新湖早盤提示（有色版塊）

鋁：★☆☆(預(yù)期待兌現(xiàn)謹(jǐn)防鋁價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn))

國(guó)內(nèi)春節(jié)假期期間外盤鋁價(jià)先漲后跌，整體波動(dòng)不大。LME三月期鋁價(jià)收于2627.5美元/噸，較節(jié)前漲0.52%。節(jié)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)基本進(jìn)入休市狀態(tài)，現(xiàn)貨維持貼水。假期期間國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，同時(shí)海外經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)得好于預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供信心支撐。不過(guò)節(jié)后消費(fèi)能否快速回暖仍待觀察。而供給端擾動(dòng)因素減少，產(chǎn)量重回攀升通道。春節(jié)前后大幅累庫(kù)則對(duì)價(jià)格有一定壓力，但庫(kù)存絕對(duì)量仍處于合理水平，在未出現(xiàn)超預(yù)期累庫(kù)情況發(fā)生的情況下，樂(lè)觀預(yù)期仍給予鋁價(jià)較大支撐，不過(guò)價(jià)格繼續(xù)上漲需要預(yù)期兌現(xiàn)的正反饋。操作不建議追高。

鎳：★☆☆(純鎳短缺支撐，鎳價(jià)仍有上沖動(dòng)力)

春節(jié)假期LME鎳價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。截至1月27日LME鎳收于29010美元/噸，漲幅1.26%。節(jié)前青山產(chǎn)出電解鎳疊加青山放出2023年將大幅增加電解鎳產(chǎn)量的消息打壓市場(chǎng)做多情緒，鎳價(jià)高位回落。但目前電解鎳短缺仍然存在，鎳庫(kù)存仍處于低位，上期所鎳庫(kù)存節(jié)前一周下降796噸至2224噸，假期LME鎳庫(kù)存較節(jié)前下降2214噸至49542噸。2023年全球新增電解鎳項(xiàng)目集中在下半年投產(chǎn)，1月份青山1500噸的電積鎳項(xiàng)目預(yù)計(jì)難以緩解純鎳短缺的局面。疫情放開(kāi)后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)，純鎳下游合金需求將保持剛性或小幅增長(zhǎng)。在電解鎳短缺的背景下，鎳價(jià)仍有上沖動(dòng)力，不過(guò)原鎳整體供應(yīng)過(guò)剩將壓制鎳價(jià)漲幅，預(yù)計(jì)一季度鎳價(jià)將呈區(qū)間寬幅震蕩運(yùn)行。

鋅：★☆☆(基本面偏弱鋅價(jià)高位謹(jǐn)慎)

春節(jié)假期期間，外盤LME鋅沖高回落，較節(jié)前國(guó)內(nèi)收盤微跌0.23%。但春節(jié)假期期間，LME鋅全球庫(kù)存仍維持下降趨勢(shì)，共降975噸至17675噸歷史低位，LME0-3現(xiàn)貨升水小幅上行至25.25美元/噸，保持在相對(duì)高位。國(guó)內(nèi)庫(kù)存方面，今年春節(jié)前整體累庫(kù)速度高于往年，節(jié)前下游訂單少于往年，開(kāi)工低迷，國(guó)內(nèi)節(jié)后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況仍有待檢驗(yàn)。從供應(yīng)來(lái)看，高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下1月國(guó)內(nèi)多數(shù)煉廠維持高開(kāi)工運(yùn)行，根據(jù)最新排產(chǎn)計(jì)劃，2月環(huán)比減量同樣縮減；歐洲天然氣期貨價(jià)格持續(xù)下跌，成本支撐減弱，23年海外煉廠仍有較高復(fù)產(chǎn)預(yù)期。整體上，市場(chǎng)仍處于弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期博弈階段，鋅價(jià)或步入寬幅震蕩走勢(shì)，建議謹(jǐn)慎操作，關(guān)注節(jié)后需求實(shí)際恢復(fù)情況。

鉛：★☆☆(高累庫(kù)預(yù)期鉛價(jià)上方壓力較大)

假期期間，倫鉛表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，收于2179.5美元/噸，較節(jié)前漲幅1.44%。庫(kù)存方面，春節(jié)期間倫鉛庫(kù)存較節(jié)前持平，為20250噸，繼續(xù)處于十五年的低位。而國(guó)內(nèi)節(jié)前最后一周鉛錠社會(huì)庫(kù)存加速累庫(kù)，幅度高于往年。供應(yīng)端，12月鉛錠產(chǎn)量如預(yù)期內(nèi)減少。而春節(jié)期間原生鉛冶煉企業(yè)多正常生產(chǎn)，再生鉛方面，以安徽地區(qū)為代表的大型冶煉企業(yè)輪班生產(chǎn)。而下游方面，除去個(gè)別鉛蓄電池企業(yè)存在春節(jié)生產(chǎn)的情況，其他企業(yè)普遍放假，放假時(shí)間在5-25天不等。整體上，下游春節(jié)停工多于上游冶煉企業(yè)，因此節(jié)后鉛錠有較高累庫(kù)預(yù)期，預(yù)計(jì)幅度在3-5萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)鉛價(jià)上方壓力較大，嘗試逢高試空，關(guān)注累庫(kù)趨勢(shì)。