新湖早盤提示（能化版塊）

瀝青：★☆☆(盤面仍偏強(qiáng))

本周一山東齊魯石化上調(diào)150元/噸，青島、濟(jì)南上調(diào)100元/噸，華東地區(qū)價(jià)格上調(diào)100元/噸。上周廠庫(kù)社會(huì)庫(kù)均累庫(kù)，山東地區(qū)廠庫(kù)社會(huì)庫(kù)均累庫(kù)，但庫(kù)存絕對(duì)值不高。山東地區(qū)，受原油價(jià)格反彈影響，低端報(bào)價(jià)有所減少，煉廠合同出貨為主，近期煉廠復(fù)產(chǎn)及增產(chǎn)較為集中，庫(kù)存有所增加；華東地區(qū)，主力煉廠日產(chǎn)提升，船發(fā)尚可，暫無(wú)庫(kù)存壓力，業(yè)者按需采購(gòu)，實(shí)際需求有限?；久婀┬桦p弱，但強(qiáng)預(yù)期，瀝青強(qiáng)于原油，關(guān)注后期供應(yīng)恢復(fù)情況，若顯著增加，可關(guān)注空利潤(rùn)策略。

燃料油：★☆☆(跟隨原油上漲，自身驅(qū)動(dòng)不足)

夜盤FU05合約收2626元，漲86元/噸；LU04收4045元，漲81元/噸。市場(chǎng)解讀美聯(lián)儲(chǔ)信號(hào)偏鴿，股市、商品上漲，土耳其港口(盡管管道無(wú)礙，且恢復(fù))、挪威油田JohanSverdrup關(guān)閉事件發(fā)酵，市場(chǎng)情緒回暖，國(guó)際油價(jià)大幅上漲。高硫燃油：供應(yīng)端，相對(duì)充足，關(guān)注俄成品油禁運(yùn)后供應(yīng)是否下降；需求端，投料以及脫硫裝置存經(jīng)濟(jì)性，煉廠以及海運(yùn)需求預(yù)計(jì)有支撐；高硫燃油估值處于偏低范圍，短期供需過(guò)剩局面未改，新加坡貼水已下降至0，中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著供應(yīng)端下降(OPEC大國(guó)減產(chǎn)、美國(guó)收儲(chǔ)、倒逼俄煉廠開(kāi)工下降)，裂解價(jià)差有上漲空間。低硫燃油：供應(yīng)端，當(dāng)前偏緊，汽柴原料分流有支撐，新加坡低硫貼水、月差、裂差健康；需求端，集裝箱、干散貨在運(yùn)船舶量高位，但航速維持低位，目前低硫無(wú)替代天然氣燃燒性價(jià)比，發(fā)電替代需求支撐減弱；低硫結(jié)構(gòu)目前健康，但隨著汽柴高位回落，汽柴與低硫價(jià)差走弱，成品油對(duì)其支撐減弱，低硫裂解價(jià)差預(yù)計(jì)維持中低位，上行空間有限。低高硫自身驅(qū)動(dòng)短期不足，考慮到未來(lái)潛在的邊際轉(zhuǎn)變以及盈虧比，仍可考慮LU04-FU05價(jià)差1500以上做空低高硫價(jià)差。

PTA：★☆☆(油價(jià)偏強(qiáng)，PTA有支撐)

上一交易日，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)商談尚可，貿(mào)易商商談為主，個(gè)別聚酯工廠遞盤，遠(yuǎn)期貨源成交增加，基差波動(dòng)不大。本周及下周主港貨主流在05貼水35~40附近，寧波貨在05貼水50~55有成交，成交價(jià)格區(qū)間在5610~5665附近。2月下在05貼水25~30成交。3月初在05貼水25成交，3月中上在05貼水20成交。下周倉(cāng)單在05貼水40有成交。主港主流貨源基差在05貼水40。成本方面，隔夜國(guó)際油價(jià)上漲，PX收于1049美元/噸，PTA即期加工費(fèi)247元/噸，低加工費(fèi)下成本支撐較強(qiáng)。裝置方面，昨日無(wú)較大變化。需求端聚酯和織造提負(fù)中，本周加速回歸，預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷周五提升至75%。整體來(lái)看，PTA自身供應(yīng)有所回升，節(jié)后需求恢復(fù)中，累庫(kù)格局下近端壓力稍大。不過(guò)PX供需偏緊下PTA加工費(fèi)擠壓至偏低水平，PTA相對(duì)支撐較強(qiáng)。上漲受到供需壓力，下跌有估值支撐，原油偏強(qiáng)下PTA預(yù)計(jì)偏強(qiáng)。

短纖：★☆☆(供需一般，跟隨成本波動(dòng))

上一交易日，直紡滌短采購(gòu)意愿增加，部分工廠低位惜售。中午期貨盤回落，市場(chǎng)再度進(jìn)入觀望，貿(mào)易商方面低價(jià)走貨。工廠平均產(chǎn)銷在85%。半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7200-7350元/噸，福建主流7350-7450元/噸附近，山東、河北主流7350-7450元/噸送到。部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，直紡滌短開(kāi)機(jī)負(fù)荷提升。需求方面，滌紗價(jià)格維穩(wěn)，銷售一般，負(fù)荷持續(xù)提升。短纖整體供需季節(jié)性累庫(kù)，節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)較多，一定程度透支節(jié)后需求，目前下游訂單一般，關(guān)注復(fù)工強(qiáng)度。價(jià)格跟隨成本為主。

甲醇：★☆☆(甲醇市場(chǎng)中期預(yù)期偏差)

上一交易日江蘇現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)。江蘇現(xiàn)貨升水主力期貨。國(guó)內(nèi)開(kāi)工同比偏低，上游新裝置等待投放，進(jìn)口大幅低于預(yù)期，1-2月供應(yīng)環(huán)比下降。烯烴方面沿海部分裝置有停車預(yù)期，山東、河南裝置重啟推遲，利潤(rùn)仍虧損。節(jié)后傳統(tǒng)下游需求將上升。近期港口庫(kù)存小幅累積。甲醇基本面短期略有改善，中期預(yù)期偏差，操作建議觀望。

尿素：★☆☆(短期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)供需兩旺)

上一交易日尿素山東現(xiàn)貨價(jià)格維持。最近一周尿素日均產(chǎn)量在15.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.22萬(wàn)噸，同比減少0.18萬(wàn)噸。氣頭裝置陸續(xù)恢復(fù)，后期日產(chǎn)量有上升空間。國(guó)內(nèi)方面，農(nóng)業(yè)需求將進(jìn)入旺季。節(jié)后工業(yè)端開(kāi)工開(kāi)始回升。外盤市場(chǎng)走勢(shì)弱，且23年出口仍受法檢政策限制，出口需求預(yù)期持續(xù)偏差。近期企業(yè)庫(kù)存累積。后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尿素供需兩旺，價(jià)格預(yù)期持穩(wěn)。