新湖早盤提示（農(nóng)產(chǎn)品版塊）

油脂：★☆☆(印尼出口許可證加速發(fā)放 短期弱勢延續(xù))

昨天，BMD毛棕盤面繼續(xù)重跌，馬棕8月合約下跌2.39%，報收5798林吉特/噸。上周五，印尼官方文件正式調(diào)整出口tax上限至288美元/噸，昨天消息顯示，印尼棕櫚油出口levy上限下調(diào)至200美元/噸，但執(zhí)行周期為6月14日-7月31日。特殊出口tax政策200美元/噸官方文件尚未公布，可能還會有其他附加稅費。此外，昨天消息顯示印尼棕櫚油加速出口許可證已經(jīng)簽發(fā)116萬噸，同時還上調(diào)了DMO相關(guān)出口配額至225萬噸，此前100萬噸。中短期印尼棕櫚油出口料將加快。國內(nèi)方面，昨天國內(nèi)油脂繼續(xù)弱勢運行，連棕相對馬棕偏強。6月，因進口到船仍很少，國內(nèi)棕油預計仍是超低庫存、超高現(xiàn)貨基差局面。國內(nèi)大豆壓榨量上周仍偏低，因豆粕脹庫，豆油庫存回升速度暫時放緩。短期，印尼政策利空預期繼續(xù)影響國內(nèi)外油脂盤面，油脂弱勢或?qū)⒀永m(xù)。操作上，印尼出口增加預期不變情況下，短線反彈偏空操作。YP2209做多操作，P91暫時觀望。

花生：★☆☆(市場交易轉(zhuǎn)向新作?減產(chǎn)預期下高位暫偏強)

昨天，國內(nèi)花生期貨漲勢暫時放緩，主力10月合約下跌1.25%，報收10602元/噸。受前一日盤面大幅上漲影響，國內(nèi)花生價格昨天有所上調(diào)，東北產(chǎn)普遍上調(diào)200元/噸，河南山東多漲100元/噸。油廠到貨量維持較低水平，工廠陸續(xù)停機，部分保持停機不停收的狀態(tài)。國內(nèi)花生油市場目前處于傳統(tǒng)需求淡季，花生油成交較差，昨天報價依舊持穩(wěn)。隨著舊作購銷結(jié)束，市場關(guān)注點或逐漸轉(zhuǎn)向新作。新作預期減產(chǎn)、周邊油脂漲價支撐花生油，令資金繼續(xù)看多花生。新資金入場后，短期關(guān)注盤面上漲是否持續(xù)。

紙漿：★☆☆(需求將走弱，向下壓力增大)

2022年3月全球針葉漿發(fā)運量同比偏低。外盤供應(yīng)相對有限，成本支撐偏強。期貨倉單高位。近期生活用紙價格上調(diào)，文化紙價格持穩(wěn)。下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工下降，銅版紙開工下降。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區(qū)木漿總庫存下降。需求將走弱，向下壓力增大。

豆粕；★☆☆；(擠升水后止跌反彈)

隔夜大豆7月合約收于1708.25，跌2.13%。上周五CPI顯示美國通脹率達到40年高點，引起人們對政府可能采取更積極的緊縮措施的擔憂，股市及商品市場涌現(xiàn)大量拋盤，美元創(chuàng)下二十年來的新高。不過美國中西部地區(qū)天氣變得高溫干燥，可能影響大豆作物的初期生長，這制約豆價的下跌空間。美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)將于周三發(fā)布壓榨月報。分析師預計該協(xié)會的成員企業(yè)5月份壓榨約1.71552億蒲式耳大豆，環(huán)比增加1%，同比增加4.9%，這也將是歷史同期最高紀錄。美國農(nóng)業(yè)部盤后發(fā)布的作物周報顯示，截至6月12日，大豆播種完成88%，一周前為78%，上年同期為93%，五年平均進度為88%。今年的首份評級報告顯示，大豆優(yōu)良率為70%，上年同期為62%。對于美豆來說，除非俄烏大局已定，否則恐慌采購的買家仍將支撐美豆價格在1600美分/蒲式耳以上。操作上，我們延續(xù)上周的觀點，目前連粕找不到趨勢性看跌的理由，在豆粕期現(xiàn)貨擠出去一些不合理升水之后，鑒于復雜的國際形勢，市場在偏低位置仍可能會吸引一波買盤。對于當前我國的疫情形勢，上海已經(jīng)逐步解除封控，未來會越來越好，也就是說疫情對于消費的消極影響將轉(zhuǎn)淡。影響美豆的大環(huán)境-地緣政治沒有大的變化，甚至更為緊張。因此近期蛋白粕期價的每一次回落都可能孕育著多單入場的時機，但上方空間受到美豆的限制。

生豬；★☆☆；(回調(diào)可能延續(xù))

近日生豬期價橫盤整理，自從生豬9月期價突破了底部16000-18000的震蕩區(qū)間上行后，上方每一個整數(shù)關(guān)口19000、20000、21000都是重要的參考位置。近日全國多個省份加大對生豬產(chǎn)能的補貼力度，釋放政策性穩(wěn)產(chǎn)能信號。官方數(shù)據(jù)顯示，截至4月末能繁母豬存欄為4177萬頭，而上月末的數(shù)據(jù)為4185萬頭，也就是說能繁環(huán)比降幅僅為0.2%，上個月的環(huán)比降幅為1.94%。均衡線為4100萬頭。目前其實還沒有達到均衡線，各地已經(jīng)開始釋放政策性穩(wěn)產(chǎn)能信號。能繁母豬產(chǎn)能去化趨緩。按照市場第三方數(shù)據(jù)，5月份能繁母豬存欄環(huán)比已轉(zhuǎn)正，本輪產(chǎn)能去化或已完成，產(chǎn)能去化不到位限制盤面上行預期。去年7月以后能繁母豬存欄開始下降，向前推10個月，也就是在今年的4-5月份理論生豬出欄數(shù)量開始下降，這也是我們認為2季度本輪豬周期將筑底的重要依據(jù)，但目前看持續(xù)較長時間的周期性大漲行情較難出現(xiàn)，原因是產(chǎn)能去化仍不到位，疫情對消費的長期沖擊仍然存在。操作上，本輪期貨回調(diào)可能延續(xù)，暫時觀望。

玉米：★☆☆(盤面震蕩)

外盤方面，近段時間CBOT玉米走勢偏強，因6月份未來偏旱預期威脅玉米作物以及黑海出口前景黯淡。美玉米播種基本結(jié)束，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向天氣，盤面開啟天氣升水預期行情。6月美農(nóng)玉米供需平衡表幾無亮點，全球期末庫存略有下調(diào)，和市場預期略有差異，但影響相對較小。國內(nèi)方面，上周稻谷定向繼續(xù)投放200萬噸，全部成交，繼續(xù)壓制盤面，新麥上市進度加快，華北當?shù)仄髽I(yè)玉米到貨量大幅下降，刺激當?shù)仄髽I(yè)普遍提價收購玉米。6月8日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布關(guān)于國家級轉(zhuǎn)基因大豆玉米品種審定標準并開始實施，亦引發(fā)市場偏空情緒。近期阿根廷及巴西玉米正值收割上市季節(jié)，全球供應(yīng)階段性亦趨于寬松。國內(nèi)稻谷持續(xù)供應(yīng)填補年度玉米缺口預期，拖累連盤，短期連盤弱勢震蕩。