新湖早盤提示（有色版塊）

鋁：★☆☆(去庫與復(fù)產(chǎn)交織，鋁價(jià)暫難擺脫震蕩走勢)

消費(fèi)走弱擔(dān)憂使得外盤走弱，不過美元指數(shù)大幅下跌致使價(jià)格跌幅收窄。LME三月期鋁價(jià)小幅下跌0.18%至2250美元/噸。國內(nèi)夜盤高開低走，供應(yīng)增加預(yù)期抑制價(jià)格反彈。滬鋁主力2307合約收低于18400元/噸。早間現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不俗，貿(mào)易商長單交付需求下采購量增加，持貨商多挺價(jià)惜售，下游按需采購為主。市場流通貨源偏緊。華東市場主流成交價(jià)格在18560元/噸上下，較期貨升水30左右。廣東主流成交價(jià)格在18590元/噸上下。在電解鋁廠高鋁水比例的情況下，鋁錠庫存持續(xù)下降的趨勢暫難改變，不過消費(fèi)走弱逐步向上傳導(dǎo)，鋁棒庫存已有企穩(wěn)回升跡象。云南復(fù)產(chǎn)短期不會(huì)有產(chǎn)量貢獻(xiàn)，但對(duì)7、8月供應(yīng)增加將有明顯體現(xiàn)。短期鋁錠去庫但供應(yīng)增加強(qiáng)預(yù)期的交織下，鋁價(jià)或反復(fù)震蕩，不過政策面預(yù)期暫無兌現(xiàn)的情況下，鋁價(jià)有回落壓力。短線建議區(qū)間操作，關(guān)注云南復(fù)產(chǎn)情況及宏觀政策面變化。

銅：★☆☆(央行降息，銅價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢)

隔夜銅價(jià)繼續(xù)走高，主力2307合約收于68330元/噸，漲幅0.71%。在國內(nèi)新能源領(lǐng)域高增長的背景下，國內(nèi)銅消費(fèi)有韌性，疊加國內(nèi)煉廠檢修產(chǎn)量有所下滑，銅庫存加速去化，目前國內(nèi)銅庫存處于低位，微觀面對(duì)銅價(jià)有支撐。本周央行調(diào)降OMO利率10BP，超出市場預(yù)期，市場情緒提明顯好轉(zhuǎn)，昨日央行又調(diào)降MLF利率，預(yù)計(jì)隨后LPR利率也將跟隨調(diào)降。在宏觀情緒向好的影響下，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

鎳：★☆☆(中期供應(yīng)過剩，鎳價(jià)逢高沽空)

隔夜鎳價(jià)繼續(xù)走高，主力2307合約收于172560元/噸，漲幅0.85%。上周上期所庫存下降384至3294噸，國內(nèi)鎳庫存雖較前期明顯回升，但庫存仍處于低位，而且宏觀情緒好轉(zhuǎn)對(duì)鎳價(jià)也有一定提振，今日鎳價(jià)大幅走高。但據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，5月國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量環(huán)比增加6.36%至18810噸，6月精煉鎳產(chǎn)量將進(jìn)一步增加，新疆新鑫煉廠復(fù)產(chǎn)后將恢復(fù)到1000噸/月以上的產(chǎn)能，華南數(shù)家新能源企業(yè)亦將在6月陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量將突破2萬噸。中期純鎳供應(yīng)過剩預(yù)期將持續(xù)壓制鎳價(jià)，下半年純鎳或開啟累庫，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將延續(xù)跌勢，可考慮逢高建立空單。

鋅：★☆☆(短期歐洲礦山停產(chǎn)助力下鋅價(jià)或維持較強(qiáng)表現(xiàn))

隔夜鋅價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，滬鋅主力2307合約收于20430元/噸，漲幅0.37%。宏觀面上，6月美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期暫停加息，但暗示年內(nèi)或再加息兩次，較預(yù)期鷹派，而昨日央行下調(diào)MLF利率，市場對(duì)國內(nèi)刺激政策預(yù)期繼續(xù)上升。除宏觀情緒外，13日Boliden宣布將暫時(shí)暫停歐洲最大鋅礦Tara的生產(chǎn)的消息助力鋅價(jià)上漲。但目前來看，Tara礦山月產(chǎn)鋅礦不到一萬金屬噸，且停產(chǎn)時(shí)間未知，市場更多擔(dān)心的是是否引發(fā)其他礦山一系列減產(chǎn)。國內(nèi)現(xiàn)貨市場，下游剛需采購，鋅價(jià)上漲，升水進(jìn)一步下調(diào)，昨日上海普通品牌平均報(bào)07+210-230元/噸附近。近期國內(nèi)外庫存均呈現(xiàn)累庫趨勢，海外過剩壓力更大。綜合來看，鋅中期供應(yīng)過剩壓力仍存，但短期宏觀預(yù)期向好加上消息面刺激，鋅價(jià)或易漲難跌。

鉛：★☆☆(鉛價(jià)高位謹(jǐn)慎追多)

近期隨著宏觀情緒好轉(zhuǎn)，鉛價(jià)繼續(xù)較強(qiáng)表現(xiàn)，隔夜滬鉛高開低走，主力2307合約收于15420元/噸，漲幅0.26%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場，下游成交維持弱勢，原生鉛升水繼續(xù)持穩(wěn)，江浙滬市場報(bào)7+60附近；再生鉛含稅貼水150-175，價(jià)差持穩(wěn)；廢電瓶價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)。隨著冶煉廠利潤受擠壓，煉廠陸續(xù)檢修降產(chǎn)。原生鉛及再生鉛周度開工繼續(xù)下滑。下游方面，淡季背景下鉛酸蓄電池需求維持弱勢，且6月有進(jìn)一步下調(diào)開工率計(jì)劃，企業(yè)成品庫存處于高位。庫存方面，消費(fèi)低迷持貨商交倉，截至本周四Mymetal國內(nèi)社會(huì)庫存累庫繼續(xù)擴(kuò)大。整體上，短期需求低迷庫存走高，但廢電池價(jià)格高企形成成本支撐，煉廠檢修降產(chǎn)，因此供需雙弱下，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)維持震蕩走勢，建議維持區(qū)間操作。

錫：★☆☆(海外現(xiàn)貨升水飆升，國內(nèi)高庫存壓力不減，錫價(jià)或高位盤整)

歐央行如期加息，推升歐元使得美元大幅走弱，刺激外盤錫價(jià)繼續(xù)上漲。LME三月期錫價(jià)收漲0.95%至27105美元/噸。國內(nèi)夜盤高開高走，滬錫主力2307合約收高于219070元/噸。早間現(xiàn)貨市場成交依舊清淡，價(jià)格上漲抑制下游接貨，下游焊料企業(yè)對(duì)價(jià)格接受度低，持貨商出貨困難，現(xiàn)貨升水走弱。當(dāng)前消費(fèi)仍處于探底階段，價(jià)格上漲受到下游消費(fèi)較強(qiáng)的負(fù)反饋。在冶煉廠尚未出現(xiàn)規(guī)模性減產(chǎn)的情況下，高庫存情況難以扭轉(zhuǎn)。短期錫價(jià)受宏觀面預(yù)期影響較大，LME現(xiàn)貨合約升水飆升對(duì)外盤價(jià)格也有刺激作用進(jìn)而拉動(dòng)內(nèi)盤，不過價(jià)格反彈則受到高庫存較大阻力。短線不建議追高。后期關(guān)注礦端供應(yīng)實(shí)際縮減及引發(fā)冶煉廠減產(chǎn)的情況，另仍需關(guān)注宏觀面情況。