新湖早盤提示（農(nóng)產(chǎn)品版塊）

油脂：★☆☆(關(guān)注天氣及l(fā)evy震蕩運(yùn)行或偏強(qiáng))

上周五，BMD毛棕盤面震蕩。1月合約報(bào)收4100林吉特/噸，收盤價(jià)較前一交易日持平。上周，產(chǎn)地印尼洪水及其預(yù)警是國內(nèi)外棕油盤面交易主要驅(qū)動。在印尼棕油供需壓力大幅緩和背景下，市場擔(dān)心印尼產(chǎn)量邊際受到影響。天氣預(yù)報(bào)看，未來兩周印尼產(chǎn)區(qū)依舊降雨，但將較上周有所減弱。短期，關(guān)注MPOA的馬棕產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)、印尼出口levy政策的確定。國內(nèi)方面，上周五國內(nèi)油脂同樣震蕩，菜油偏弱。國內(nèi)豆油10月供需緊張，但短期現(xiàn)貨基差各地繼續(xù)調(diào)降，近期市場繼續(xù)關(guān)注美灣地區(qū)降雨及運(yùn)河水位變化，部分河段水位有所回升，駁船運(yùn)費(fèi)下降，但總體低水位局面持續(xù)。國內(nèi)11、12月大豆預(yù)估到港量或需下調(diào)，豆油15高位運(yùn)行或持續(xù)；國內(nèi)華東三級菜油現(xiàn)貨仍報(bào)01+2650元/噸。近期部分菜籽或?qū)㈥懤m(xù)到船，國內(nèi)菜籽11月供給將顯著增加；國內(nèi)棕櫚油沿海庫存已回升至60萬噸以上，11月預(yù)計(jì)庫存繼續(xù)回升。國內(nèi)供需看，目前棕櫚油供需最為寬松。但產(chǎn)地降雨偏多，疊加印尼棕油庫存壓力大幅緩和及印度可能提高進(jìn)口關(guān)稅前的積極采購，短期棕油三個(gè)油脂中預(yù)計(jì)依舊稍顯偏強(qiáng)。操作上，踏空者觀望，新多暫持有。

花生：★☆☆(需求提振較弱?短期震蕩關(guān)注支撐)

上周五，國內(nèi)花生盤面低開震蕩，1月合約上漲0.26%，報(bào)收10742元/噸。河南產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商近期大量收購意愿降低，成交大多是干度較好貨源，觀望心理明顯。受部分地區(qū)疫情影響，需求略顯疲軟。油廠方面，河北石家莊益海入市收購，報(bào)價(jià)9800元/噸，含油43%，水分9.5%，5.5篩下不超過50%。玉皇收購意愿良好，收購價(jià)格上調(diào)，報(bào)價(jià)9900元/噸，含油44%。魯花到貨量相對穩(wěn)定。山東花生油一級普通價(jià)格暫持穩(wěn)在17700-18000元/噸，油廠花生油成交無明顯好轉(zhuǎn)。綜合來看，當(dāng)前市場對花生需求一般，需求端缺乏有力支撐，短期盤面或延續(xù)偏弱走勢，關(guān)注前期缺口附近是否支撐。操作上，暫觀望，前低一線支撐短多嘗試。

白糖：★☆☆(短期區(qū)間震蕩)

10月21日ICE原糖期貨主力合約收跌，收盤價(jià)報(bào)18.37美分/磅,下跌0.11%；當(dāng)日國內(nèi)白糖期貨主力合約收盤價(jià)報(bào)5640元/噸，下跌0.23%。國內(nèi)方面，受前一交易日國際原糖期價(jià)大幅下行影響，國內(nèi)白糖期價(jià)承壓，小幅下跌。北方甜菜糖已經(jīng)開榨，南方蔗糖2022/23新榨季也即將開始，而且上榨季國內(nèi)轉(zhuǎn)結(jié)庫存高于預(yù)期，全國白糖供應(yīng)情況趨于寬松，對糖價(jià)上行產(chǎn)生壓力。雖然食糖進(jìn)口成本處于相對較高水平，但是白糖配額外進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛，對白糖糖價(jià)上行支撐有限。國內(nèi)白糖價(jià)格彈性較差，上漲空間較小，上升動力一般，后市需要繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)白糖產(chǎn)銷情況。國際方面，印度糖廠預(yù)計(jì)其2022/23榨季的食糖產(chǎn)量將會增加，出口也可能增量，這對原糖糖價(jià)利空。中長期看，隨著巴西、印度的雨季過去，預(yù)計(jì)國際原糖總產(chǎn)量增加。后市需要關(guān)注巴西10月大選結(jié)果，這將會對糖價(jià)和食糖出口相關(guān)政策產(chǎn)生影響；印度即將公布今年的糖出口配額，預(yù)計(jì)出口同比可能會增加。同時(shí)需要注意國際原糖投機(jī)持倉變化增多帶來的短期盤面波動。綜上，預(yù)計(jì)白糖短期區(qū)間震蕩，長期基本面偏空。

紙漿：★☆☆(供應(yīng)回升，預(yù)期價(jià)格震蕩偏弱)

2022年9-10月國際針葉漿發(fā)運(yùn)量同比回升，后期進(jìn)口將增加。成本支撐相對偏強(qiáng)。期貨倉單持續(xù)減少。近期生活用紙價(jià)格持穩(wěn)，文化紙價(jià)格持穩(wěn)。下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工上升，銅版紙開工上升。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區(qū)木漿總庫存增加。供應(yīng)回升，預(yù)期價(jià)格震蕩偏弱。

豆粕：★☆☆

隔夜美豆11月收于1393.25，漲0.13%。主要受到現(xiàn)貨市場走強(qiáng)以及豆油飆升的支持?，F(xiàn)貨市場上終端用戶的需求非常強(qiáng)勁，買家希望在農(nóng)民關(guān)倉過冬前努力確保供應(yīng)。美聯(lián)儲在11月舉行的下一次會議上似乎可能堅(jiān)持加息0.75個(gè)百分點(diǎn)，但有可能會考慮減少未來的加息規(guī)模。宏觀經(jīng)濟(jì)前景改善提振了農(nóng)產(chǎn)品市場人氣。盡管10月供需報(bào)告是利多的，當(dāng)前美豆自身的基本面仍是偏空的，并已經(jīng)體現(xiàn)在了盤面上。但若落實(shí)到國內(nèi)粕類市場上，內(nèi)外盤可能仍是一個(gè)撕裂的局面。節(jié)前粕類強(qiáng)勢正套表現(xiàn)主要來源于到港進(jìn)度慢，從10月到港量不足延續(xù)到11月壓榨量可能仍然不足。而近期中國對于美豆的買船仍然較為克制，從未來國內(nèi)大豆的買船、到港計(jì)劃來看，并沒有太大改觀。況且從匯率角度來看，美指再度走強(qiáng)，人民幣匯率起碼仍是一個(gè)高位震蕩局面，美豆雖然回落，但匯率因素部分沖抵，對于國內(nèi)粕類來說，成本端仍有較強(qiáng)支撐。此外，近日國內(nèi)生豬現(xiàn)貨價(jià)再度大漲，對于下游養(yǎng)殖戶及二次育肥戶來說，豬價(jià)漲意味著對于飼料高價(jià)的容忍度也在抬升。我們認(rèn)為，粕類仍將暫時(shí)維持高位震蕩的走勢，關(guān)注整數(shù)位的支撐效果。