新湖早盤提示（有色版塊）

鋁:?★☆☆(淡季消費不佳鋁價偏弱震蕩)

美元指數(shù)走強(qiáng)，海外鋁市場消費存在放緩擔(dān)憂，隔夜外盤鋁價震蕩回落，LME三月期鋁價收跌0.22%至2463美元/噸。滬期鋁夜盤先跌后漲，波動幅度不大。主力2208合約小幅收高于19040元/噸。早間現(xiàn)貨市場成交稍有改善，主要因華南市場交投有所恢復(fù)。下游接貨整體不足，中間商、貿(mào)易商有依稀成交。上海主流成交價格在19180元/噸上下，叫期貨貼身20左右。廣東主流成交價格在19130元/噸上下。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動鋁消費回升，不過地產(chǎn)板塊消費拖累以及淡季消費受抑，使得國內(nèi)消費整體呈疲態(tài)。在產(chǎn)量持續(xù)攀升的情況下，基本面走弱，對價格形成壓力。中期看，產(chǎn)量攀升帶來的供給端壓力愈發(fā)明顯，在海外加息的大背景下，鋁價易跌難漲。操作上建議以反彈做空思路為主。

銅：★☆☆(全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，銅價承壓下行)

隔夜銅價震蕩運行，主力2208合約收于60860元/噸，漲幅0.33%。雖然疫情防控放松，但目前國內(nèi)銅消費依然較弱。近期銅價下跌后，未提振下游逢低補(bǔ)貨需求，現(xiàn)貨報價跟隨銅價回落，6月上期所銅庫存開始累庫，預(yù)計在山東煉廠復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)煉廠檢修結(jié)束產(chǎn)量恢復(fù)的影響下，后續(xù)將延續(xù)累庫。高通脹壓力下美聯(lián)儲激進(jìn)加息，市場對全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂加劇，6月底公布的美國制造業(yè)PMI及消費數(shù)據(jù)已有所下滑，歐洲制造業(yè)PMI也延續(xù)下行趨勢，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力下，海外銅消費也恐走弱。另外下半年銅供應(yīng)壓力將逐漸顯現(xiàn)，因此預(yù)計銅價將延續(xù)下跌趨勢。

鎳：★☆☆(供應(yīng)增加疊加宏觀壓力，鎳價延續(xù)弱勢)

隔夜鎳價偏強(qiáng)運行，主力2208合約收于170680元/噸，漲幅2.49%。隨著印尼濕法、火法項目產(chǎn)量持續(xù)釋放，從3月份開始，國內(nèi)鎳鐵、高冰鎳、中間品進(jìn)口均大幅增加。國內(nèi)精煉鎳因原料來源緩解，華友復(fù)產(chǎn)項目產(chǎn)量開始釋放，5月國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量同比大幅增加，預(yù)計后續(xù)產(chǎn)量將維持高位。整體來看，鎳供應(yīng)端，受印尼鎳新增項目的沖擊，全球鎳供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)，鎳全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格均承壓。需求端，新能源領(lǐng)域鎳需求維持強(qiáng)勁，但鋼廠因虧損開始減產(chǎn)，7月仍繼續(xù)減產(chǎn)，不銹鋼領(lǐng)域鎳需求疲弱。而且宏觀面對鎳價壓力也較大，在高通脹全球央行激進(jìn)加息的背景下，市場對全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂不斷發(fā)酵。預(yù)計在供應(yīng)增加需求疲弱，以及宏觀面壓力下，鎳價將延續(xù)跌勢。

鋅：★☆☆(供應(yīng)端支撐鋅價止跌收紅)

隔夜鋅價回穩(wěn)反彈，滬鋅主力2208合約收于23085元/噸，漲幅1.34%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場，華東地區(qū)由于到庫較少，庫存去庫較快，升水走高。上周黑色反彈，帶動成交，國內(nèi)鋅錠庫存仍有較大幅去庫，但也有因煉廠減產(chǎn)到貨減少原因，下游需求仍較弱。上周LME0-3價差大幅回落，亞洲庫存回升，國內(nèi)有隱性庫存流向臺灣、新加坡市場，填補(bǔ)短缺，擠倉風(fēng)險暫較小。供應(yīng)方面，國內(nèi)外冶煉廠虧損減產(chǎn)增多，國內(nèi)鋅礦供應(yīng)也持續(xù)緊張，也是今年支撐鋅價的主要原因。但鋅價大幅下挫，國內(nèi)鋅礦TC上周小幅回調(diào)50。需求方面，中國刺激政策下，下半年需求有望好于預(yù)期，但海外市場逐步進(jìn)入衰退周期，我國下游鍍鋅等出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及去年同期。另宏觀面，通脹見頂信號逐漸明顯。因此整體上，我們認(rèn)為鋅價短期低位企穩(wěn)，但中長期難改抵抗式下跌趨勢。