新湖早盤(pán)提示（有色版塊）

鋁：★☆☆(供應(yīng)壓力趨增，但庫(kù)存仍處低位，短期鋁價(jià)仍有反復(fù))

外盤(pán)鋁價(jià)隨著美元走勢(shì)反向運(yùn)行，LME三月期鋁價(jià)小幅收高0.23%至2161美元/噸。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)偏弱運(yùn)行，滬鋁主力2308合約收低于18100元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交偏弱，下游接貨有限，貿(mào)易商謹(jǐn)慎采買(mǎi)，持貨商擔(dān)心價(jià)格下跌積極出貨。華東市場(chǎng)主流成交價(jià)格在18520元/噸上下，較期貨升水200左右。廣東主流成交價(jià)格在18730元/噸上下。消費(fèi)整體趨弱態(tài)勢(shì)明顯，產(chǎn)量則穩(wěn)中有增，供需基本面趨弱，不過(guò)當(dāng)前顯性庫(kù)存仍處于地位，期貨倉(cāng)單持續(xù)下降且降至歷史低位，另外政策面有預(yù)期，對(duì)短期價(jià)格有支撐。不過(guò)隨著云南復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，產(chǎn)量增長(zhǎng)提速，供給端壓力趨增。短期鋁價(jià)仍反復(fù)震蕩，但中期中心下移或難免，建議反彈做空思路。

銅：★☆☆(美國(guó)PMI創(chuàng)新低，銅價(jià)承壓)

隔夜銅價(jià)震蕩運(yùn)行，主力2308合約收于68320元/噸，漲幅0.09%。隔夜公布的美國(guó)6月ISM制造業(yè)指數(shù)僅為46，連續(xù)八個(gè)月陷入萎縮，并創(chuàng)下2020年5月以來(lái)新低，加劇了人們對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂。銅價(jià)承壓。上周五公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至49，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振。但目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍較為疲弱，強(qiáng)刺激政策未出臺(tái)，銅價(jià)不具備持續(xù)走高動(dòng)力?；久娣矫?，7月煉廠檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量或環(huán)比修復(fù)，上周上期所銅庫(kù)存增加7889噸至6.8萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存結(jié)束此前持續(xù)降庫(kù)趨勢(shì)，庫(kù)存有所回升；但目前庫(kù)存量仍處于較低位置，而且在新能源領(lǐng)域高增長(zhǎng)的提振下，國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)有韌性。預(yù)計(jì)銅價(jià)將高位震蕩運(yùn)行。

鎳：★☆☆(供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期下，鎳價(jià)逢高沽空)

隔夜鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，主力2308合約收于159500元/噸，漲幅0.16%。近幾日在宏觀面提振下，鎳價(jià)底部反彈。但是上周上期所發(fā)布公告稱(chēng)衢州華友生產(chǎn)的電解鎳可用于交割，上期所交割品擴(kuò)容，緩解了國(guó)內(nèi)鎳逼倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。而且二季度俄鎳進(jìn)口增加，可交割貨源亦得到補(bǔ)充。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，6月國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)21380噸，環(huán)比增加13.7%。隨著國(guó)內(nèi)新增電解鎳項(xiàng)目產(chǎn)量持續(xù)釋放，后續(xù)國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)量將延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。全球電解鎳供應(yīng)逐漸進(jìn)入過(guò)剩局面將持續(xù)壓制鎳價(jià)，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將延續(xù)跌勢(shì)，可考慮逢高建立空單。鋅：★☆☆(需求淡季鋅價(jià)高位需謹(jǐn)慎)

隔夜鋅價(jià)小幅收跌，滬鋅主力2308合約收于20115元/噸，跌幅0.20%。昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，下游觀望，成交不暢，升水繼續(xù)下調(diào)，上海普通品牌平均報(bào)07+130-150元/噸附近。供應(yīng)方面，6月13日Boliden宣布將暫時(shí)暫停歐洲最大鋅礦Tara的生產(chǎn)，市場(chǎng)更多擔(dān)心的是是否會(huì)引發(fā)其他礦山一系列減產(chǎn)。而網(wǎng)傳嘉能可將復(fù)產(chǎn)德國(guó)煉廠，加劇精煉鋅過(guò)剩預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面煉廠初常規(guī)檢修外也暫無(wú)進(jìn)一步減產(chǎn)。需求方面，節(jié)后鋅下游各板塊開(kāi)工不同程度上漲，但短期高溫雨水天氣，傳統(tǒng)需求淡季與強(qiáng)預(yù)期觀點(diǎn)拉鋸。庫(kù)存方面，截止本周一國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存再度累庫(kù)，而近期進(jìn)口量較高，后續(xù)累庫(kù)壓力仍存。綜合來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)政策預(yù)期向好加上鋅礦端消息面刺激，鋅價(jià)整體重心上移，但鋅市中期供應(yīng)過(guò)剩壓力仍存，短期高位建議謹(jǐn)慎觀望。

氧化鋁：★☆☆(供給端擾動(dòng)仍存，氧化鋁價(jià)格穩(wěn)中有升)

氧化鋁期貨夜盤(pán)低開(kāi)反彈，2311合約輕微收低于2825元/噸。早間現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，仍以西南地區(qū)為主，因個(gè)別工廠減產(chǎn)疊加云南復(fù)產(chǎn)需求上升，北方仍無(wú)突出表現(xiàn)。隨著云南復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，消費(fèi)逐步提升，而供給端受擾動(dòng)，西南地區(qū)減產(chǎn)，北方后期也存在較大壓產(chǎn)的可能性，供需基本面有階段性改善的趨勢(shì)，有利于現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)回升。不過(guò)后期北方地區(qū)實(shí)際壓產(chǎn)情況仍待觀察。期貨價(jià)格目前已有一定升水，咱缺乏持續(xù)性上漲驅(qū)動(dòng)。操作上建議回調(diào)做多思路。