新湖早盤提示（有色版塊）

鋁:?★☆☆(弱基本面制約鋁價反彈難以持續(xù))

上周五外盤鋁價先抑后揚，美元指數(shù)走弱而供應收緊給予鋁價支撐。LME三月期鋁價漲0.71%至2482.5美元/噸。滬期鋁夜盤跳空低開下探后反彈，基本面對價格不利。主力2209合約小幅收低于18695元/噸。早間現(xiàn)貨市場交投依舊較平淡，持貨商積極甩貨，但下游補貨意愿弱，中間商逢低采購為主。上海主流成交價格在18610元/噸上下，較期貨貼水20左右。廣東主流成交價格在18550元/噸上下。當前國內淡季消費低迷，產量繼續(xù)攀升的情況下，顯性庫存有企穩(wěn)壘庫跡象。近期宏觀面離開空暫盡，主導價格反彈。當前海外供應端偏緊，海外減產導致供應下降，顯性庫存不斷創(chuàng)新低，給予外盤鋁價較強支撐。但國內基本面弱勢的情況下，價格反彈缺乏持續(xù)動力，在產量繼續(xù)上升的情況下中期價格重心仍有回落可能。操作上短期不建議追多，中期逢高偏空操作為主。

銅：★☆☆(國內制造業(yè)PMI不及預期，銅價難以持續(xù)走高)

周五隔夜銅價繼續(xù)拉漲，主力2209合約收于61190元/噸，漲幅1.81%。上周美聯(lián)儲如期加息75BP，市場預計美聯(lián)儲最激進加息的時刻已經過去，下次加息將在9月份，加息落地后，宏觀面不確定性下降，市場風險偏好回升，有色普漲。而且近幾周上期所銅庫存大幅下降，上周上期所銅庫存下降1.3萬噸至3.7萬噸，低庫存也對銅價有一定提振，因此銅價大幅反彈。但周六國內公布的國內制造業(yè)PMI回落至枯榮線下方，不及市場預期，顯示目前國內經濟復蘇力度仍較弱；而且高通脹壓力下海外央行大幅加息，下半年海外經濟下行壓力也較大，預計全球銅需求將受到拖累。在全球經濟增長放緩的壓力下，預計銅價難以持續(xù)走高，后續(xù)仍以下跌趨勢為主，操作可考慮逢高建立空單。

鎳：★☆☆(供應壓力下，鎳價難以持續(xù)反彈)

周五隔夜鎳價大幅上漲，主力2209合約收于181400元/噸，漲幅5.78%。在純鎳低庫存以及市場宏觀情緒好轉的提振下，近期鎳價大幅拉漲。但是隨著印尼新增濕法、火法項目產量逐漸釋放，全球原鎳供應已進入過剩階段。鎳鐵、硫酸鎳價格持續(xù)下跌，而且未來價格仍承壓。因印尼鎳中間品持續(xù)大量回流，國內鎳原料供應過剩，華東地區(qū)多家企業(yè)復產精煉鎳以消耗過剩的原料，6月國內電解鎳產量同比增加17.3%，不排除在高利潤的刺激下未來更多鎳企復產精煉鎳的可能，市場靜待純鎳庫存拐點。因此在原鎳供應過剩的壓力下，鎳價難以持續(xù)走高。但短期在純鎳低庫存以及市場宏觀情緒好轉的影響下，鎳價延續(xù)反彈或呈高位震蕩走勢。但中期價格仍以下跌趨勢為主，操作可考慮逢高建立空單。

鋅：★☆☆(需求尚未明顯改善謹慎追多)

上周五鋅價繼續(xù)走高，夜盤滬鋅主力2209合約收于24340元/噸，漲幅1.52%。上周國內現(xiàn)貨市場，升水小幅下行，整體下游剛需采購，全國社會庫存穩(wěn)步去庫6200噸至13.69萬噸。供應方面，歐洲天然氣供應問題再度加劇，高溫加持下，電價再度飆升，煉廠持續(xù)減產可能性再度上升。另外8月國內煉廠生產恢復有限。礦企讓步下，本周國內鋅礦TC繼續(xù)小幅上調100至3800元/噸。且6月鋅礦進口量大增，填補煉廠需求。需求方面，上周下游開工率尚未有明顯改善，海外市場進入衰退周期，我國出口壓力繼續(xù)增大。庫存方面，國內外庫存延續(xù)下降，支撐鋅價。整體上，上周美聯(lián)儲偏鴿派發(fā)言，宏觀氛圍偏好，短期預計鋅價呈現(xiàn)偏強走勢，但建議謹慎追多。

鉛：★☆☆(供需雙增鉛價維持震蕩)

上周五隔夜鉛價偏強震蕩，滬鉛主力2209合約收于15300元/噸，漲幅0.07%?，F(xiàn)貨市場，期鉛高位震蕩，市場交易情緒仍不高，貼水維持。近期供應端，廢電瓶價格回落，8月多數(shù)再生鉛煉廠檢修結束，安徽地區(qū)限電影響逐漸釋放，還原鉛供應穩(wěn)定增加，預計產量明顯回升。下游需求方面，鉛蓄電池市場消費旺季，外加政策加持，其中浙江等地電動自行車超標車淘汰政策，相關配套企業(yè)訂單較好，另外，汽車蓄電池市場受政策利好，訂單同樣上升。上周上期所鉛庫存及社庫均延續(xù)較大降幅。整體上，短期鉛市供需雙增，我們預計鉛價或維持震蕩走勢。