新湖早盤(pán)提示（有色版塊）

鋁:?★★☆(減產(chǎn)支撐強(qiáng)鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng))

宏觀悲觀情緒暫緩，上周五外盤(pán)鋁價(jià)跌幅收窄，LME三月期鋁價(jià)跌1.38%至2283美元/噸。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)高開(kāi)反彈，主力2210合約收高于18945元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)明顯降溫，持貨商積極出貨，但下游轉(zhuǎn)為剛需采購(gòu)，貿(mào)易商、中間商表現(xiàn)謹(jǐn)慎。上海主流成交價(jià)格在18860元/噸上下，較期貨貼水50左右。廣東主流成交價(jià)格在18850元/噸上下。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量因云南較大規(guī)模減產(chǎn)而再度下降，消費(fèi)雖然暫無(wú)明顯改善，但有邊際向好的預(yù)期，這將使得顯性庫(kù)存繼續(xù)去化，給予價(jià)格強(qiáng)支撐。不過(guò)本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在即，圍繞加息力度預(yù)期市場(chǎng)情緒將繼續(xù)大幅波動(dòng)，進(jìn)而影響短期價(jià)格。操作上仍建議逢低做多思路為主。

銅：★☆☆(低庫(kù)存高升水支撐，銅價(jià)震蕩偏強(qiáng))

周五隔夜銅價(jià)走強(qiáng)，主力2210合約收于62810元/噸，漲幅1.39%。8月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，1-8月基建投資累計(jì)同比增長(zhǎng)10.37%，在基建投資高增長(zhǎng)以及新能源領(lǐng)域高景氣的提振下，疊加“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，銅消費(fèi)環(huán)比好轉(zhuǎn)，8月線纜企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比增長(zhǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn)，9月有望回升至去年同期水平。而且目前全球銅庫(kù)存處于歷史低位，上周上期所銅庫(kù)存下降506噸至35865噸，保稅區(qū)庫(kù)存僅剩5.2萬(wàn)噸，盤(pán)面Back價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，現(xiàn)貨升水居高不下。LME銅庫(kù)存也持續(xù)下降，LME銅升水亦攀升至高位。但此前公布的美國(guó)8月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，本周將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息75BP。中期高通脹壓力下海外央行大幅加息，海外經(jīng)濟(jì)增速放緩壓力將持續(xù)壓制銅價(jià)。但短期低庫(kù)存高升水對(duì)銅價(jià)支撐較強(qiáng)，而且銅消費(fèi)環(huán)比好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。中期銅價(jià)上方仍有壓力，關(guān)注后續(xù)銅庫(kù)存變化情況。

鎳：★☆☆(不銹鋼排產(chǎn)增加，鎳價(jià)震蕩偏強(qiáng))

周五隔夜鎳價(jià)大幅走高，主力2210合約收于195840元/噸，漲幅4.81%。菲律賓將迎來(lái)雨季，鎳礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，而且9月國(guó)內(nèi)不銹鋼排產(chǎn)增加，鎳鐵下游需求好轉(zhuǎn)，近期鎳鐵價(jià)格回升。在低庫(kù)存以及“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的推動(dòng)下，不銹鋼價(jià)格持續(xù)回升帶動(dòng)鋼廠利潤(rùn)改善，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，9月份國(guó)內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比增加11.7%，其中300系環(huán)比增加8.1%，不銹鋼領(lǐng)域鎳需求好轉(zhuǎn)，新能源領(lǐng)域鎳需求維持強(qiáng)勁。目前國(guó)內(nèi)純鎳庫(kù)存仍處于歷史地位，上周上期所電解鎳庫(kù)存下降96噸至3427噸，低庫(kù)存對(duì)鎳價(jià)存支撐。但中期來(lái)看，因印尼新增濕法、火法項(xiàng)目產(chǎn)量持續(xù)釋放，全球原鎳供應(yīng)過(guò)剩將持續(xù)壓制鎳價(jià)，鎳價(jià)難以持續(xù)上漲。預(yù)計(jì)短期在純鎳低庫(kù)存以及不銹鋼需求好轉(zhuǎn)的影響下，鎳價(jià)震蕩偏強(qiáng)，但中期警惕鎳價(jià)高位回落的風(fēng)險(xiǎn)。

鉛：★☆☆(庫(kù)存有較大幅回升鉛價(jià)維持弱勢(shì)震蕩)

上周五隔夜鉛價(jià)小幅回落，滬鉛主力2210合約收于14875元/噸，跌幅0.34%。上周五國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，原生鉛成交未有改善，升貼水持穩(wěn)，電解鉛江浙滬市場(chǎng)報(bào)10+20，再生鉛含稅貼水持穩(wěn)100-150。上周交倉(cāng)加再生鉛增量，鉛錠社會(huì)庫(kù)存增幅過(guò)萬(wàn)。供應(yīng)端，9月限電結(jié)束，原生鉛、再生鉛冶煉企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比大幅提升，而由于廢電瓶?jī)r(jià)格較高加上硫酸副產(chǎn)品價(jià)格下跌，部分再生鉛煉廠虧損，存在檢修、減產(chǎn)情況，而近期廢電瓶?jī)r(jià)格有所松動(dòng)，據(jù)了解多數(shù)煉廠預(yù)計(jì)在國(guó)慶節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)。下游需求方面，電動(dòng)自行車(chē)鉛蓄電池市場(chǎng)需求尚可，汽車(chē)啟動(dòng)電池整車(chē)配套需求良好，但替換需求平平。電池出口保持正增長(zhǎng)。整體上，全球鉛庫(kù)存低位，而當(dāng)前鉛市供需雙弱，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)難有突破行情，區(qū)間震蕩為主。

鋅：★☆☆(基本面矛盾暫緩鋅價(jià)或步入震蕩走勢(shì))

上周五隔夜鋅價(jià)再度回升，滬鋅主力2210合約收于24755元/噸，漲幅1.66%。上周五國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，上海地區(qū)到貨，升水延續(xù)回落，下游逢低補(bǔ)庫(kù)，全國(guó)鋅錠社會(huì)庫(kù)存小增3100噸。供應(yīng)方面，歐盟干預(yù)下歐洲天然氣價(jià)格高位回落，短期矛盾緩和，但供應(yīng)短缺問(wèn)題仍在，且相對(duì)去年電價(jià)仍在較高位，離歐洲煉廠復(fù)產(chǎn)仍有距離。國(guó)內(nèi)方面，9月湖南等地限電結(jié)束鋅冶煉廠恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)期產(chǎn)量環(huán)比大幅上升。需求方面，近期建材市場(chǎng)略有回暖，上周鍍鋅開(kāi)工回升，少量企業(yè)開(kāi)始國(guó)慶備庫(kù)，但受臺(tái)風(fēng)等影響，壓鑄鋅合金開(kāi)工下滑，整體下游需求平穩(wěn)?？傮w上，本周市場(chǎng)迎來(lái)超級(jí)利率周，全球央行加息節(jié)奏加快下，鋅價(jià)波動(dòng)或加大，上方壓力較大。但中長(zhǎng)期基本面支撐較強(qiáng)，維持逢低做多思路。