新湖早盤提示（有色版塊）

鋁：★☆☆(減產(chǎn)支撐仍存鋁價(jià)偏弱震蕩)

美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，疊加宏觀面情緒轉(zhuǎn)弱，上周五外盤鋁價(jià)再度下跌。LME三月期鋁價(jià)跌2.35%至2448美元/噸。滬鋁夜盤低開(kāi)低走，主力2303合約收低于18515元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交尚可，價(jià)格大幅下挫，下游仍有接貨，但壓價(jià)采購(gòu)為主，持貨商則積極出貨，貿(mào)易商之間交投則略顯謹(jǐn)慎。華東市場(chǎng)整體成交價(jià)格在18550元/噸上下，較期貨貼水60左右。廣東主流成交價(jià)格在18560元/噸上下。當(dāng)前消費(fèi)仍呈回暖態(tài)勢(shì)，但整體表現(xiàn)不及預(yù)期。供給端雖然云南減產(chǎn)消息不斷，但落地兌現(xiàn)情況不及預(yù)期，產(chǎn)量整體暫未明顯變化，顯性庫(kù)存繼續(xù)攀升，另外動(dòng)力煤價(jià)格下跌也引發(fā)成本下陷預(yù)期。不過(guò)云南減產(chǎn)勢(shì)在必行，其影響也將逐步顯現(xiàn)，貴州復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)緩慢，暫難有產(chǎn)量貢獻(xiàn)。在消費(fèi)邊際改善而供給端擾動(dòng)對(duì)鋁價(jià)仍有一定支撐，鋁價(jià)暫難有持續(xù)性下跌。操作上建議維持區(qū)間操作為主。關(guān)注減產(chǎn)落地情況及累庫(kù)高度。

銅：★☆☆(強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)或成色不足，銅價(jià)延續(xù)弱勢(shì))

周五隔夜銅價(jià)走弱，主力2303合約收于68050元/噸，跌幅0.54%。元宵節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)明顯增加，疊加銅價(jià)下跌，下游積極入市補(bǔ)貨，銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回升，銅價(jià)有止跌跡象。上周銅庫(kù)存累庫(kù)幅度放緩，上期所銅庫(kù)存增加1.55萬(wàn)噸至24.2萬(wàn)噸，庫(kù)存量比2022年同期高10萬(wàn)余噸。整體春節(jié)前后國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存累庫(kù)量高于往年，年后強(qiáng)預(yù)期靜待兌現(xiàn)，雖然1月國(guó)內(nèi)社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，但居民中長(zhǎng)期信貸仍然較弱，預(yù)計(jì)一季度地產(chǎn)難有超預(yù)期表現(xiàn)，在地產(chǎn)延續(xù)弱勢(shì)的背景下，強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)或成色不足，銅價(jià)存調(diào)整壓力，預(yù)計(jì)銅價(jià)將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

鎳：★☆☆(純鎳短缺仍存，鎳價(jià)存支撐)

周五隔夜鎳價(jià)走弱，主力2303合約收于213500元/噸，跌幅2.32%。近期純鎳升貼水走弱，對(duì)鎳價(jià)有一定壓力。但目前電解鎳短缺仍然存在，鎳庫(kù)存仍處于低位，上周上期所鎳庫(kù)存較節(jié)前增加568噸至3380噸，LME鎳庫(kù)存延續(xù)下降至4.8萬(wàn)噸。2023年全球新增電解鎳項(xiàng)目集中在下半年投產(chǎn)，1月份青山1500噸的電積鎳項(xiàng)目預(yù)計(jì)難以緩解純鎳短缺的局面。疫情放開(kāi)后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)，純鎳下游合金需求將保持剛性或小幅增長(zhǎng)。在電解鎳短缺的背景下，鎳價(jià)仍有上沖動(dòng)力，不過(guò)原鎳整體供應(yīng)過(guò)剩，以及純鎳供應(yīng)將逐漸增加的預(yù)期將壓制鎳價(jià)漲幅，預(yù)計(jì)一季度鎳價(jià)將呈區(qū)間寬幅震蕩運(yùn)行。

鉛：★☆☆(供需雙增鉛價(jià)區(qū)間震蕩)

上周五隔夜鉛價(jià)再度回落，滬鉛主力2303合約收于15235元/噸，跌幅1.04%。上周五國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，鉛價(jià)上漲刺激持貨商出貨，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，原生鉛江浙滬市場(chǎng)報(bào)3-60~3-10附近，再生鉛價(jià)格報(bào)含稅貼水75-150；廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)。供應(yīng)方面，上周原生鉛冶煉企業(yè)檢修恢復(fù)較多，開(kāi)工率大幅上漲，再生鉛方面，元宵后開(kāi)工率逐漸恢復(fù)至正常水平。下游方面，電動(dòng)自行車蓄電池市場(chǎng)節(jié)后消費(fèi)表現(xiàn)尚可，鉛蓄電池企業(yè)上周周度開(kāi)工69.87%，延續(xù)上升態(tài)勢(shì)，但仍有較大上升空間，出口訂單有所恢復(fù)。庫(kù)存方面，在節(jié)后意外去庫(kù)后，上周臨近交割貼水?dāng)U大，持貨商交倉(cāng)意向上升，庫(kù)存轉(zhuǎn)為小幅累增，后續(xù)或有進(jìn)一步上升。整體上，國(guó)內(nèi)鉛市供需雙增，但鉛價(jià)暫獲成本支撐，預(yù)計(jì)短期預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行。

工業(yè)硅：★☆☆(庫(kù)存仍處高位硅期價(jià)反復(fù)震蕩)

上周五工業(yè)硅價(jià)格開(kāi)盤后短暫沖高，之后回落并進(jìn)一步走低，2308合約最低17775元/噸，尾盤則有所反彈收復(fù)部分跌幅，最終收于17955元/噸。當(dāng)日增倉(cāng)922手至6.8萬(wàn)手?，F(xiàn)貨價(jià)格略有上漲，因龍頭企業(yè)庫(kù)存壓力緩解而上調(diào)報(bào)價(jià)。近期下游消費(fèi)陸續(xù)回暖，多晶硅企業(yè)開(kāi)工維持高位，有機(jī)硅企業(yè)開(kāi)工率逐步回升，另外隨著鋁棒廠復(fù)工，其工業(yè)硅采購(gòu)也有所增加。下游開(kāi)工的回升激發(fā)市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。不過(guò)近期工業(yè)硅產(chǎn)量也有回升勢(shì)頭，庫(kù)存仍處于高位，去庫(kù)能否順暢有待觀察。在消費(fèi)回暖市場(chǎng)氛圍向好的情況下，工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，有效反彈仍需持續(xù)性去庫(kù)支撐。而受當(dāng)前宏觀面情緒不佳影響，工業(yè)硅期貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)為主，建議短線區(qū)間操作。