新湖早盤提示（能化版塊）

　　原油：★☆☆(奧密克戎待確定，油價(jià)繼續(xù)觀望)

　　美國11月新增創(chuàng)業(yè)創(chuàng)年內(nèi)最低但失業(yè)率超預(yù)期下降，就業(yè)數(shù)據(jù)料不改美聯(lián)儲(chǔ)加速減碼的預(yù)期。OPEC+會(huì)議如期舉行，出人意外的是維持1月增產(chǎn)40萬桶/日，不過，OPEC+也表示如果因?yàn)橐咔閷?dǎo)致市場(chǎng)發(fā)生變化時(shí)，可以臨時(shí)調(diào)整產(chǎn)量政策。美國再次強(qiáng)調(diào)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫存。短期油價(jià)交易核心邏輯繼續(xù)關(guān)注新變種病毒的傳染性和疫苗的有效性，據(jù)消息稱，奧密克戎傳播性較快，但重癥率偏低，但仍需繼續(xù)關(guān)注，另外，冷冬的預(yù)期似乎被證偽，同時(shí)，需關(guān)注宏觀信息的影響，短期建議觀望為主。

　　瀝青：★☆☆(基本面偏弱，繼續(xù)關(guān)注成本端變化)

　　上周一中石化華東價(jià)格下調(diào)50元/噸。山東區(qū)內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)定，執(zhí)行合同為主，下游終端趕工收尾需求，區(qū)內(nèi)個(gè)別煉廠控量出貨，部分廠家?guī)齑嫘》鶞p少。華東地區(qū)鎮(zhèn)海煉化、上海石化短暫停工，整體供應(yīng)有所下降，需求不溫不火，煉廠出貨一般。盤面價(jià)格仍主要關(guān)注成本端原油價(jià)格變動(dòng)，同時(shí)需關(guān)注冬儲(chǔ)的啟動(dòng)。

　　燃料油：★☆☆(低硫貼水維持強(qiáng)勢(shì)，高硫貼水轉(zhuǎn)負(fù))

　　夜盤FU05合約收2514元，漲87元/噸，LU02收3420元，漲106元/噸，新加坡高硫現(xiàn)貨貼跌1至-1.25美元，低硫貼水維持22美元，保持強(qiáng)勢(shì)。燃油自身方面，供應(yīng)端，OPEC+維持40萬桶/天的增產(chǎn)，含硫原油產(chǎn)量增加(低硫產(chǎn)量釋放緩慢)，繼續(xù)留意伊朗問題；煉廠開工增加，供應(yīng)將增加；需求端，集裝運(yùn)費(fèi)下降，集裝箱與油輪在航數(shù)量維持高位，但航速大幅下降；干散貨在航數(shù)小幅提升，航速下降，總體對(duì)船燃仍有支撐；燃油替代LNG發(fā)電仍有性價(jià)比，冬季燃油以及低硫在發(fā)電方便有所支撐；美國、中國煉廠維持基本盤；策略方面，由于新變種病毒的實(shí)質(zhì)影響仍需評(píng)估，對(duì)低硫與高硫供需或有邊際改變，暫時(shí)觀望。

　　甲醇：★☆☆(甲醇供應(yīng)下降，但成本支撐弱)

　　上一交易日江蘇現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)。江蘇現(xiàn)貨升水主力期貨。11月底西南地區(qū)氣頭甲醇停車，預(yù)計(jì)四季度產(chǎn)量維持低位。外盤開工偏低，后期進(jìn)口預(yù)期有限。烯烴需求同比偏低，環(huán)比改善，華東盛虹和興興重啟，內(nèi)地神華寧煤裝置恢復(fù)。西北一套新裝置投產(chǎn)。傳統(tǒng)下游走弱。最近一周沿海庫存去庫?；久娓纳疲杀局巫呷?，宏觀風(fēng)險(xiǎn)加大，操作建議觀望。

　　尿素：★☆☆(尿素中期預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng))

　　最近一周尿素日均產(chǎn)量在14.85萬噸，環(huán)比增加0.09萬噸，同比增加3.5萬噸。短期產(chǎn)量偏高，中期有環(huán)保預(yù)期。國內(nèi)方面，近期農(nóng)需淡季，工業(yè)需求一般。受法檢政策影響，出口受限。部分地區(qū)冬儲(chǔ)推進(jìn)緩慢。最近一周企業(yè)庫存環(huán)比下降，同比偏高。操作建議關(guān)注5-9正套。

　　LPG：★☆☆(成本波動(dòng)以及交割壓力干擾，觀望)

　　夜盤PG01合約收4197元，漲67元/噸。華南現(xiàn)貨主流價(jià)5520—5560元，山東折盤面維持約5400元，華東折盤面維持約5300元。外盤CP1漲16.22美元至643.54美元/噸，F(xiàn)EI漲22.75美元至658.54美元/噸?？傮w成本下降，PG供需偏弱；內(nèi)盤易受相關(guān)品種(其他能源、醚后碳四等)干擾，且仍有交割壓力，建議觀望。

　　LL：★☆☆(成本支撐減弱，空單持有)

　　LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格8600元/噸，點(diǎn)價(jià)成交較好。上游：原油價(jià)格波動(dòng)較大；今年年內(nèi)外盤進(jìn)口量都將處于較低水平，但按季節(jié)性來看年底環(huán)比會(huì)有所增加；鎮(zhèn)海煉化已試車但暫未投產(chǎn)。下游：目前下游整體開工同比偏弱，下游提貨意愿不強(qiáng)，基本維持按需提貨，預(yù)計(jì)后續(xù)需求將繼續(xù)走弱；農(nóng)膜旺季逐漸結(jié)束，開工回落；部分地區(qū)因環(huán)保等因素限產(chǎn)。庫存：石化庫存74.5，+8，石化庫存去化速度較慢。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)：上游油制利潤(rùn)處于正常水平；LL進(jìn)口窗口關(guān)閉；下游利潤(rùn)情況正常。價(jià)差：01合約基差150；HD偏弱；LD升水LL。PE供需矛盾不明顯，成本支撐減弱，建議空單持有，關(guān)注原油價(jià)格的波動(dòng)以及換月行情的開始。

　　PP:★☆☆(成本支撐減弱，空單持有)

　　現(xiàn)貨：拉絲現(xiàn)貨7980元/噸。上游：原油價(jià)格波動(dòng)較大；12月有部分裝置計(jì)劃?rùn)z修，PP供應(yīng)環(huán)比稍有減少；PDH企業(yè)雖然利潤(rùn)不佳但多數(shù)表示不會(huì)停車。下游：目前下游整體開工與往年相比偏弱；下游提貨意愿不強(qiáng)，基本維持剛需提貨；非標(biāo)品需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)。庫存：石化庫存74.5，+8，石化庫存去化速度較慢。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)：PP大部分生產(chǎn)方式利潤(rùn)回升至，成本支撐減弱；出口窗口關(guān)閉；塑編利潤(rùn)尚可，BOPP利潤(rùn)收窄。價(jià)差：01合約基差50；非標(biāo)品與拉絲間價(jià)差走擴(kuò)；粉料與粒料間價(jià)差較小。PP供需雙弱，成本支撐減弱，建議空單持有，關(guān)注原油價(jià)格的波動(dòng)以及換月行情的開始。

　　PVC：★☆☆(作為化工品下跌，作為建材偏強(qiáng)，觀察疫情情況。)

　　3日電石法PVC華東現(xiàn)貨價(jià)格8,950元，持平，活躍合約8,450元，基差500元。近期電石供應(yīng)省份未見限電措施，電石供應(yīng)增加，價(jià)格持穩(wěn)，PVC開工穩(wěn)定在較高水平。目前PVC開工受電石和檢修共同影響。PVC進(jìn)入消費(fèi)淡季，PVC價(jià)格下跌給下游一定利潤(rùn)空間，華東華南限電解除，近期需求未見明顯回落，下游制品企業(yè)開工略提升。出口窗口打開，出口需求有所增加。庫存從前期高位下降后，保持在往年同期水平。PVC供應(yīng)和需求均有所恢復(fù)，供應(yīng)恢復(fù)偏向事實(shí)，電石供應(yīng)恢復(fù)，成本支撐下移，PVC開工率提升。需求方面偏向預(yù)期，出口需求，下游利潤(rùn)恢復(fù)，以及房地產(chǎn)寬松。變種病毒奧密克戎引起悲觀預(yù)期，PVC作為化工品下跌，作為建材偏強(qiáng)，還須觀察疫情發(fā)展情況。

　　苯乙烯：★☆☆(開工恢復(fù)，新裝置投產(chǎn)，需求走弱，價(jià)格保持弱勢(shì)。)

　　3日苯乙烯華東現(xiàn)貨價(jià)格8050元，漲125元，活躍合約8004元，基差46元。苯乙烯開工率大幅提高，裝置檢修量持續(xù)下降，預(yù)期未來開工保持當(dāng)前水平。利潤(rùn)再次小幅走低，非一體化裝置開工維持低位。苯乙烯下游綜合開工率小幅下降，ABS裝置檢修結(jié)束及提升負(fù)荷，開工率大幅提高，PS開工維持，EPS江蘇環(huán)保檢查，開工率大幅下降。庫存前期受疫情和天氣影響，到貨量較低，近期到貨恢復(fù)，提貨恢復(fù)正常水平，預(yù)期近期小幅累庫。苯乙烯利潤(rùn)走弱，但仍在合理區(qū)間，成本支撐作用一般；檢修減少，開工恢復(fù)；下游需求暫時(shí)維持穩(wěn)定，但預(yù)期偏弱。預(yù)期隨著開工恢復(fù)，12月新裝置投產(chǎn)，以及需求走弱，價(jià)格將繼續(xù)保持弱勢(shì)。新變種病毒奧密克戎導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來需求偏悲觀。