新湖早盤提示（有色版塊）

鋁:?★☆☆(消費(fèi)疲弱鋁價(jià)反彈難以持續(xù))

市場情緒緩解、空頭減倉及中國刺激政策預(yù)期影響，隔夜外盤金屬多數(shù)收漲，LME三月期鋁價(jià)漲1.98%至2447.5美元/噸。滬期鋁夜盤高開震蕩，主力2208合約最高18645元/噸，收于18555元/噸。早間現(xiàn)貨市場活躍度有所回升，下游詢價(jià)增多，不過實(shí)際成交量仍有限。華東交投有所改善，華南市場依舊較弱。前期上海主流成交價(jià)格在18220元/噸上下，較其他貼水40左右。廣東主流成交價(jià)格在18200元/噸上下，后期成交價(jià)格重心隨盤面上升。國內(nèi)商品房銷售降勢(shì)放緩，地產(chǎn)市場仍待企穩(wěn)。國內(nèi)鋁消費(fèi)依舊受地產(chǎn)市場拖累，疊加當(dāng)前淡季因素，消費(fèi)整體疲弱。而產(chǎn)量增長勢(shì)頭不減，當(dāng)前供需基本面對(duì)價(jià)格不利。而宏觀情緒的波動(dòng)對(duì)價(jià)格影響仍較大，前期悲觀情緒釋放后鋁價(jià)得到喘息機(jī)會(huì)，但價(jià)格反彈空間或有限，且后期宏觀情緒仍有波動(dòng)，供給端壓力也不斷增加，價(jià)格反彈難以持續(xù)。操作上建議反彈做空思路為主。關(guān)注美國通脹數(shù)據(jù)。

銅：★☆☆(衰退恐慌情緒釋放，銅價(jià)小幅反彈)

隔夜銅價(jià)大漲，主力2208合約收于60150元/噸，漲幅2.58%。在周三銅價(jià)大跌之后，市場對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)衰退恐慌情緒有所釋放，昨日美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要落地，市場不確定性下降，美股走高，油價(jià)及銅價(jià)均回升。不過目前國內(nèi)銅需求仍然表現(xiàn)較弱，預(yù)計(jì)銅價(jià)反彈幅度有限。6月上期所銅庫存開始累庫，預(yù)計(jì)在山東煉廠復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)煉廠檢修結(jié)束產(chǎn)量恢復(fù)的影響下，后續(xù)或延續(xù)累庫。高通脹下全球央行激進(jìn)加息，歐美經(jīng)濟(jì)增速恐將放緩，預(yù)計(jì)海外銅消費(fèi)也將走弱。而且下半年銅供應(yīng)壓力將逐漸顯現(xiàn)，因此后續(xù)銅價(jià)仍以下跌趨勢(shì)為主。

鎳：★☆☆(供應(yīng)壓力下，鎳價(jià)延續(xù)跌勢(shì))

隔夜鎳價(jià)走高，主力2208合約收于165550元/噸，漲幅0.8%。在美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要落地后，市場不確定性下降，有色板塊均有所回升。但受印尼鎳新增項(xiàng)目的沖擊，全球鎳供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)，鎳全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格均承壓，本周高鎳鐵價(jià)格下跌40至1305元/鎳。從3月份開始，國內(nèi)鎳鐵、高冰鎳、中間品進(jìn)口均大幅增加。國內(nèi)精煉鎳因原料來源緩解，華友復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)量開始釋放，5、6月國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量同比均大幅增加，預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)量將維持高位。需求端，新能源領(lǐng)域鎳需求維持強(qiáng)勁，但鋼廠因虧損開始減產(chǎn)，7月仍繼續(xù)減產(chǎn)，不銹鋼領(lǐng)域鎳需求疲弱。預(yù)計(jì)在供應(yīng)增加需求疲弱的壓力下，鎳價(jià)將延續(xù)跌勢(shì)。

鋅：★☆☆(供應(yīng)偏緊支撐鋅價(jià)低位震蕩)

隔夜宏觀情緒回穩(wěn)，鋅價(jià)繼續(xù)反彈，滬鋅主力2208合約收于23585元/噸，漲幅1.40%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場，貨源偏緊，鋅價(jià)波動(dòng)較大，昨日成交一般，上海升水300，back結(jié)構(gòu)拉大。供應(yīng)方面，SMM6月精煉鋅產(chǎn)量出爐，原料緊缺加上利潤快速下滑，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量預(yù)期外減量增多。煉廠虧損加深，礦企議價(jià)讓步，國內(nèi)鋅礦TC上周小幅回調(diào)50。需求方面，海外市場逐步進(jìn)入衰退周期，我國下游鍍鋅等出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及去年同期，7月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季國內(nèi)下游開工低迷，但國內(nèi)刺激政策下，四季度需求仍有望好于預(yù)期。庫存方面，LME庫存歷史低位，但目前擠倉風(fēng)險(xiǎn)暫較小。宏觀面上，7月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議大概率維持加息75基點(diǎn)，有色金屬難言樂觀，我們認(rèn)為鋅價(jià)仍將表現(xiàn)為抵抗式下跌，操作上建議逢高做空為主。