新湖早盤提示（有色版塊）

鋁:?★☆☆(壘庫兌現(xiàn)鋁價震蕩走弱)

中國制造業(yè)PMI下滑，激起消費走弱擔憂，隔夜外盤鋁價LME三月期鋁價跌1.31%至2450美元/噸。滬期鋁夜盤窄幅震蕩，主力2209合約收于18210元/噸。早間現(xiàn)貨市場交投明顯轉(zhuǎn)淡，價格大幅下跌使得接貨方多觀望，下游也不急于采購，成交量下降。上海主流成交價格在18240元/噸上下，較期貨貼水60左右。廣東主流成交價格在18150元/噸上下。國內(nèi)制造業(yè)走弱，反映淡季高溫對經(jīng)濟活動的負面影響。當前國內(nèi)鋁市場消費呈弱勢狀態(tài)，在產(chǎn)量繼續(xù)攀升的情況下，顯性庫存壘庫兌現(xiàn)，并施壓鋁價。短期鋁價在弱基本面的情況下震蕩下行，操作上建議逢高做空為主。

銅：★☆☆(國內(nèi)PMI不及預期，銅價反彈高度有限)

隔夜銅價震蕩偏弱運行，主力2209合約收于60530元/噸，跌幅0.51%。上周美聯(lián)儲如期加息75BP，市場預計美聯(lián)儲最激進加息的時刻已經(jīng)過去，下次加息將在9月份，加息落地后，宏觀面不確定性下降，市場風險偏好回升，有色普漲。而且近幾周上期所銅庫存大幅下降，上周上期所銅庫存下降1.3萬噸至3.7萬噸，低庫存也對銅價有一定提振，因此銅價大幅反彈。但周六國內(nèi)公布的國內(nèi)制造業(yè)PMI回落至枯榮線下方，不及市場預期，顯示目前國內(nèi)經(jīng)濟復蘇力度仍較弱；而且高通脹壓力下海外央行大幅加息，下半年海外經(jīng)濟下行壓力也較大，昨日公布的美國ISM制造業(yè)PMI創(chuàng)兩年多新低，預計全球銅需求將受到拖累。在全球經(jīng)濟增長放緩的壓力下，預計銅價難以持續(xù)走高，后續(xù)仍以下跌趨勢為主，操作可考慮逢高建立空單。

鎳：★☆☆(供應壓力仍在，鎳價難以持續(xù)走高)

隔夜鎳價震蕩偏弱運行，主力2209合約收于178730元/噸，跌幅0.92%。在純鎳低庫存以及市場宏觀情緒好轉(zhuǎn)的提振下，近期鎳價大幅拉漲。但是隨著印尼新增濕法、火法項目產(chǎn)量逐漸釋放，全球原鎳供應已進入過剩階段。鎳鐵、硫酸鎳價格持續(xù)下跌，而且未來價格仍承壓。因印尼鎳中間品持續(xù)大量回流，國內(nèi)鎳原料供應過剩，華東地區(qū)多家企業(yè)復產(chǎn)精煉鎳以消耗過剩的原料，6月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量同比增加17.3%，不排除在高利潤的刺激下未來更多鎳企復產(chǎn)精煉鎳的可能，市場靜待純鎳庫存拐點。因此在原鎳供應過剩的壓力下，鎳價難以持續(xù)走高。但短期在純鎳低庫存以及市場宏觀情緒好轉(zhuǎn)的影響下，鎳價延續(xù)反彈或呈高位震蕩走勢。但中期價格仍以下跌趨勢為主，操作可考慮逢高建立空單。

鋅：★☆☆(需求偏弱鋅價上漲乏力)

隔夜滬鋅維持震蕩，滬倫比繼續(xù)回落，滬鋅主力2209合約收于24065元/噸，漲幅0.02%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場，月差拉大，下游對高價接貨意愿減弱，成交較差，上周末國內(nèi)社庫止跌回升。供應方面，歐洲天然氣供應問題再度加劇，高溫加持下，電價再度飆升，煉廠持續(xù)減產(chǎn)可能性上升，因此外盤表現(xiàn)更強。另外，低利潤水平下煉廠挺價，本周國內(nèi)鋅礦TC繼續(xù)小幅上調(diào)100至3800元/噸。且6月鋅礦進口量大增，填補煉廠需求。SMM預計8月國內(nèi)煉廠生產(chǎn)恢復至52-53萬噸。需求方面，上周下游再度開工率尚未有明顯改善，海外市場進入衰退周期，我國出口壓力繼續(xù)增大。庫存方面，國外庫存延續(xù)下降，LME月差繼續(xù)走高。整體上，上周美聯(lián)儲偏鴿派發(fā)言，宏觀氛圍偏好，但基本面缺乏消費支撐，短期預計鋅價上漲乏力，建議謹慎追多。

鉛：★☆☆(供需雙增鉛價維持震蕩走勢)

隔夜鉛價小幅回升，滬鉛主力2209合約收于15210元/噸，漲幅0.50%。昨日現(xiàn)貨市場，期鉛沖高回落，原生鉛報08貼水50-0元/噸，持穩(wěn)為主，成交無改善。近期供應端，廢電瓶價格回落，8月多數(shù)再生鉛煉廠檢修結(jié)束，安徽地區(qū)限電影響逐漸釋放，還原鉛供應穩(wěn)定增加，預計產(chǎn)量明顯回升。下游需求方面，鉛蓄電池市場消費旺季，外加電動自行車超標車淘汰、汽車購置補貼等政策加持，但邊際增量逐步減少。上周上期所鉛庫存及社庫均延續(xù)較大降幅，但除需求較好因素外，不排除受鋁倉單質(zhì)押事件影響，鉛錠庫存轉(zhuǎn)移可能。整體上，近期鉛市供需雙增，我們預計滬鉛或維持震蕩走勢。