保持謹(jǐn)慎，追高存在風(fēng)險。美豆市場本周出現(xiàn)大幅上漲，國內(nèi)豆粕市場也明顯走高?；久娲嬖诶嘁蛩?。國內(nèi)現(xiàn)貨基差維持震蕩偏弱格局。從中長期的供需格局來看，豆粕仍舊是逢低做多為主策略。短期粕強油弱格局或繼續(xù)發(fā)酵，油粕比自3月中旬見頂后持續(xù)回落，目前比值2.34附近仍為歷史相對高位，操作上可考慮繼續(xù)做空油粕比，具體操作策略可咨詢團(tuán)隊成員。

宏觀速覽

歐佩克與以俄羅斯為首的盟國將于4月27日舉行歐佩克+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會(JMMC)，該會議原計劃于4月28日舉行。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18253.8億元，同比增長1.37倍(按可比口徑計算)，比2019年1—3月份增長50.2%，兩年平均增長22.6%。

4月27日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會舉行一季度信息發(fā)布會表示，要采取有效措施，加大國內(nèi)外鐵礦石的開發(fā)開采力度，提高鋼鐵工業(yè)資源保障能力，遏制鐵礦石價格不斷上漲的勢頭。