新湖早盤提示（有色版塊）

鋁：★☆☆(去庫放緩，鋁價重心震蕩下移)

上周五外盤鋁價延續(xù)跌勢，美元指數(shù)走弱則使得價格跌幅收窄。LME三月期鋁價跌0.23%至2156美元/噸。國內(nèi)夜盤低開高走，主力2308合約小幅收高于18030元/噸。早間現(xiàn)貨市場交投較弱，持貨商出貨換現(xiàn)意愿強，下游謹慎接貨，成交欠佳。華東市場主流成交價格在18500元/噸上下，較期貨升水200左右。廣東主流成交價格在18680元/噸上下。當前低庫存尤其是倉單持續(xù)下降的情況不改，對現(xiàn)貨及期貨近月合約仍又較強支撐。但隨著后期云南復(fù)產(chǎn)效應(yīng)顯現(xiàn)，而淡季消費進一步走弱，弱基本面將逐步在庫存上有所體現(xiàn)，對價格的壓力也逐步上升。操作上建議反彈做空思路，關(guān)注云南復(fù)產(chǎn)進度及庫存變化。

銅：★☆☆(美國核心通脹回落，銅價走高)

周五隔夜銅價偏強運行，主力2308合約收于67850元/噸，漲幅0.82%。周五公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升0.2個百分點至49，對市場情緒有所提振，而且隔夜公布的美國核心PCE走弱，通脹降溫降低美聯(lián)儲加息預(yù)期，對銅價亦有所提振。但目前國內(nèi)經(jīng)濟仍較為疲弱，強刺激政策未出臺，銅價不具備持續(xù)走高動力?；久娣矫妫?月煉廠檢修結(jié)束，國內(nèi)精銅產(chǎn)量或環(huán)比修復(fù)，上周上期所銅庫存增加7889噸至6.8萬噸，國內(nèi)銅庫存結(jié)束此前持續(xù)降庫趨勢，庫存有所回升；但目前庫存量仍處于較低位置，而且在新能源領(lǐng)域高增長的提振下，國內(nèi)銅消費有韌性。預(yù)計銅價將高位震蕩運行。

鎳：★☆☆(中期供應(yīng)過剩預(yù)期壓制，鎳價逢高沽空)

周五隔夜鎳價偏強運行，主力2308合約收于158860元/噸，漲幅0.86%。在宏觀面提振下，鎳價底部反彈。但是上周上期所發(fā)布公告稱衢州華友生產(chǎn)的電解鎳可用于交割，上期所交割品擴容，緩解了國內(nèi)鎳逼倉的風險。而且二季度俄鎳進口增加，可交割貨源亦得到補充；5月國內(nèi)精煉鎳進口環(huán)比增加7224噸至10428噸。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，6月國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量將進一步增加，預(yù)計將突破2萬噸。隨著國內(nèi)新增電解鎳項目產(chǎn)量持續(xù)釋放，全球電解鎳供應(yīng)逐漸進入過剩局面將持續(xù)壓制鎳價，預(yù)計鎳價將延續(xù)跌勢，可考慮逢高建立空單。

鋅：★☆☆(市場多空拉鋸高位謹慎操作)

上周五公布6月國內(nèi)制造業(yè)PMI環(huán)比回升，市場在強美元和政策刺激預(yù)期中拉鋸，上周五隔夜滬鋅主力2308合約收于20200元/噸，漲幅0.77%。上周五國內(nèi)現(xiàn)貨市場，下游剛需采購，升水止跌企穩(wěn)，上海普通品牌平均報07+150-160元/噸附近。供應(yīng)方面，6月13日Boliden宣布將暫時暫停歐洲最大鋅礦Tara的生產(chǎn)，市場更多擔心的是是否會引發(fā)其他礦山一系列減產(chǎn)。而網(wǎng)傳嘉能可將復(fù)產(chǎn)德國煉廠，加劇精煉鋅過剩預(yù)期。國內(nèi)方面煉廠也暫無進一步減產(chǎn)。需求方面，節(jié)后鋅下游各板塊開工不同程度上漲，但短期高溫雨水天氣，傳統(tǒng)需求淡季與強預(yù)期觀點拉鋸。庫存方面，截止上周五國內(nèi)社會庫存小幅去庫，而近期進口量較高，后續(xù)累庫壓力仍存。綜合來看，近期國內(nèi)政策預(yù)期向好加上鋅礦端消息面刺激，鋅價整體重心上移，但鋅市中期供應(yīng)過剩壓力仍存，短期高位建議謹慎觀望。關(guān)注政策進一步落地情況。

氧化鋁：★☆☆(供給端擾動，氧化鋁價格偏強運行)

上周五夜盤氧化鋁期貨價格沖高回落，2311合約小幅收低于2813元/噸。早間現(xiàn)貨市場北方仍無突出表現(xiàn)，價格平穩(wěn)，西南地區(qū)隨著云南電解鋁廠復(fù)產(chǎn)消費提速，價格小幅上漲。北方地區(qū)實際檢修減產(chǎn)及對產(chǎn)量的影響仍待觀察，在尚無大幅減產(chǎn)的情況下，供應(yīng)短缺的情況尚難見，北方現(xiàn)貨價格尚不具備上漲驅(qū)動。而目前期貨價格基本與現(xiàn)貨平水，在無進一步利多消息刺激下缺乏繼續(xù)走強動力，階段性調(diào)整為主。短線建議回調(diào)做多思路。關(guān)注后期供給端實際變化情況。

錫：★☆☆(供應(yīng)下降預(yù)期強，但短期仍受高庫存抑制)

上周五外盤錫價高開高走，美元指數(shù)回落支撐錫價強勢運行，LME三月期錫價漲2.34%至26680美元/噸。國內(nèi)夜盤窄幅波動，主力2308合約收于219400元/噸。早間現(xiàn)貨市場無明顯改善，成交依舊偏弱，下游謹慎按需采購，持貨商零星出貨，終端市場低迷狀態(tài)不改，現(xiàn)貨升水回落。當前高庫存的情況仍難改變，因消費維持弱勢，且淡季有進一步趨弱的可能。雖然供給端收縮，但短期精煉錫產(chǎn)量仍難見大幅下降。高庫存使得價格上方承壓，但供應(yīng)縮減預(yù)期則給予價格下方支撐。短期錫價或維持區(qū)間震蕩走勢，建議謹慎操作。關(guān)注后期冶煉廠實際壓產(chǎn)情況。