新湖早盤提示（能化版塊）

　　原油：★☆☆

　　昨日油價小幅上漲，布油收于72.6美元/桶，美原油收于69.3美元/桶。據(jù)美國安全與環(huán)境執(zhí)法局稱，美國墨西哥灣地區(qū)周三仍有約140萬桶/日的海上原油生產(chǎn)尚未恢復(fù)，約占墨西哥灣產(chǎn)能77%。凌晨API庫存顯示，原油庫存減少290萬桶，汽油庫存下滑640萬桶，餾分油庫存減少370萬桶，全庫存去庫，利多。EIA能源展望下調(diào)了今年全球石油需求增量37萬桶/日至496萬桶/日，其上個月需求增幅預(yù)估為533萬桶/日，上調(diào)全球2022年全球石油產(chǎn)品需求增幅預(yù)計1萬桶/日至363萬桶/日。本周EIA周報推遲至周四晚間公布，數(shù)據(jù)將反應(yīng)颶風(fēng)的影響。短期供應(yīng)尚未恢復(fù)，支撐油價高位震蕩。中期來看，油價震蕩回落。

　　瀝青：★☆☆

　　本周一中石化華東上調(diào)50元/噸，山東持穩(wěn)，川渝下調(diào)50元/噸。夜盤瀝青盤面價格跟隨原油價格小幅上漲。基本面方面，山東地區(qū)受環(huán)保檢查及天氣影響瀝青需求受限，整體出貨偏弱；華東地區(qū)阿爾法恢復(fù)生產(chǎn)，區(qū)內(nèi)供應(yīng)有所增加，需求端，大部分多按需采購；東北地區(qū)船燃及焦化料需求尚可，但道路瀝青需求已接近尾聲。9月供需或雙增，盤面價格主要關(guān)注原油價格波動。

　　燃料油：★☆☆

　　FU01合約收2620元，漲43元；LU11合約收3496元，漲55元。根據(jù)普氏數(shù)據(jù)，富查伊拉9月6日當(dāng)周重油庫存錄得872.3萬桶，環(huán)比上漲47.8萬桶，漲幅5.8%。美灣颶風(fēng)影響仍在，且供應(yīng)恢復(fù)緩慢，此外利比里亞原油出口受阻，國際油價反彈，仍需留意宏觀以及今晚EIA庫存數(shù)據(jù)。燃油自身方面，OPEC+增產(chǎn)，中重質(zhì)油品產(chǎn)量小幅增加，繼續(xù)留意中東(伊朗)以及委內(nèi)瑞拉；需求方面，集裝箱、干散貨支撐海運(yùn)需求，港口盡管擁堵，但在航船舶數(shù)與航速有所改善，未來有提升空間；美國、中國等深加工需求維持強(qiáng)勁，留意持續(xù)性；夏季發(fā)電需求維持偏強(qiáng)，高硫替代LNG性價比突出，需留意旺季即將過去。策略方面，OPEC+增產(chǎn)、夏季發(fā)電旺季結(jié)束、柴油支撐低硫(國內(nèi)出口配額減少)、低高硫價差回調(diào)后，長線做多遠(yuǎn)月低高硫價差。

　　PTA：★☆☆? 昨日TA負(fù)荷78%，與之前比上升。PX價格下降19美元/噸，PX-石腦油加工費(fèi)216美元/噸，PTA加工費(fèi)413元/噸。需求方面聚酯負(fù)荷86.6%，織機(jī)負(fù)荷68%，相較往期負(fù)荷已處于中位，后續(xù)需要跟蹤新訂單情況?，F(xiàn)在原油波動較大，下游庫存處于低位，但9月供應(yīng)趨于寬松，建議暫時觀望。

　　短纖：★☆☆

　　負(fù)荷80%，基差126，期貨利潤22元/噸，現(xiàn)貨利潤171元/噸，處于同期較低位置，下游紗線利潤較好。短纖庫存上漲，紗線庫存處于中位，坯布壓力較大。建議觀望。

　　甲醇：★☆☆

　　上一交易日江蘇現(xiàn)貨價格上調(diào)。江蘇現(xiàn)貨貼水主力期貨。國內(nèi)檢修偏多，預(yù)計8-9月產(chǎn)量偏低。內(nèi)地部分地區(qū)有能耗雙控消息，后期供應(yīng)受限。9月進(jìn)口預(yù)計環(huán)比下降。煤價上漲，成本支撐走強(qiáng)。烯烴需求同比偏差，內(nèi)地部分裝置檢修，烯烴利潤有虧損，后期裝置運(yùn)行風(fēng)險仍較高。傳統(tǒng)下游開工近期差，但后期有旺季預(yù)期。最近一周沿海庫存小幅去庫。預(yù)計價格走勢偏強(qiáng)。

　　尿素：★☆☆

　　上一交易日尿素山東現(xiàn)貨價格上調(diào)。最近一周尿素日均產(chǎn)量在15.71萬噸，環(huán)比減少0.09萬噸，同比增加0.01萬噸。9月裝置檢修仍較多，預(yù)計產(chǎn)量有限。上游天然氣價格將上調(diào)，部分上游裝置面臨成本壓力。前一輪印標(biāo)中國貨源參與量高，8月出口預(yù)計增加。傳近期新印標(biāo)將公布。國內(nèi)方面，9月中旬國內(nèi)將進(jìn)入秋季旺季，農(nóng)需預(yù)期回升。最近一周企業(yè)庫存環(huán)比下降。操作建議逢低試多。

　　MEG：★☆☆

　　上周EG整體開工65.4%，煤制開工46.34%。華魯恒升50萬噸預(yù)計周末出料，陜煤渭化學(xué)30萬噸預(yù)計9月重啟后超負(fù)荷運(yùn)行，利華益20萬噸8/26起檢修20天，新杭能源40萬噸9/1起檢修半個月，新疆天業(yè)因動力煤不足周五起降負(fù)，福煉40萬噸計劃11月檢修一個月，燕山石化8萬噸8/10起檢修1個月，衛(wèi)星石化160萬噸6成運(yùn)行，通遼金煤30萬噸9/6檢修20天，內(nèi)蒙古兗礦40萬噸8/12起檢修1個月，建元26萬噸8/2停車現(xiàn)已重啟另一條線預(yù)計十月下旬出料。1月基差80。聚酯負(fù)荷86.2%，織機(jī)負(fù)荷67%，相較于往年處于中位。目前預(yù)計9月緊平衡，建議暫時觀望。

　　LPG：★☆☆

　　夜盤PG10收盤5362元，漲150元。華南現(xiàn)貨主流價漲50元至4950至5050元，進(jìn)口成本支撐、到船較少且無庫存壓力.外盤CP10漲0.83美元至690.84美元/噸，F(xiàn)EI跌0.42美元至721.84美元/噸。內(nèi)盤跟隨煤化工做多氛圍而上漲，目前PG合約基差擴(kuò)大、內(nèi)外價差擴(kuò)大，不建議追漲，可等待回調(diào)后的遠(yuǎn)月多單機(jī)會。

　　LLDPE：★☆☆

　　LLDPE現(xiàn)貨價格8400元/噸。上游：中石油塔里木已出合格品,浙石化二期全密度裝置計劃本周投產(chǎn)；外盤進(jìn)口量仍然偏低；美國颶風(fēng)造成停電，煉廠負(fù)荷受到影響。下游：下游整體需求偏弱，下游廠家對高價貨源較抵觸；農(nóng)膜進(jìn)入需求旺季，新訂單有所增加，但農(nóng)膜開工較往年偏弱。庫存：石化庫存73，與昨日持平；港口庫存下降。產(chǎn)業(yè)鏈利潤：上游油制利潤偏低，但不影響裝置負(fù)荷；LL進(jìn)口窗口關(guān)閉；下游利潤正常。價差：01合約基差-100；HD偏弱；LD供應(yīng)偏緊，需求好轉(zhuǎn)，價格持續(xù)走強(qiáng)。01合約上游供應(yīng)壓力較大，下游需求預(yù)計偏弱，中長線偏空。近期PE進(jìn)口供應(yīng)偏低，再加上煤炭價格強(qiáng)勢，成本支撐較強(qiáng)，短期建議暫時觀望。

　　PP:★☆☆

　　拉絲現(xiàn)貨8500元/噸。上游：古雷與金能計劃9月量產(chǎn)；部分檢修裝置恢復(fù)；大唐多倫因雙控計劃停車到月底；上游煤炭、甲醇與丙烷價格強(qiáng)勢。下游：下游整體需求偏弱，下游對高價貨源比較抵觸；BOPP需求較好；塑編需求有所回升，但工廠成品庫存較高，對原料需求提升不大；PP出口將繼續(xù)減少。庫存：石化庫存73，與昨日持平。產(chǎn)業(yè)鏈利潤：上游大部分生產(chǎn)方式利潤不佳,但短期內(nèi)不影響裝置負(fù)荷；進(jìn)口窗口關(guān)閉；出口窗口關(guān)閉；下游利潤正常。價差：01合約平水現(xiàn)貨，基差走弱；非標(biāo)品偏弱。01合約上游供應(yīng)壓力較大，下游需求預(yù)計偏弱，中長線偏空。近期上游煤與甲醇價格強(qiáng)勢，PP成本支撐增強(qiáng)，再加上部分裝置因雙控停車，短期建議暫時觀望。

　　PVC：★☆☆

　　8日電石法PVC華東現(xiàn)貨價格9,880元，漲30元，活躍合約9,830元，基差50元。PVC開工率下降，內(nèi)蒙古、陜西、寧夏限電力度加強(qiáng)，電石供應(yīng)少，外購電石的PVC企業(yè)處于虧損邊緣，有延長檢修計劃、電石庫存耗盡后停車計劃。下游需求仍未能提升，下游制品漲價困難，終端訂單增量有限，成本壓力大，下游開工繼續(xù)維持低位。印度需求旺季，但海運(yùn)費(fèi)高，東北亞貨源難以集中出口。庫存仍低于往年同期水平，難以持續(xù)累庫，庫存水平將進(jìn)一步下降。當(dāng)前限電持續(xù)，電石供應(yīng)下降，PVC開工預(yù)期繼續(xù)下降；王家?guī)X運(yùn)輸事故引起對安全教育的重視，對近期運(yùn)輸有影響；美國颶風(fēng)影響PVC產(chǎn)能338萬噸尚未恢復(fù)。需求未見明顯提升，預(yù)期金九銀十仍有較大增量。PVC總體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　苯乙烯：★☆☆

　　8日苯乙烯華東現(xiàn)貨價格9015元，漲210元，活躍合約9270元，基差-255元。苯乙烯開工率維持低位，9月初檢修小高峰，之后檢修量逐漸下降。颶風(fēng)影響美灣產(chǎn)能236萬噸。苯乙烯下游綜合開工率降幅較大，ABS前期檢修降負(fù)裝置未重開并有新停車裝置，EPS有新增檢修，ABS和EPS開工下降。庫存小幅下降，略高于往年同期水平，由于供應(yīng)穩(wěn)定、新產(chǎn)能投放和進(jìn)口增加，需求持平，預(yù)期庫存將繼續(xù)小幅累庫。苯乙烯需求基本維持穩(wěn)定，主要影響因素在供應(yīng)方面，雖然苯乙烯開工率低，但在新增產(chǎn)能投放的背景下，當(dāng)前基本面仍然供需平衡，通過利潤水平調(diào)節(jié)邊際供應(yīng)。因此苯乙烯基本面供需平衡略偏空，而成本對苯乙烯價格有較強(qiáng)支撐。苯乙烯修復(fù)利潤，價格大幅上漲。

　　天然橡膠：★☆☆

　　原油價格再次回升至8月初以來高位，工業(yè)品龍頭有色、黑色金屬全線偏強(qiáng)，滬膠維持弱勢，期現(xiàn)價格伴隨9月交割同步下行，估值有所修復(fù)，后期向下空間不大，空頭移倉9-1價差偏小使得交割壓力依舊較大。目前東南亞產(chǎn)區(qū)疫苗接種率在提升，經(jīng)濟(jì)及社會未大幅惡化，暫時修正前期悲觀預(yù)期。合成-天然價差方面，丁苯、順丁維持升水混合膠。短期天然橡膠跌幅較大，估值有所修復(fù)，后期中樞靠現(xiàn)貨指引，建議空單止盈離場，后期謹(jǐn)防東南亞疫情對橡膠進(jìn)出口的影響。