新湖早盤提示（有色版塊）

鋁:?★☆☆(經濟衰退擔憂加劇鋁價波動)

美元指數飆升并創(chuàng)新高，原油價格暴跌，經濟衰退擔憂再起。隔夜外盤金屬全線下挫，LME三月期鋁價大跌3.82%至2369美元/噸。滬期鋁夜盤跳空低開后窄幅震蕩，主力2208合約收低于18225元/噸。早間現貨市場早期成交尚可，尤其在華東，中間商、貿易商表現相對活躍，下游按需采購，但后期隨著價格快速下跌，各方迅速轉為謹慎。上海主流成交價格在19020元/噸。華南市場則一直表現不佳，成交寥寥，主流成交價格前期在18950元/噸上下，后期大幅跌至在18600元/噸水平。傳統(tǒng)淡季國內消費回升勢頭放緩，產量增長勢頭則不減，基本面偏弱。此外能源價格回落也可能帶來成本下降。而近期宏觀面影響則更甚，全球經濟衰退的擔憂加劇。短期鋁價在宏觀面情緒波動性加劇震蕩。操作建議以反彈做空思路為主。

銅：★☆☆(衰退擔憂加劇，銅價大幅下挫)

隔夜銅價大幅下挫，主力2208合約收于58460元/噸，跌幅2.74%。高通脹壓力下全球央行激進加息，市場對全球經濟衰退擔憂持續(xù)加劇，隔夜油價大跌帶動整個大宗商品板塊大幅下挫，美元指數創(chuàng)歷史新高。6月底公布的美國制造業(yè)PMI及消費數據已有所下滑，歐洲制造業(yè)PMI也延續(xù)下行趨勢，全球經濟增速現放緩跡象，因此海外銅消費也恐將走弱。從國內來看，雖然疫情防控放松，但目前國內銅消費依然較弱。近期銅價下跌后，未提振下游逢低補貨需求，現貨報價跟隨銅價回落，6月上期所銅庫存開始累庫，增加預計在山東煉廠復產，國內煉廠檢修結束產量恢復的影響下，后續(xù)或延續(xù)累庫。另外下半年銅供應壓力將逐漸顯現，因此預計銅價將延續(xù)跌勢。

鎳：★☆☆(供應增加疊加宏觀壓力，鎳價延續(xù)跌勢)

受市場衰退恐慌拖累，隔夜滬鎳大幅下跌，LME鎳走勢相對堅挺，滬鎳主力2208合約收于164820元/噸，跌幅2.35%。隨著印尼濕法、火法項目產量持續(xù)釋放，從3月份開始，國內鎳鐵、高冰鎳、中間品進口均大幅增加。國內精煉鎳因原料來源緩解，華友復產項目產量開始釋放，5月國內精煉鎳產量同比大幅增加，預計后續(xù)產量將維持高位。整體來看，鎳供應端，受印尼鎳新增項目的沖擊，全球鎳供應壓力逐漸顯現，鎳全產業(yè)鏈產品價格均承壓。需求端，新能源領域鎳需求維持強勁，但鋼廠因虧損開始減產，7月仍繼續(xù)減產，不銹鋼領域鎳需求疲弱。而且宏觀面對鎳價壓力也較大，在高通脹全球央行激進加息的背景下，市場對全球經濟陷入衰退的擔憂不斷發(fā)酵。預計在供應增加需求疲弱，以及宏觀面壓力下，鎳價將延續(xù)跌勢。

鋅：★☆☆(悲觀情緒發(fā)酵鋅價受壓下行)

隔夜全球經濟下行憂慮罩頂，市場情緒降到低點，美元指數升至20年新高，有色金屬全面下行，滬鋅主力2208合約收于22685元/噸，跌幅1.92%。昨日國內現貨市場，華東地區(qū)由于到庫較少，去庫較快，升水持續(xù)走高，下游接貨意愿一般。上周LME0-3價差大幅回落，亞洲庫存回升，國內有隱性庫存流向臺灣、新加坡市場，填補短缺，擠倉風險暫較小。供應方面，國內外冶煉廠虧損減產增多，國內鋅礦供應也持續(xù)緊張，也是今年支撐鋅價的主要原因。但鋅價大幅下挫，國內鋅礦TC上周小幅回調50。需求方面，中國刺激政策下，下半年需求有望好于預期，但海外市場逐步進入衰退周期，我國下游鍍鋅等出口數據遠不及去年同期。目前宏觀面上，悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，因此整體上，我們認為鋅價難改抵抗式下跌趨勢。