新湖早盤提示（有色版塊）

鋁:?★☆☆(消費弱勢難改抑制價格漲幅)

海外鋁廠減產(chǎn)使得供應(yīng)收縮，但經(jīng)濟放緩?fù)瑯右l(fā)消費放緩擔(dān)憂。隔夜外盤鋁價更多跟隨美元走強而收低，LME三月期鋁價跌0.06%至2426.5美元/噸。滬期鋁夜盤低開窄幅震蕩，主力2209合約小幅收低于18910遠/噸。早間現(xiàn)貨市場交投轉(zhuǎn)弱，價格上漲，下游采購力度減弱，貿(mào)易商之間交投尚可，但流通貨源充裕，多貼水成交。上海主流成交價格在18800元/噸上下，較期貨貼水20左右。廣東主流成交價格在18700元/噸上下。短期規(guī)模性減產(chǎn)使得供應(yīng)壓力緩解，且存在旺季供應(yīng)偏緊的預(yù)期。但在經(jīng)濟普遍不佳的背景下，實際消費整體弱勢不改，進入9月預(yù)計也難有明顯改善。短期鋁價強勢或難持續(xù)。短線建議觀望為主。

銅：★☆☆(低庫存高升水，銅價高位震蕩運行)

隔夜銅價偏弱運行，主力2210合約收于62530元/噸，跌幅0.84%。近期國內(nèi)限電持續(xù)擾動有色市場，部分銅冶煉廠受到限電影響減產(chǎn)，銅現(xiàn)貨升水升至高位，上周上期所銅庫存下降1萬噸至3.1萬噸，在目前國內(nèi)銅低庫存的背景下，供應(yīng)擾動對銅價有一定支撐。但月底全國將迎來降溫，限電或接近尾聲，關(guān)注后續(xù)庫存變化。中期來看，此前公布的國內(nèi)7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，顯示國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力依然較大，房地產(chǎn)新開工單月同比下降45.4%，在地產(chǎn)拖累下國內(nèi)銅消費或延續(xù)疲弱。而且高通脹壓力下海外央行大幅加息，海外經(jīng)濟增速將下滑。昨日公布的美國8月Markit制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、綜合PMI續(xù)創(chuàng)兩年多新低，在全球經(jīng)濟增長放緩、銅消費疲弱的壓力下，銅價上方承壓，預(yù)計短期銅價將呈高位震蕩運行。

鎳：★☆☆(基本面偏弱，鎳價將延續(xù)跌勢)

隔夜鎳價震蕩運行，主力2210合約收于169150元/噸，跌幅1.04%。隨著印尼新增濕法、火法項目產(chǎn)量逐漸釋放，全球原鎳供應(yīng)已進入過剩階段。上周上期所鎳庫存下降117噸至3818噸，雖然庫存下降，但純鎳供應(yīng)短缺壓力已較此前緩解，鎳現(xiàn)貨報價回落。而且目前來看，鎳需求未有明顯起色，雖然新能源領(lǐng)域鎳需求維持強勁，但傳統(tǒng)不銹鋼需求疲弱，不銹鋼廠生產(chǎn)仍然虧損，鋼廠維持減產(chǎn)，而且在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力仍大的背景下，不銹鋼需求也難有較大亮點。因此鎳基本面仍然偏弱，預(yù)計后續(xù)鎳價將延續(xù)跌勢，可考慮逢高建立空單。

鋅：★☆☆(基本面仍有支撐鋅價高位震蕩)

隔夜鋅價維持震蕩偏弱走勢，滬鋅主力2209合約收于25420元/噸，跌幅0.29%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場，天津到貨增多，成交一般，廣東成交相對活躍，整體升水持穩(wěn)。本周鋅錠社會庫存繼續(xù)下滑至近期低位，各地到貨較少。供應(yīng)方面，歐洲天然氣價格繼續(xù)創(chuàng)新高，成本上升給予鋅價強支撐，嘉能可、Nyrstar連續(xù)發(fā)布公告，減產(chǎn)規(guī)模擴大。隔夜Boliden鋅冶煉廠遭遇罷工影響交付，但暫無停產(chǎn)。國內(nèi)方面，由于電力供應(yīng)緊張，四川冶煉廠上周被要求生產(chǎn)全停，本周延續(xù)，另外湖南、陜西、內(nèi)蒙等均受不同程度影響，預(yù)計受影響量上升至1萬噸左右。因此8月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計調(diào)整至50萬噸左右，環(huán)比增長2.4萬噸。需求方面，國內(nèi)限電對下游影響相對較小，因下游開工本身處于低位，上周環(huán)比開工率變化不大，尤其壓鑄鋅合金及氧化鋅市場相對不景氣，外需下滑嚴重，但市場對消費旺季到來仍有一定預(yù)期。整體上，國內(nèi)外供應(yīng)縮減下鋅價支撐較強，但短期波動加大，建議多單謹慎持有。

鉛：★☆☆(供需雙減鉛價維持震蕩走勢)

隔夜美元指數(shù)回落，鉛價回升，滬鉛主力2209合約收于15125元/噸，漲幅0.30%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場下游采購意愿不佳，貼水?dāng)U大，電解鉛江浙滬市場報9+0~9+20，再生鉛含稅貼水200-250。近期供應(yīng)端，市場預(yù)期8月原生鉛與再生鉛供應(yīng)環(huán)比增長，但受限電影響擴大，安徽、湖南、四川、江蘇再生鉛生產(chǎn)因限電受不同程度影響，8月再生鉛增量或不及預(yù)期。原生鉛方面，主要為湖南地區(qū)煉廠受限電影響，影響相對較小。本周廢電瓶市場到貨量未有增加，價格易漲難跌，給予成本支撐。下游需求方面，鉛蓄電池市場需求平穩(wěn)，汽車起動電池市場整車配套需求維持向好趨勢，安徽、江蘇等蓄電池生產(chǎn)企業(yè)受限電影響，開工下降10%-20%。本周一國內(nèi)社會庫存轉(zhuǎn)為下降。整體上，鉛價內(nèi)強外弱，國內(nèi)限電影響下，供需雙減，預(yù)計短期滬鉛將維持震蕩走勢。