新湖早盤提示（農(nóng)產(chǎn)品版塊）

油脂：★☆☆(美元回落跟盤止跌節(jié)后關注報告)

昨日馬棕盤面暫時止跌，12月合約上漲3.66%，報收3343林吉特/噸。短期，宏觀貨幣依舊是重要影響因素。英國央行連續(xù)第二日購債以穩(wěn)定市場，英鎊走強帶動美元指數(shù)連續(xù)兩日回落，短期國際大宗商品多止跌震蕩，或止跌出現(xiàn)小反彈。但國際棕油當前及中期供需預期寬松，馬棕12月、主連及指數(shù)合約均跌破前低一線，技術及基本面看仍趨下行。今日關注馬棕9月全月出口數(shù)據(jù)變化，目前看9月馬棕庫存環(huán)比持平或有增，中期馬棕庫存仍趨增加。國內(nèi)方面，昨日豆油及棕油盤面走強，但日線暫震蕩。鄭商所菜油節(jié)前保證金昨日已經(jīng)上調(diào)，盤面表現(xiàn)看，菜油依舊顯著領漲油脂。棕櫚油方面，沿海最新庫存回升較快。上周國內(nèi)新增較多10-11月船期訂船，11月船期國內(nèi)預估暫采購20萬噸。中期，國內(nèi)庫存料進一步回升，現(xiàn)貨基差仍趨下降。短期技術走勢、國內(nèi)外基本面預期及市場情緒看，國內(nèi)棕油盤面中短期仍趨跌；豆油方面，華東沿海一級豆油現(xiàn)貨出現(xiàn)差異，華東一級基差昨日上漲至01+1400~1500，其余沿海一豆多報01+1100~1200。為歷史最高現(xiàn)貨基差。10月國內(nèi)豆油庫存仍趨下降，11月預計止跌回升，因11月預估大豆到港量顯著調(diào)增；菜油方面，昨日華東三級菜油現(xiàn)貨繼續(xù)上漲至01+2600。菜油11-1價差仍在2000附近，對標現(xiàn)貨升水，可能仍存空間，但需謹慎。11月預計國內(nèi)進口菜籽大增，但近期加拿大西海岸據(jù)悉鬧罷工，對中國發(fā)船可能受影響，菜油1月合約近日顯著偏強，15價差大漲。關注事態(tài)變化。此外，USDA及MPOB數(shù)據(jù)均在十一長假之后公布，長假風險不大。另外，今晚關注美豆季度庫存數(shù)據(jù)。操作上，棕油空單可考慮節(jié)前適當減倉避險。菜油11-1，豆油11-1做多謹慎持有或減倉。

花生：★☆☆(長假將至10月上市 節(jié)后謹防波動)

昨天，國內(nèi)花生米期價跌勢稍緩。1月合約上漲0.45%，報收10698元/噸。長假將至，10月初開始河南新米上市、油廠收購量將增加，謹防節(jié)后價格大的波動，昨日盤面延續(xù)減倉。下游方面，目前山東一級普通東花生油報價17700元/噸，花生粕價格維持4850-5050元/噸，油廠榨利良好。關注10月新米集中上市及油廠集中采購情況。新米預期大幅減產(chǎn)背景下，中期維持偏多觀點。操作上，節(jié)前繼續(xù)減倉。

紙漿：★☆☆(供應回升，預期價格震蕩偏弱)

2022年9-10月國際針葉漿發(fā)運量同比回升，后期進口將增加。成本支撐相對偏強。期貨倉單持續(xù)減少。近期生活用紙價格持穩(wěn)，文化紙價格持穩(wěn)。下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工上升，銅版紙開工上升。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區(qū)木漿總庫存下降。供應回升，預期價格震蕩偏弱。

豆粕；★☆☆；(內(nèi)強外弱)

隔夜美豆11月收于1410,漲0.09%。主要因為大豆出口銷售超過預期，中西部許多地區(qū)的大豆單產(chǎn)低于預期，鄰池豆油期貨飆升。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至9月22日的一周，2022/23年度大豆銷售總量略高于100萬噸，其中中國是主要買家，購進了548,700噸。交易商曾預測大豆銷售量將在27.5萬噸到85萬噸之間。美國中西部地區(qū)的大豆收割工作正有條不紊的進行，一些農(nóng)民報告稱單產(chǎn)低于預期。分析師平均預計截至9月1日的大豆庫存為2.43億蒲式耳，相比之下，上年同期為2.57億蒲式耳。8月報告過后美豆震蕩趨弱，除了我國的進口買盤外，暫難覓其他題材，9月報告單產(chǎn)調(diào)整再出意外，但美豆維持在1400-1500的震蕩區(qū)間內(nèi)。我國盤面榨利沒有持續(xù)性好轉(zhuǎn)，這一輪補貨過后，對于美豆的采購或仍將保持偏慢節(jié)奏，出口對美豆整體的支撐力度有限。但巴西目前庫存很低，從現(xiàn)在到明年初美豆供應一家獨大。我國買船進度慢，再加上美豆新作庫存并沒有明顯恢復，美豆似乎存在一定的所謂逼倉的隱憂。但是逼倉是需要有題材的，巴西大豆種植季從10月份開始，如果也要炒天氣的話，一般是在12月份，離目前尚早。而且油脂牛市已經(jīng)過去，原油緩慢下行，生柴領域難有明顯提振。所以未來幾個月較難出現(xiàn)美豆多逼空行情。連粕在現(xiàn)貨高基差的支持上，比較抗跌，即便回落，過程也不會太順暢，因為只要我國一買船，在沒有其他題材出現(xiàn)的情況下，美豆都會受到一定的提振。國內(nèi)豆粕接下來幾個月的需求會緩慢好轉(zhuǎn)，源于季節(jié)性，但消費不會有亮眼表現(xiàn)，接下來的國內(nèi)宏觀刺激政策發(fā)力對消費的刺激尚待觀察。操作上，豆粕1月合約單邊走勢高位震蕩，買船進度不確定性依然大，至少目前看依然不快。

生豬；★☆☆；(回調(diào)幅度有限)

生豬盤面大幅回落，1月合約回落至22000的頸線位置。但現(xiàn)貨是上漲的，期現(xiàn)背離明顯，現(xiàn)貨端養(yǎng)殖戶惜售盼漲，出欄積極性偏低，標肥價差較大，二次育肥現(xiàn)象增加明顯，綜合導致階段性可供屠宰生豬量下降，支撐現(xiàn)貨豬價。盤面受政策性影響較大，中央儲備凍肉密集拋儲以及發(fā)改委多次發(fā)聲包括保供穩(wěn)價政策等均對盤面形成較大壓力，且目前壓欄及二次育肥造成供應壓力后移預期，亦將打壓后續(xù)出欄階段豬價。對于盤面而言，政策壓力持續(xù)發(fā)酵，但在現(xiàn)貨端價格走強帶動下，預計盤面下方亦存支撐，或?qū)⒕S持高位震蕩走勢。