新湖早盤提示（農(nóng)產(chǎn)品版塊 ）

油脂：★☆☆(外盤強(qiáng)勢棕油大幅增倉 油脂高位波動(dòng)或增大)

昨天，BMD毛棕盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，5月合約上漲1.29%，報(bào)收5507林吉特/噸。夜盤，受美豆油支撐繼續(xù)走強(qiáng)。隔夜，CBOT豆類盤面繼續(xù)運(yùn)行在相對高位，因美豆出口銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，尤其是下季大豆出口，也反應(yīng)了市場對巴西大豆期末供給緊張的擔(dān)憂。CBOT豆油下跌0.33%，報(bào)收66.78美分/磅。短期，關(guān)注馬棕2月出口船運(yùn)數(shù)據(jù)的變化，因工作日偏少馬棕產(chǎn)量環(huán)比可能繼續(xù)下降，出口預(yù)計(jì)受益于印尼出口限制而不差，馬棕2月庫存或繼續(xù)在150-155萬噸低水平徘徊，馬棕盤面暫時(shí)仍高位運(yùn)行。國內(nèi)方面，昨天國內(nèi)油脂波動(dòng)較大，豆油領(lǐng)漲，菜油最弱，日線繼續(xù)高位震蕩。夜盤表現(xiàn)強(qiáng)勢，棕櫚油再度大幅增倉，或顯示市場分歧增加。近幾日國內(nèi)豆油成交相對增加，昨日現(xiàn)貨漲幅大于盤面，棕櫚油仍無進(jìn)口利潤，國內(nèi)油脂低庫局面中期持續(xù)。至少2月底，國內(nèi)油脂仍將在高位運(yùn)行，若馬棕2月出口持續(xù)向好，盤面仍有小幅走強(qiáng)可能。操作上，剩余多單持有，空倉者暫時(shí)觀望。

花生：★☆☆(油廠恢復(fù)開機(jī)慢 供需兩淡弱勢震蕩)

昨天，國內(nèi)花生米期貨震蕩延續(xù)，4月合約上漲0.05%，報(bào)收7976元/噸。近期，國內(nèi)現(xiàn)貨市場成交維持清淡局面。魯花油廠暫未入市，益海嘉里、金勝、玉皇、興泉報(bào)價(jià)7200-7300元/噸左右，整體到貨量較少。目前花生油企業(yè)僅有山東兩家開機(jī)，其余均未開榨。節(jié)后價(jià)格小幅調(diào)整后，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶上貨意愿有所降低，市場再次出現(xiàn)走貨僵持的局面?；ㄉ鷥r(jià)格缺乏需求支撐，支撐弱勢震蕩延續(xù)。

豆粕；★☆☆；(高位震蕩)

隔夜美豆收于1594.25，漲0.19%，氣象預(yù)報(bào)顯示，阿根廷大部分地區(qū)以及巴西南部地區(qū)將會再度變得炎熱干燥，這可能進(jìn)一步降低大豆單產(chǎn)潛力。目前交易商還密切關(guān)注巴西北部和中部地區(qū)的大豆收獲情況，部分地區(qū)的降雨過量，耽擱了大豆收割工作。國際谷物理事會預(yù)計(jì)2021/22年度全球大豆產(chǎn)量為3.53億噸，比1月份預(yù)測值下調(diào)1500萬，因?yàn)榘⒏⒑桶臀鞯漠a(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)調(diào)低。2020/21年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3.68億噸。南美大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)進(jìn)一步下調(diào)，繼續(xù)提振美國大豆出口需求。美國農(nóng)業(yè)部周四早間稱，美國私人出口商向未知目的地銷售12萬噸大豆。這也是美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)第三天宣布出口生意。美國農(nóng)業(yè)部在2月份供需報(bào)告中預(yù)計(jì)本年度巴西大豆產(chǎn)量為1.34億噸，低于1月份預(yù)測的1.39億噸。阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)在4500萬噸，低于上月預(yù)測的4650萬噸。南美產(chǎn)量調(diào)整的方向是利多的，但調(diào)整的幅度略低于市場預(yù)期。部分機(jī)構(gòu)預(yù)期巴西產(chǎn)量將降至1.25億噸，因?yàn)槟喜康貐^(qū)的嚴(yán)重干旱，所以市場預(yù)期接下來美農(nóng)可能需進(jìn)一步調(diào)整南美大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)。近期美豆出口銷售量增加，與南美大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)大幅下調(diào)有關(guān)。中國近期也增加了美豆采購。我們認(rèn)為，美農(nóng)2月報(bào)告數(shù)據(jù)調(diào)整保守，當(dāng)前美豆價(jià)格所反應(yīng)的南美同比減產(chǎn)幅度2000萬噸高出美農(nóng)的預(yù)估，若未來減產(chǎn)幅度繼續(xù)較2000萬噸上調(diào)的話，美盤將繼續(xù)向1700以上挺近，若未來減產(chǎn)幅度不再繼續(xù)上調(diào)，那么1600這個(gè)價(jià)格已經(jīng)反應(yīng)到位，接下來也許市場對于南美的天氣炒作會做一個(gè)了結(jié)，熱點(diǎn)進(jìn)行切換，市場會交易美豆種植面積預(yù)期。但是宏觀形勢的緊張可能使得原油及油脂油料比較抗跌。對于國內(nèi)來說，春節(jié)過后需求面是真空期，如果美豆?jié)q不動(dòng)了，連粕的回調(diào)勢頭可能會比較猛烈。

生豬；★☆☆；(中線繼續(xù)下跌)

節(jié)后生豬現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，期價(jià)在短暫反彈后疲軟運(yùn)行，消息層面就是豬糧比跌破5:1，一些地區(qū)啟動(dòng)收儲?，F(xiàn)貨市場的走勢在節(jié)前就預(yù)料的到，而且目前有關(guān)豬瘟的新聞越來越少，豬瘟跟新冠類似，進(jìn)入常態(tài)化防控階段，在沒有豬瘟題材擾動(dòng)的情況下，節(jié)后生豬現(xiàn)貨暫無上漲的題材。期價(jià)和養(yǎng)豬股的短暫上漲可能源于做多新周期的提前搶跑，另外對收儲消息做出了反應(yīng)。操作上，不看好近期生豬期價(jià)的反彈，未來可能繼續(xù)筑底。

紙漿：★☆☆(國外供應(yīng)有限，價(jià)格高位震蕩)

國外企業(yè)減產(chǎn)，運(yùn)輸受阻，11月全球針葉漿發(fā)運(yùn)量下降。期貨倉單高位。近期生活用紙價(jià)格持穩(wěn)，文化紙價(jià)格持穩(wěn)。下游開工方面，生活紙開工下降，雙膠紙開工上升，銅版紙開工維持。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區(qū)木漿總庫存增加。國外供應(yīng)有限，價(jià)格高位震蕩。