新湖早盤提示（能化版塊）

原油：★☆☆(OPEC+維持增產(chǎn)下調(diào)供應(yīng)過剩預(yù)期，布油再次站上80美元/桶)

昨日OPEC+會議順利結(jié)束，無任何亮點，維持2月增產(chǎn)40萬桶/日的計劃，符合市場預(yù)期，只是OPEC+下調(diào)了今年一季度供應(yīng)過剩預(yù)期，主要基于非OPEC國家的原油產(chǎn)量增速緩慢。奧米克戎傳播速度極快，但致病率較低。昨日油價布油成功站上80美元/桶。下次會議定在2月2日。凌晨公布的API庫存數(shù)據(jù)顯示，原油庫存下降640萬桶，汽油庫存增加706萬桶，餾分油庫存增加500萬桶。關(guān)注晚間EIA數(shù)據(jù)以及本周的宏觀消息。

LPG：★☆☆(能源上漲，基差與內(nèi)外價差修復(fù))

夜盤PG02合約收4916元，漲168元/噸。節(jié)后下游補庫且外盤上漲，華南現(xiàn)貨主流價漲160元至5600—5800元/噸，山東與華東折盤面漲150元至5300元。昨日原油上漲，歐洲天然氣因俄羅斯供應(yīng)下降，TTF暴漲28%，JKM漲7.3%；外盤CP02較節(jié)前漲12美元至738.05美元/噸，F(xiàn)EI02漲10.15美元至740.92美元/噸(但昨日分別上漲0.53%與0.34%)。煉廠與碼頭供應(yīng)減少；隨著氣溫下降，南方民用需求或增加；化工方面，碳三與碳四小幅下滑。目前基差與內(nèi)外價差仍偏大，且能源相關(guān)品種上漲(煤、天然氣暴漲)，或有博弈修復(fù)；但PG盤面仍有壓力，建議觀望。

LL：★☆☆(受弱需求限制，上漲空間有限)

LLDPE現(xiàn)貨價格8500元/噸。上游：受煤炭上漲帶動PE價格上行；今年年內(nèi)外盤進口量都將處于較低水平，但按季節(jié)性來看年底環(huán)比會有所增加；浙石化二期LD、鎮(zhèn)海煉化HD以及魯清HD均計劃在1月初正式開車。下游：目前下游正處于需求淡季，整體開工同比偏弱，農(nóng)膜開工繼續(xù)回落；進入臘月，下游將陸續(xù)開始放假，下游開工預(yù)期轉(zhuǎn)弱；下游維持觀望居多，暫時還未見明顯的節(jié)前備貨情況。庫存：石化庫存67，-4。產(chǎn)業(yè)鏈利潤：上游油制利潤偏弱；LL進口窗口關(guān)閉；下游利潤情況正常。價差：05合約-100元/噸；HD偏弱；LD升水LL。PE中長線由于供應(yīng)壓力較大，若需求未能出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，建議偏空對待，短期隨煤炭走強，但受需求限制上漲空間有限，建議觀望，關(guān)注印尼煤炭出口是否恢復(fù)。

PP:★☆☆(受弱需求限制，上漲空間有限)

拉絲現(xiàn)貨8250元/噸。上游：受煤炭上漲帶動PP價格上行；大唐多倫恢復(fù)開車；浙石化二期與鎮(zhèn)海煉化均計劃1月初正式投產(chǎn)，華亭煤業(yè)投料成功；受寧波疫情影響部分生產(chǎn)企業(yè)可能停車。下游：目前下游整體開工與往年相比偏弱，大部分行業(yè)新訂單跟進情況不佳；進入臘月，下游將陸續(xù)開始放假，下游開工預(yù)期轉(zhuǎn)弱；下游維持觀望居多，暫時還未見明顯的節(jié)前備貨情況。庫存：石化庫存67，-4。產(chǎn)業(yè)鏈利潤：PP大部分生產(chǎn)方式利潤水平仍然偏弱，成本對PP價格仍有支撐；出口窗口關(guān)閉；塑編生產(chǎn)利潤較低，BOPP利潤收窄。價差：05合約基差-100元/噸；非標(biāo)品與拉絲間價差走擴；粉料與粒料間價差正常。PP中長線由于供應(yīng)壓力較大，若需求未能出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，建議偏空對待，短期隨煤炭走強，但受需求限制上漲空間有限，建議觀望，關(guān)注印尼煤炭出口是否恢復(fù)以及寧波疫情的恢復(fù)情況。

PVC：★☆☆(印尼禁止出口煤炭消息推升價格，成本暫未上漲)

4日電石法PVC華東現(xiàn)貨價格8,540元，漲40元，活躍合約8,578元，基差-38元。PVC開工率維持穩(wěn)定在，近期電石供應(yīng)省份未見限電措施，電石供應(yīng)增加，價格持穩(wěn)，PVC開工穩(wěn)定在較高水平。目前PVC開工主要受檢修影響，電石影響減弱。PVC進入消費淡季，華北需求維持低位，華東華南部分下游企業(yè)元旦放假停工，且有環(huán)保檢查，下游需求走弱。出口利潤暫穩(wěn)定在較低水平，出口需求一般。庫存穩(wěn)定，將開始春節(jié)前的季節(jié)性累庫。供應(yīng)方面，電石供應(yīng)恢復(fù)，PVC開工穩(wěn)定，成本支撐繼續(xù)小幅下移。需求較預(yù)期偏弱，下游維持剛需采購，出口利潤下降，出口需求一般。供應(yīng)穩(wěn)定，需求有下降的預(yù)期，基本面偏弱，將季節(jié)性累庫，2022年初庫存起點略低，關(guān)注累庫速度。? 苯乙烯：★☆☆(基本面偏弱，價格有成本支撐，當(dāng)前庫存水平較低)

4日苯乙烯華東現(xiàn)貨價格8615元，漲40元，活躍合約8606元，基差9元。苯乙烯裝置短期檢修造成開工率短暫下降后快速恢復(fù)，未來檢修量持續(xù)下降，預(yù)期開工率將持續(xù)提升。利潤水平一般，維持穩(wěn)定。下游綜合開工率持平，EPS開工率受環(huán)保檢查影響小幅下降，疫情影響的ABS和PS裝置已基本恢復(fù)，ABS利潤已經(jīng)降至平均水平。庫存受疫情和天氣影響到港量較低，預(yù)期疫情影響結(jié)束，延期船貨到港后將開始累庫。苯乙烯開工率短暫下降后恢復(fù)，未來裝置檢修量下降，預(yù)期開工將持續(xù)提升；受疫情影響的下游裝置已經(jīng)恢復(fù)，但總體偏弱。預(yù)期隨著開工恢復(fù)，1月新裝置投產(chǎn)，以及需求走弱，基本面偏弱。但近期成本支撐有所上漲，且?guī)齑嫠捷^低，對價格有支撐。

瀝青：★☆☆(中石化提價原油上漲，短期瀝青盤面仍偏強)

本周一中石化山東地區(qū)價格上調(diào)50元/噸，華東地區(qū)上調(diào)50-100元/噸。山東地區(qū)煉廠供應(yīng)穩(wěn)定，整體出貨有所走弱，個別煉廠庫存有所增加，下游終端需求較為冷清，業(yè)者按需采購。華東地區(qū)金陵石化日產(chǎn)提升、揚子石化及上海間歇復(fù)產(chǎn)帶動區(qū)內(nèi)開工明顯提升，需求端，剛需趕工為主。盤面繼續(xù)關(guān)注原油價格變動，關(guān)注北方冬儲進展。

燃料油：★☆☆(原油上漲，低硫配額下放)

FU05合約收2890元，跌2元/噸，LU04收3714元，漲23元/噸；新加坡高硫貼水維持約-0.5，低硫貼水11.5美元，與MGO價差擴大至88美元。2022年中國低硫燃料油出口配額共計下放650萬噸，其中中石化384萬噸，中石油203萬噸，中海油50萬噸，中化工3萬噸，浙石化10萬噸，較2021年首批配額增加150萬噸，且國內(nèi)低硫利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量或維持高位。OPEC+維持40萬桶/天的增產(chǎn)，市場對需求前景依舊樂觀，國際油價上漲。燃油自身方面，供應(yīng)端，OPEC+增產(chǎn)，含硫原油產(chǎn)量增加，低硫釋放緩慢，繼續(xù)留意伊朗問題；需求端，海運方面，集裝箱、干散貨、油輪船舶量與航速因節(jié)日均有所下滑；發(fā)電方面，燃油替代LNG發(fā)電仍具備性價比，冬季主要為東亞、歐洲低硫發(fā)電，少部分高硫發(fā)電，對需求端的邊際有所支撐(整體量相對偏低)；煉廠方面，美國、中國等國家煉廠維持基本盤，國內(nèi)原油配額下降，關(guān)注燃油替代性價比；策略方面，當(dāng)前的價差下，觀望。