新湖早盤提示（農(nóng)產(chǎn)品版塊）

　　油脂：★★☆(美農(nóng)報告利空 短期偏弱震蕩)

　　隔夜，USDA公布了10月供需預(yù)測報告，數(shù)據(jù)如期利空，但比預(yù)期還要稍顯偏空，CBOT大豆隔夜重挫，CBOT豆油12月則下跌2.66%，報收58.96美分/磅。昨日，BMD毛棕盤面弱勢運行，12月合約下跌2.04%，報收4852林吉特/噸。日線暫時震蕩，或因資金獲利平倉。市場繼續(xù)等待印度食用油關(guān)稅下調(diào)消息。此外，10月馬棕出口暫時減少，也令階段利空邊際稍空。印度10月船期棕櫚油進口利潤9月已經(jīng)轉(zhuǎn)差，10月馬棕出口環(huán)比或有所減少。短期，關(guān)注印度9月食用油官方供需數(shù)據(jù)，9月棕櫚油預(yù)計有爆發(fā)式增長。國內(nèi)方面，美農(nóng)報告前，資金謹慎，昨日國內(nèi)油脂減倉下跌，今日料將低開?；久婵?，長假之后國內(nèi)豆油及棕櫚油庫存均較節(jié)前回升，棕櫚油庫存回升尤其明顯，或因長假累計效應(yīng)，但豆棕現(xiàn)貨超低價差也抑制消費。菜油庫存沒有明顯變化。10月國內(nèi)棕櫚油進口雖然充足，庫存可能有小幅回升，但11月船期進口利潤一直較差。短期，關(guān)注印度是否再度下調(diào)進口關(guān)稅。若如此，國內(nèi)11月甚至12月進口偏低局面都比較確定?；久婕凹夹g(shù)看，油脂高位運行持續(xù)，謹防缺口回補需求。

　　白糖：★☆☆(鄭糖短期走勢仍偏震蕩，中期價格重心或緩慢抬升)

　　隔夜原糖有所回落，主力03合約下跌0.24美分，跌幅為1.18%，收于每磅20.08美分。美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)美國的甜菜產(chǎn)量預(yù)期。能源價格的飆升引發(fā)市場較大的擔憂，關(guān)注后續(xù)需求表現(xiàn)，印度出口平價在21美分上方。能源價格飆升，或促使巴西糖廠增加生產(chǎn)乙醇的比例，短期原糖震蕩偏強的概率大。國內(nèi)最大的壓力仍是供給的過剩，糖廠工業(yè)庫存偏高，累積進口和單月進口仍在高位，進口或在四季度開始回落。市場對于后續(xù)的偏多的進口仍有擔憂，但由于進口成本在高位國內(nèi)短期仍是大區(qū)間震蕩行情，中長期或通過時間換取空間，價格逐步震蕩上行。國內(nèi)9月份消費表現(xiàn)一般。操作上，逢低輕倉買入，1-5價差維持反套邏輯。

　　棉花：★☆☆(美農(nóng)10月棉花供需報告偏空，鄭棉走勢或進入震蕩行情)

　　昨天美棉大幅下挫，主力12月合約下跌3.43美分，跌幅為3.12%，收于每磅106.42美分。美農(nóng)10月棉花的供需報告調(diào)整偏空，下調(diào)了美國的產(chǎn)量和期末庫存，但上調(diào)了全球的產(chǎn)量和期末庫存，導(dǎo)致美棉大幅下跌。21/22年度全球棉花，產(chǎn)量環(huán)比上月上調(diào)15.1萬噸，消費環(huán)比下調(diào)15.9萬噸，期末庫存上調(diào)9.8萬噸。近期國內(nèi)新疆籽棉收購價格小幅回落，但價格整體仍在高位，且軋花廠和棉農(nóng)的博弈加劇，國家也通過增加拋儲等方式增加供應(yīng)，隨著美棉因美農(nóng)報告的利空大幅回落，預(yù)計鄭棉進入震蕩或震蕩偏弱的走勢。國內(nèi)下游需求仍然偏弱，價格傳導(dǎo)不暢，軋花廠和下游對于高價格的新棉成本偏謹慎。操作上，多單可逢高止盈，暫時觀望，1-5維持正套邏輯。

　　花生：★☆☆(資金博弈但供需疲弱 弱勢持續(xù))

　　昨天，國內(nèi)花生米期貨日內(nèi)波動劇烈，1月合約上漲0.48%，報收8790元/噸。節(jié)后，遼寧、吉林產(chǎn)區(qū)天氣繼續(xù)放晴，少部分產(chǎn)區(qū)上貨量有所增加，大部分產(chǎn)區(qū)仍處在剛刨出晾曬的過程中，預(yù)計一星期左右大量上市。東北米并未存在黃曲霉素的問題，但普遍通米出成率與去年相比偏低。河南產(chǎn)區(qū)處于農(nóng)忙階段，加之花生價格偏弱，農(nóng)戶低價不認賣。山東地區(qū)新花生價格普遍平穩(wěn)，近期受天氣影響，加之百姓略有惜售心理。市場成交一般，購銷，主要以水分、質(zhì)量論價。山東油廠收購價7850-8000元/噸。主力油廠仍未有收購動向，因此前庫存較高及消費相對較差。中小型企業(yè)收購積極性不高，實際多以按需采購。市場需求疲軟，銷區(qū)市場謹慎備貨。供需疲弱，現(xiàn)貨大幅貼水1月合約。操作上，延續(xù)反彈拋空。

　　豆粕；★☆☆；(調(diào)整延續(xù)，暫時觀望)

　　隔夜美豆進一步下跌，11月合約考驗1200關(guān)口支撐，10月供需報告美農(nóng)上調(diào)新作單產(chǎn)的幅度超過預(yù)期，美農(nóng)預(yù)計21/22年度美豆單產(chǎn)為51.5蒲式耳/英畝，期末庫存為3.2億蒲式耳，上月預(yù)估為1.85億蒲式耳。在美豆的收獲季、南美種植季，美豆延續(xù)探底走勢。綜合來看，美豆端暫無題材，目前體現(xiàn)美豆順利收獲上市的壓力，而且美豆舊作新作的產(chǎn)量及庫存被意外調(diào)高，使得美豆新作的供應(yīng)緊張程度有所緩解。對于連粕來說，我們對于四季度的豆粕消費并不悲觀，豆粕此輪調(diào)整過后，供應(yīng)端面臨采購不足、南美天氣風(fēng)險，需求端有支撐，關(guān)鍵問題是當前的調(diào)整是否充分。我們認為目前的調(diào)整可能還不夠充分。就目前而言，油的表現(xiàn)還是更可能強于粕。? ? 生豬；★☆☆；(現(xiàn)貨可能止跌，盤面短期趨強)

　　目前交割基準地河南價格已經(jīng)在跌至10元/公斤附近后出現(xiàn)了反彈，10元/公斤是重要的現(xiàn)貨關(guān)口，因為這是往年豬周期的低點位置。如果10元這個位置跌不破，那么生豬期貨價格在當前位置可能暫時止跌，展開震蕩。節(jié)后生豬養(yǎng)殖板塊的股票大漲，可能體現(xiàn)出當前市場人士認為豬周期可能觸底的判斷。但豬周期的底部一般不會只有一個，至少有兩個，目前不是周期性上漲，只是超跌反彈，最近幾個月母豬產(chǎn)能的下降僅僅是淘汰低效率母豬，高效率母豬并沒有淘汰。