新湖早盤(pán)提示（有色版塊）

鋁:?★☆☆(減產(chǎn)規(guī)模尚有限鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩)

美元指數(shù)大幅走強(qiáng)、原油價(jià)格大幅下跌，隔夜外盤(pán)金屬延續(xù)跌勢(shì)，LME三月期鋁價(jià)最低至2380美元/噸，收于2403.5美元/噸。滬期鋁夜盤(pán)低開(kāi)后跳水，不過(guò)之后震蕩反彈，尾盤(pán)小幅收低于17930元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)交投依舊清淡，持貨商下調(diào)報(bào)價(jià)，但下游按需采購(gòu)為主，貿(mào)易商謹(jǐn)慎參與，成交整體不足。上海主流成交價(jià)格在18210元/噸上下，較期貨貼水200左右。廣東主流成交價(jià)格在18100元/噸上下。終端地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，淡季汽車(chē)等終端消費(fèi)市場(chǎng)也表現(xiàn)欠佳，這使得整體消費(fèi)表現(xiàn)較差。而國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，加劇了市場(chǎng)悲觀預(yù)期。雖然近日四川工業(yè)限電導(dǎo)致當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)一定程度減產(chǎn)，但目前對(duì)整體產(chǎn)量影響相對(duì)有限。弱基本面疊加經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂，使得短期鋁價(jià)再度轉(zhuǎn)弱。操作上建議逢高做空思路為主。密切關(guān)注減產(chǎn)規(guī)模是否進(jìn)一步擴(kuò)大。

銅：★☆☆(國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，銅價(jià)承壓)

隔夜銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，主力2209合約收于61970元/噸，漲幅0.8%。昨日央行將MLF、7天逆回購(gòu)利率同步調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)，超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)后續(xù)央行還將下調(diào)LPR利率，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振，夜盤(pán)銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。但昨日公布的國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，房地產(chǎn)新開(kāi)工單月同比下降45.4%，在地產(chǎn)拖累下國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)或延續(xù)疲弱，銅價(jià)難以持續(xù)走高。上周上期所銅庫(kù)存增加7043噸至4.18萬(wàn)噸，8月隨著冶煉廠檢修結(jié)束生產(chǎn)恢復(fù)，以及新增項(xiàng)目投產(chǎn)，庫(kù)存有望延續(xù)回升，低庫(kù)存對(duì)銅價(jià)支撐力度或減弱。而且高通脹壓力下海外央行大幅加息，海外經(jīng)濟(jì)增速將下滑。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、銅消費(fèi)疲弱的壓力下，銅價(jià)恐高位回落，操作可考慮逢高建立空單。

鎳：★☆☆(純鎳庫(kù)存回升，鎳價(jià)高位回落)

隔夜鎳價(jià)跳空低開(kāi)，主力2209合約收于171800元/噸，跌幅1.36%。昨日公布的7月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒偏悲觀，有色普跌，鎳價(jià)亦高位回落。而且隨著印尼新增濕法、火法項(xiàng)目產(chǎn)量釋放，全球原鎳供應(yīng)已進(jìn)入過(guò)剩階段。鎳鐵、硫酸鎳價(jià)格持續(xù)下跌，而且后續(xù)價(jià)格仍承壓。在供應(yīng)壓力下，鎳價(jià)難以持續(xù)走高。上周上期所鎳庫(kù)存增加303噸至3935噸，純鎳供應(yīng)短缺壓力繼續(xù)緩解，盤(pán)面Back價(jià)差大幅收窄。而且目前來(lái)看，鎳需求未有明顯起色，雖然新能源領(lǐng)域鎳需求維持強(qiáng)勁，但傳統(tǒng)不銹鋼需求疲弱，不銹鋼廠生產(chǎn)仍然虧損，而且在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大的背景下，不銹鋼需求也難有較大亮點(diǎn)。因此鎳價(jià)基本面仍然偏弱，預(yù)計(jì)后續(xù)鎳價(jià)仍以下跌趨勢(shì)為主，可考慮逢高建立空單。

鋅：★☆☆(供需雙弱鋅價(jià)高位震蕩)

隔夜鋅價(jià)低開(kāi)高走，滬鋅主力2209合約收于24740元/噸，漲幅0.67%。昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，高價(jià)下整體市場(chǎng)成交較差，升水回落。供應(yīng)方面，本周歐洲天然氣價(jià)格繼續(xù)高位，成本上升給予鋅價(jià)強(qiáng)支撐，月初嘉能可發(fā)布公告其旗下一煉廠關(guān)閉，市場(chǎng)對(duì)歐洲減產(chǎn)擴(kuò)大的擔(dān)憂仍存。國(guó)內(nèi)方面，由于電力供應(yīng)緊張，昨日消息四川冶煉廠本周被要求生產(chǎn)全停，預(yù)計(jì)受影響量為4890噸。因此8月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)從51.1萬(wàn)噸調(diào)整至50.61萬(wàn)噸。需求方面，上周鋅價(jià)連續(xù)上漲，下游采購(gòu)意愿下降，鍍鋅開(kāi)工持續(xù)稍有好轉(zhuǎn)，但壓鑄鋅合金訂單受外需拖累，開(kāi)工同比下滑嚴(yán)重。本周一國(guó)內(nèi)庫(kù)存再次明顯下降，由于到貨少天津市場(chǎng)相對(duì)缺貨嚴(yán)重，另，上期所昨日倉(cāng)單大增；海外LME鋅庫(kù)存維持歷史低位。整體上，供應(yīng)端限電產(chǎn)量再次受限，但國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳拉升悲觀情緒，多空拉鋸下預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)維持高位震蕩。

鉛：★☆☆(多空拉鋸鉛價(jià)弱勢(shì)震蕩)

隔夜鉛價(jià)維持震蕩走勢(shì)，滬鉛主力2209合約收于15055元/噸，漲幅0.47%。昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)下游接貨情緒好轉(zhuǎn)，貼水收窄，電解鉛江浙滬市場(chǎng)報(bào)9-50~9+20，再生鉛含稅貼水200-250。近期供應(yīng)端，市場(chǎng)預(yù)期8月原生鉛與再生鉛供應(yīng)增長(zhǎng)，但上周安徽再生鉛生產(chǎn)因限電受不同程度影響，8月再生鉛增量或不及預(yù)期。原生鉛方面，鉛精礦供應(yīng)緊張情況暫時(shí)延續(xù)，TC整體持穩(wěn)，預(yù)計(jì)8月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量環(huán)比上升0.7萬(wàn)噸至26.9萬(wàn)噸。下游需求方面，鉛蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)旺季，外加電動(dòng)自行車(chē)超標(biāo)車(chē)淘汰、汽車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼等政策加持，但邊際增量逐步減少，另外安徽、江蘇蓄電池生產(chǎn)企業(yè)受限電影響，開(kāi)工降至60-70%。本周一國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)大幅累增，交倉(cāng)貨源入庫(kù)，而LME庫(kù)存跌至兩個(gè)月低位，關(guān)注出口窗口是否打開(kāi)。整體上，基本面多空交織，我們預(yù)計(jì)短期滬鉛將延續(xù)震蕩走勢(shì)。