新湖早盤提示（農(nóng)產(chǎn)品版塊）

　　油脂：★☆☆

　　昨天，BMD毛棕盤面高位暫時震蕩，11月合約下跌1.99%，報收4391林吉特/噸，日線高位震蕩。市場等待今天中午公布的MPOB8月官方報告，謹(jǐn)防預(yù)期與實際數(shù)據(jù)偏差造成的短時間波動。今天晚24點USDA將公布9月報告，市場目前預(yù)估偏空。此外，今天上午將公布馬棕9月前10日出口船運量數(shù)據(jù)，目前預(yù)估環(huán)比大增30%以上。9月馬棕出口環(huán)比增幅后期預(yù)計回落，但9月出口環(huán)比增加較為確定。由于印度可能再度下調(diào)植物油進口關(guān)稅，9-10月馬棕庫存能否繼續(xù)恢復(fù)性回升還有較大不確定。國內(nèi)方面，昨天國內(nèi)油脂波動較大，夜盤開始走穩(wěn)，日線看短期高位震蕩偏強，棕櫚油繼續(xù)領(lǐng)漲。國內(nèi)油脂雙節(jié)備貨結(jié)束，豆油上周繼續(xù)降庫存，因大豆壓榨減少。9-11月國內(nèi)大豆預(yù)估到港量偏少，后期國內(nèi)豆油庫存仍是難增維持偏低。國內(nèi)棕櫚油庫存小降，但仍是高現(xiàn)貨升水局面。國內(nèi)菜油庫存近期小增，庫存拐點尚未到來。中期油脂供需預(yù)計內(nèi)強外趨弱，國內(nèi)油脂供需仍主要體現(xiàn)在基差變化上，單邊走勢仍需關(guān)注國際植物油走勢。短期，謹(jǐn)防報告風(fēng)險，中期油脂仍無趨勢下跌理由，預(yù)計延續(xù)高位。操作上，趨勢交易者暫觀望。

　　白糖：★☆☆

　　隔夜原糖繼續(xù)回調(diào)，主力10合約下跌0.3美分，跌幅為1.54%，收于每磅19.19美分。原糖維持高位震蕩，主要的邏輯仍是巴西減產(chǎn)帶來的貿(mào)易流的緊張，但由于國際運費偏高，原糖當(dāng)下需求偏弱。巴西8月糖出口量下滑至260萬噸，低于上年同期的314萬噸。由于國際糖價較高，印度糖新榨季可以在沒有補貼的情況下出口。短期原糖或維持高位震蕩，等待巴西產(chǎn)量的指引。國內(nèi)最大的壓力仍是供給的過剩，糖廠工業(yè)庫存偏高，累積進口和單月進口仍在高位。市場對于后續(xù)的偏多的進口仍有擔(dān)憂。但由于進口成本在高位，國內(nèi)短期仍是大區(qū)間震蕩行情，中長期或通過時間換取空間，價格逐步震蕩上行。國內(nèi)8月份銷量表現(xiàn)一般。操作上，逢低買入為主，不追多。棉花：★☆☆昨天美棉有所回落，主力12月合約下跌1.07美分，跌幅為1.14%，收于每磅93.11美分。截至2021年9月5日當(dāng)周，美國棉花生長優(yōu)良率為61%，之前一周為70%，去年同期為45%。鄭棉近期震蕩走高，做多的主要邏輯仍是新棉的成本推動，需求表現(xiàn)總體一般，市場普遍反映下游坯布對于較高的紗線價格接受度一般，且近期紡企的紗線庫存緩慢累積，但好在同比仍在低位。國內(nèi)新疆籽棉已經(jīng)開始零星試扎和收購，但價格代表性不強，但參考目前的現(xiàn)貨價格，整體收購價格預(yù)期較高。新棉的邏輯更多是供給搶收的邏輯，棉紗的邏輯更多仍要看需求。操作上，逢低買入或多單持有，1-5價差正套持續(xù)持有。

　　花生：★☆☆

　　昨天，國內(nèi)花生米期貨震蕩。PK2110下跌0.18%，報收8700元/噸。河南產(chǎn)區(qū)天氣已有好轉(zhuǎn)，花生上貨量少量增加，但花生質(zhì)量存在明顯差異，內(nèi)霉發(fā)芽的情況較為常見，貿(mào)易商收購較為謹(jǐn)慎，普遍小幅下調(diào)價格。山東產(chǎn)區(qū)受降雨天氣影響，新花生米上貨量有限，報價趨穩(wěn)運行為主，新花生米水分偏高，成交清淡。山東及河北陳花生7000-7700元/噸，油廠幾乎停收陳米。由于新花生水分含量高，晾曬需要時間，PK2110合約交割仍以陳米為主。但新作品質(zhì)較差，影響后期需求。短期技術(shù)及基本面看，走勢預(yù)計仍偏弱。操作上，暫時觀望，反彈拋空為主。

　　豆粕：★☆☆

　　隔夜美豆11月收于1272.25，跌0.57%。因產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)有利降雨。美豆在前期1400位置形成阻力，美農(nóng)8月報告調(diào)高舊作庫存，調(diào)低新作單產(chǎn)，新作庫存維持不變。近期美豆下跌，主要受宏觀經(jīng)濟形勢不佳以及天氣基本沒有炒作空間的影響。截至9月6日，美國大豆優(yōu)良率為57%，較上周提高1個點。若外圍宏觀市場環(huán)境持續(xù)悲觀，美豆近期可能跌破1300，考驗下方1200的支撐。對于國內(nèi)粕類來說，1月合約可能跌破3500，考驗3400的支撐。我們認(rèn)為近期豆粕可能從震蕩走勢逐步轉(zhuǎn)向深幅調(diào)整，多頭要謹(jǐn)慎。

　　生豬：★☆☆

　　近日生豬期貨跌勢未止，生豬1月收于14995。由于新冠疫情，各地拋售生豬情緒增加，現(xiàn)貨豬價走弱。收儲的題材需要跟豬周期相配合，才能發(fā)揮出好的效果，從目前看收儲的短期提振是比較有限的，從官方的數(shù)據(jù)看，7月全國能繁母豬存欄環(huán)比下降0.5%，結(jié)束了連續(xù)21個月的增長，養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。7月生豬存欄量還在慣性增長，環(huán)比增幅0.8%，增幅連續(xù)5個月收窄。本輪豬周期底部的確立需要很長一段時間，豬價可能橫盤震蕩一段時間。從大格局來看，1月合約很可能沒到底部，或者說沒到周期性的底部，底部寬幅震蕩的局面大概率持續(xù)到明年。