新湖早盤提示（農(nóng)產(chǎn)品）

油脂：★☆☆(原油走弱印尼或降稅 反彈暫止)

昨日，BMD毛棕盤面低開震蕩，10月合約下跌3.95%，報收4136林吉特/噸，反彈勢頭沒有延續(xù)，因原油下跌帶動及偏利空消息，夜盤大宗商品普跌，馬棕依舊弱勢。昨天印尼政策再出新變動。消息顯示，印尼8月毛棕櫚油參考價將修正為872.27美元/噸，這將令印尼毛棕出口tax從7月的288美元下降至33美元/噸，8月參考價修正之前，印尼毛棕8月tax本應(yīng)是220美元/噸。印尼棕油出口成本預(yù)期將下降，利空短期價格。與此同時，印尼8月1日開始DMO出口比例將從7月的國內(nèi)銷售量的7倍上調(diào)至9倍。促進出口，仍是印尼政策再度調(diào)整目的。從出口許可證發(fā)放數(shù)量看，7月印尼棕櫚油出口量預(yù)計接近正常出口水平。8月印尼棕油出口許可證簽發(fā)數(shù)量理論上環(huán)比繼續(xù)增加，但船只不足仍是瓶頸。截止7月29日印尼貿(mào)易部散裝食用油價格跌至14400印尼幣/升，逼近14000印尼幣/升的DMO取消標準。短期，DMO比例上調(diào)，取消DMO政策預(yù)計要延后。馬來方面，馬棕7月出口環(huán)比減幅收窄至持平，7月馬棕庫存預(yù)計180-185萬噸，環(huán)比仍是增加。國內(nèi)方面，昨日日間國內(nèi)油脂在夜盤沖高基礎(chǔ)上震蕩下跌，伴隨減倉。因馬棕及國內(nèi)商品整體走弱情緒。目前，國內(nèi)菜油及豆油供需仍趨轉(zhuǎn)緊，最新庫存進一步下降。菜油91價差沖高回落之勢，上行遇阻，或因市場接貨意愿不強。華東三級菜油現(xiàn)貨基差仍報約09+1150元/噸。國內(nèi)棕櫚油8月船期商業(yè)采購量30萬噸以上，疊加inhouse部分傳8月船期采購60萬噸，數(shù)量巨大。8月棕油或現(xiàn)價靠攏期價，實現(xiàn)基差回落。操作上，短多謹慎持有或減倉。

花生：★☆☆(暫時跟盤走弱 關(guān)注新花生上市)

昨天，國內(nèi)花生期貨跟雖國內(nèi)商品市場整體走勢下挫。主力10月合約下跌0.88%，報收9640元/噸。江西花生8月初上市，湖北花生7月底上市。隨著國內(nèi)新花生上市臨近，近期貿(mào)易商出貨意愿增加。近期冷庫貨源零星交易，東北庫存量有限，主要冷庫貨源集中在河南產(chǎn)區(qū)，貿(mào)易商出貨意愿明顯，部分地區(qū)成交價格小幅調(diào)整。國內(nèi)花生油山東報價下調(diào)200-400元/噸，關(guān)注雙節(jié)備貨。中期，新作面積預(yù)計顯著減少20-30%背景下，天氣對單產(chǎn)的影響至關(guān)重要。新花生上市進入倒計時階段，關(guān)注收購價。

紙漿：★☆☆(供需雙弱，價格預(yù)期震蕩)

2022年6-7月全球多個地區(qū)廠家供應(yīng)受檢修和轉(zhuǎn)產(chǎn)影響，針葉漿發(fā)運量預(yù)期偏低。成本支撐相對偏強。期貨倉單持續(xù)減少。近期生活用紙價格持穩(wěn)，文化紙價格持穩(wěn)。下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工下降，銅版紙開工下降。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區(qū)木漿總庫存下降。供需雙弱，價格預(yù)期震蕩。

豆粕；★☆☆；(宏觀仍在影響，天氣炒作可能結(jié)束)

隔夜美豆11月合約收于1409，跌4.05%。因為首船烏克蘭谷物離開敖德薩港，大宗商品市場全線走低，經(jīng)濟衰退擔憂加劇，未來幾天部分大豆產(chǎn)區(qū)可能出現(xiàn)降雨。美國全國海洋大氣管理局(NOAA)的最新72小時降水預(yù)報顯示，未來幾周東部玉米種植帶將會迎來大雨，其中伊利諾伊州、印第安納州和密歇根州的大部分地區(qū)可能在周二至周五期間再次出現(xiàn)1英寸至1.5英寸或更多的降水。未來8-14天的氣象預(yù)報顯示，在8月8日至8月14日期間，美國中部地區(qū)將恢復(fù)季節(jié)性干燥天氣，在此期間天氣可能比正常更加炎熱。美國農(nóng)業(yè)部盤后發(fā)布的作物周報顯示，截至7月31日，美國大豆優(yōu)良率為60%，比一周前提高1%，上年同期為60%。豆粕自身的基本面并沒有太大變化，目前庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點。這波下跌導(dǎo)致盤面虧損程度加劇，不利于后期買船進度，所以從基本面的角度盤面略顯超跌，但是從宏觀層面，無法確認超跌已經(jīng)結(jié)束。若系統(tǒng)性風險暫時解除，市場重新回歸基本面，美豆的基本面也可能在悄然發(fā)生變化。目前美豆正在炒作天氣，6月面積報告塵埃落定，8月供需報告中的面積數(shù)據(jù)可能仍有變數(shù)。但是對于美豆產(chǎn)量影響最大的還是未來單產(chǎn)調(diào)整預(yù)期。而我國考慮榨利因素不去買船的話，美豆的支撐將減弱，天氣炒作過后美豆仍有下跌空間。操作上，建議謹慎對待當前市場，盤面可能短線反彈，但中長線進入跌勢。

生豬；★☆☆；(回調(diào)幅度有限)

生豬盤面高位回落，市場的過熱局面已經(jīng)吸引到了有關(guān)部門更多的關(guān)注。目前生豬現(xiàn)貨價格已經(jīng)到了相對高位，生豬養(yǎng)殖利潤最近也回升得非常迅猛，也得益于玉米、豆粕價格的大幅回落。目前生豬養(yǎng)殖利潤快速恢復(fù)，養(yǎng)殖端出欄積極性仍不高，生豬出欄均重仍在增加，但目前處于季節(jié)性消費淡季，需求端難有提振，屠宰企業(yè)開工率維持低位。國家統(tǒng)計局15日公布二季度末生豬數(shù)據(jù)，生豬存欄43057萬頭，同比下降1.9%，其中能繁殖母豬存欄4277萬頭；生豬出欄36587萬頭，增長8.4%，能繁存欄回升較快。刨除上一輪非瘟引發(fā)的超級豬周期以外，按照以往豬周期來看，豬價峰值基本在20元/公斤附近，而目前生豬現(xiàn)貨價格已經(jīng)超過20元/公斤，近日生豬壓欄普遍或透支接下來一段時間的價格漲幅，但因目前處于新一輪豬周期的上行階段，價格預(yù)計回調(diào)幅度相對有限。