新湖早盤提示（有色版塊）

鋁：★☆☆(多空仍交織下鋁價(jià)反復(fù)波動(dòng))

海外庫(kù)存再度攀升，美國(guó)1月通脹依然較高，消費(fèi)放緩擔(dān)憂不減，隔夜外盤鋁價(jià)延續(xù)弱勢(shì)。LME三月期鋁價(jià)跌0.76%至2407.5美元/噸。滬鋁夜盤低開震蕩，主力2303合約小幅收低于18540元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)交投尚可，價(jià)格企穩(wěn)中間商之間交投活躍度有所提升，而下游加工廠按需采購(gòu)為主，持貨商積極出貨。華東市場(chǎng)主流成交價(jià)格在18450元/噸上下，較期貨貼水70左右。廣東主流成交價(jià)格在18480元/噸上下。國(guó)內(nèi)消費(fèi)季節(jié)性回暖，后期云南落地對(duì)供給端的影響將逐步顯現(xiàn)，庫(kù)存也將見(jiàn)頂。不過(guò)由于動(dòng)力煤價(jià)格大幅下跌拉低成本重心對(duì)鋁價(jià)形成利空。短期鋁價(jià)在此多空拉鋸的情況下將反復(fù)震蕩。考慮到后期減產(chǎn)的影響及消費(fèi)邊際進(jìn)一步改善，鋁價(jià)有反彈機(jī)會(huì)。操作上建議逢低試多。關(guān)注減產(chǎn)落地情況及累庫(kù)高度。

銅：★☆☆(強(qiáng)預(yù)期待修正，銅價(jià)延續(xù)弱勢(shì))

隔夜銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主力2303合約收于68800元/噸，漲幅0.17%。隔夜公布的美國(guó)1月CPI同比上升6.4%，市場(chǎng)預(yù)期6.2%，前值6.5%；環(huán)比上漲0.5%，市場(chǎng)預(yù)期0.5%，前值-0.1%。美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)環(huán)比走高但符合預(yù)期，同比回落但超預(yù)期；數(shù)據(jù)公布后各類資產(chǎn)走勢(shì)較為糾結(jié)，這次數(shù)據(jù)雖不至于徹底改變通脹路徑，但是也沒(méi)法在超預(yù)期的非農(nóng)后給市場(chǎng)更多的年底降息預(yù)期，此前的強(qiáng)預(yù)期或繼續(xù)修正，對(duì)銅價(jià)有一定壓力。從銅基本面來(lái)看，元宵節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)明顯增加，疊加銅價(jià)下跌，下游積極入市補(bǔ)貨，銅價(jià)有止跌跡象。上周銅庫(kù)存累庫(kù)幅度放緩，上期所銅庫(kù)存增加1.55萬(wàn)噸至24.2萬(wàn)噸，庫(kù)存量比2022年同期高10萬(wàn)余噸。整體春節(jié)前后國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存累庫(kù)量高于往年，年后強(qiáng)預(yù)期靜待兌現(xiàn)，雖然1月國(guó)內(nèi)社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，但居民中長(zhǎng)期信貸仍然較弱，預(yù)計(jì)一季度地產(chǎn)難有超預(yù)期表現(xiàn)，在地產(chǎn)延續(xù)弱勢(shì)的背景下，強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)或成色不足。銅價(jià)存調(diào)整壓力，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

鎳：★☆☆(純鎳短缺仍存，鎳價(jià)下方支撐較強(qiáng))

隔夜鎳價(jià)沖高回落，主力2303合約收于205100元/噸，漲幅1.01%。近期純鎳升貼水走弱，對(duì)鎳價(jià)有一定壓力；而且近期進(jìn)口窗口打開，部分保稅區(qū)資源清關(guān)進(jìn)口，純鎳資源得到一定補(bǔ)充。但目前電解鎳短缺仍然存在，鎳庫(kù)存仍處于低位，上周上期所鎳庫(kù)存較節(jié)前增加568噸至3380噸，LME鎳庫(kù)存延續(xù)下降至4.8萬(wàn)噸。2023年全球新增電解鎳項(xiàng)目集中在下半年投產(chǎn)，1月份青山1500噸的電積鎳項(xiàng)目預(yù)計(jì)難以緩解純鎳短缺的局面。疫情放開后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)，純鎳下游合金需求將保持剛性或小幅增長(zhǎng)。在電解鎳短缺的背景下，鎳價(jià)下方支撐較強(qiáng)；不過(guò)原鎳整體供應(yīng)過(guò)剩，以及純鎳供應(yīng)將逐漸增加的預(yù)期將壓制鎳價(jià)漲幅，預(yù)計(jì)一季度鎳價(jià)將呈區(qū)間寬幅震蕩運(yùn)行。

鉛：★☆☆(供需雙增關(guān)注成本支撐力度)

隔夜鉛價(jià)維持低位震蕩，滬鉛主力2303合約收于15230元/噸，跌幅0.26%。昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，市場(chǎng)成交一般，原生鉛市場(chǎng)交投回暖，貼水持穩(wěn)，原生鉛江浙滬市場(chǎng)報(bào)3-60~3+0附近，再生鉛價(jià)格報(bào)含稅貼水50-100；廢電瓶?jī)r(jià)格今日持穩(wěn)。供應(yīng)方面，上周原生鉛冶煉企業(yè)檢修恢復(fù)較多，開工率大幅上漲，再生鉛方面，元宵后開工率逐漸恢復(fù)至正常水平。下游方面，電動(dòng)自行車蓄電池市場(chǎng)節(jié)后消費(fèi)表現(xiàn)尚可，鉛蓄電池企業(yè)上周周度開工69.87%，延續(xù)上升態(tài)勢(shì)，但仍有較大上升空間，出口訂單有所恢復(fù)。庫(kù)存方面，在節(jié)后意外去庫(kù)后，上周臨近交割貼水?dāng)U大，持貨商交倉(cāng)意向上升，庫(kù)存再度轉(zhuǎn)為小幅累增，后續(xù)或有進(jìn)一步上升。整體上，國(guó)內(nèi)鉛市供需雙增，鉛價(jià)暫獲成本支撐，但廢電瓶?jī)r(jià)格有所回落，關(guān)注成本支撐力度。

工業(yè)硅：★☆☆(期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性差工業(yè)硅期貨暫以震蕩為主)

市場(chǎng)矛盾不突出，周二工業(yè)硅期貨價(jià)格窄幅波動(dòng)，2308合約尾盤微幅收高于17945元/噸。當(dāng)日成交量2.5萬(wàn)手，持倉(cāng)減1093手至6.7萬(wàn)手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)部分牌號(hào)工業(yè)硅價(jià)格小幅上漲，這主要因持貨商有意抬價(jià)。當(dāng)前下游及終端市場(chǎng)整體繼續(xù)回暖，多晶硅企業(yè)維持近滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，有機(jī)硅企業(yè)也因價(jià)格反彈、利潤(rùn)修復(fù)及下游消費(fèi)改善而開工回升，鋁合金表現(xiàn)也略有改善，但明顯遜色。在新疆產(chǎn)量爬坡的帶動(dòng)下，雖然西南地區(qū)開工率仍小降，工業(yè)硅整體產(chǎn)量趨于回升。當(dāng)前消費(fèi)繼續(xù)改善預(yù)期好，現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)氛圍強(qiáng)，支撐現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，但庫(kù)存仍處于高位，對(duì)價(jià)格仍有一定牽制。而目前期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性仍較弱，在供需矛盾尚不突出的情況下，工業(yè)硅期貨價(jià)格暫難有明顯趨勢(shì)，仍以震蕩為主。短線建議維持區(qū)間操作。