新湖早盤提示（有色版塊）

鋁:?★☆☆(消費(fèi)待進(jìn)一步恢復(fù)短期鋁價(jià)反復(fù)震蕩)

美聯(lián)儲(chǔ)未有超預(yù)期加息，美元指數(shù)大跌，金屬多數(shù)反彈。LME三月期鋁價(jià)收漲1.95%至2985美元/噸，收復(fù)周二因經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂影響消費(fèi)及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期造成的大幅下跌的部分跌幅。節(jié)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)下游仍有備貨補(bǔ)庫(kù)，不過持續(xù)商多積極出貨，市場(chǎng)流通貨源充足。華東主流成交價(jià)格在20780元/噸上下，較期貨貼水50左右。廣東主流成交價(jià)格在20830元/噸上下。疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響愈發(fā)明顯，疊加海外地緣政治引發(fā)的不確定性，鋁市場(chǎng)消費(fèi)前景受影響。近日國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，但仍難快速恢復(fù)至正常旺季水平。短期宏觀面情緒波動(dòng)較大，并使得鋁價(jià)反復(fù)波動(dòng)。短線建議觀望為主。

銅：★☆☆(美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議落地，銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行)

隔夜美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，暫排除75個(gè)基點(diǎn)加息；美聯(lián)儲(chǔ)還宣布，將從6月開始以每個(gè)月475億美元的速度縮表，小于此前市場(chǎng)預(yù)期的每個(gè)月950億美元縮表幅度。消息公布后美元指數(shù)大跌，美股大漲，早盤LME銅也大幅上揚(yáng)。假期期間公布的4月制造業(yè)PMI為47.4，非制造業(yè)PMI為41.9，均低于市場(chǎng)預(yù)期。4月疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)拖累明顯，PMI超預(yù)期下滑，假期期間LME銅價(jià)大幅回落。但目前上海疫情已大幅好轉(zhuǎn)，上海及周邊地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)將逐漸恢復(fù)正常。而且月底召開的政治局會(huì)議提到，要努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政治局會(huì)議的定調(diào)提振了市場(chǎng)情緒，部分緩解了市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)家將出臺(tái)更多刺激政策以托底經(jīng)濟(jì)，二季度基建投資有望持續(xù)發(fā)力延續(xù)高增長(zhǎng)；在此背景下新能源等新基建領(lǐng)域值得期待；疊加疫情對(duì)國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)的壓制在疫情后將得到修復(fù)，疫情后銅消費(fèi)可期。而且美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議落地，市場(chǎng)反應(yīng)偏鴿派，預(yù)計(jì)后續(xù)銅價(jià)仍有走高可能，可考慮逢低建立多單。

鎳：★☆☆(基本面不足以支撐鎳價(jià)持續(xù)走高)

假期LME鎳大幅下跌，較節(jié)前跌幅約6%。目前高鎳價(jià)已對(duì)鎳下游消費(fèi)造成拖累；原材料成本高企使得鋼廠300系生產(chǎn)陷入虧損，鋼廠300系排產(chǎn)將有所下降。而且在高成本壓力下，國(guó)內(nèi)硫酸鎳企業(yè)也陷入虧損，已有部分企業(yè)開始停產(chǎn)、檢修。5月國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)或?qū)?dòng)此前受疫情拖累的鎳消費(fèi)，因此整體5月鎳消費(fèi)雖受高鎳價(jià)影響，但或較4月份有所好轉(zhuǎn)。供應(yīng)端，雖然目前內(nèi)外盤價(jià)差仍倒掛，進(jìn)口虧損在萬(wàn)元以上，精煉鎳進(jìn)口或受限。但隨著印尼濕法、火法項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，鎳新增產(chǎn)量將大幅緩純鎳供應(yīng)短缺的局面；從3月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口數(shù)據(jù)可以看到，國(guó)內(nèi)鎳鐵、鎳中間品、高冰鎳進(jìn)口均大幅增加，預(yù)計(jì)之后進(jìn)口也將延續(xù)高增長(zhǎng)。除此之外，二季度菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦發(fā)貨量逐漸增加，在高利潤(rùn)推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比也將增加。而且在國(guó)內(nèi)外價(jià)差較大的背景下，國(guó)內(nèi)精煉鎳出口增加，4月LME鎳降庫(kù)幅度大幅放緩，全球鎳低庫(kù)存擔(dān)憂也有所緩解。因此基本面不足以支持鎳價(jià)持續(xù)走高，隨著印尼鎳產(chǎn)量提升，預(yù)計(jì)鎳價(jià)重心將逐漸下移，可考慮逢高建立空單。