新湖早盤提示（黑色版塊）

螺紋熱卷：★☆☆(利多消化，但下方仍有支撐)

本周表需正?；厣?，低產(chǎn)量+低庫存，基本面依然比較健康。但前期的利好逐步消化，宏觀層面的刺激進入一個真空期，而此時恰好是向旺季轉換階段，現(xiàn)貨需求證偽的話題進入交易邏輯。并且近期鐵礦監(jiān)管風險增加，多頭資金止盈出場，成材本周趨勢性下跌。不過爐料自身基本面其實并不弱，實質性限產(chǎn)或鋼廠主動減產(chǎn)并未發(fā)生，9月鐵水減量有限，鐵礦和雙焦均是強現(xiàn)實+強預期狀態(tài)，調整之后短期易漲難跌。需求端有“穩(wěn)增長”對螺紋的長期邏輯支撐，此次螺紋跌幅有限。

鋼廠檢修進度不及預期，熱卷供給端壓力較大。需求端比較平穩(wěn)，微觀來看低價有補庫，出口也有上個月的訂單支撐，出港量有所回升。從下游大的板塊看，汽車和家電用鋼都有走弱的趨勢，整體供需矛盾還在積累，全國主流購銷地庫存壓力增大，尤其是華東地區(qū)。熱卷利潤將逐漸向螺紋轉移，在此之前基本面還是偏弱，卷螺差將收窄。

鐵礦石：★☆☆(基本面健康，關注節(jié)前鋼廠原料補庫需求釋放)

近期宏觀消息下鐵礦高位回調，上周四國家發(fā)改委、證監(jiān)會召集部分期貨公司召開加強鐵礦石價格形勢分析和市場監(jiān)管會議，釋放偏空信號，短期礦價上方政策壓力加劇?；久鎭砜?，鐵礦供需雙強+低庫存的結構不變，在黑色系中仍屬于強勢品種。供應端，后續(xù)海外發(fā)運穩(wěn)步增加，符合季節(jié)性增量，但是印度、歐洲等國分流鐵礦供應，中國供應增量難超預期。需求端，本周鐵水高位繼續(xù)攀升，鐵礦需求依然強勁，后續(xù)個別鋼廠重提檢修計劃，鐵水或將高位小幅回落。但是臨近“十一”長假，鋼廠原料低庫存狀況下或將釋放剛需補庫需求。短期需求增量大于供應，基本面給予礦價較強底部支撐。綜上，近期鐵礦價格受政策、需求見頂預期影響，有小幅回落空間，但是基本面堅挺，單邊操作建議逢低布多。

焦炭：★☆☆(首輪提漲范圍擴大，終端利潤壓制上行空間，盤面偏震蕩)

上周盤面沖高回落，上半周主要交易地產(chǎn)利好政策延續(xù)與煤礦安監(jiān)擾動，下半周圍繞成材上漲乏力與鐵礦受監(jiān)管拖累黑色整體表現(xiàn)。首輪提漲范圍擴大，周度數(shù)據(jù)鐵水續(xù)增，但焦炭庫存累積略超預期，鐵礦受監(jiān)管擾動，成材表需尚可略高于預期。貿(mào)易商拿貨仍積極，期現(xiàn)多數(shù)已入場采購力度預期下滑，多空交織。鐵水預計本周觸頂，焦企仍有小幅增產(chǎn)空間，供需矛盾或仍不突出。成材上漲乏力，焦炭雖短期偏強但上行空間受壓制，盤面預計震蕩運行，市場預期變化較快，建議觀望。

動力煤：★☆☆(港口價格松動，坑口繼續(xù)強勢，發(fā)運利潤倒掛加劇)

產(chǎn)地仍有部分煤礦未復產(chǎn)，供給較上月同期偏弱，產(chǎn)地非電需求較好，價格繼續(xù)上行。港口市場價格止?jié)q回落，供需兩弱下，貿(mào)易商出貨難。進口場報還盤價格差距大，終端庫存充裕，暫偏觀望。臺風影響下東南地區(qū)降水增加，氣溫下降，且部分行業(yè)生產(chǎn)受限。華南及華西有高強度降水，繼續(xù)壓制氣溫，主要省市電廠日季節(jié)性回落，水電輸出繼續(xù)恢復。近期非電及民用需求表現(xiàn)相對較好，部分支撐煤價。電廠庫存窄幅去化，仍處于偏高水平。發(fā)運利潤倒掛加劇，港口調入難起色，沿海終端長協(xié)剛需拉運，港口調出小幅高于調入，北港持續(xù)窄幅去庫。淡季將至，行業(yè)庫存依然充裕，天氣因素持續(xù)給需求帶來擾動，水電逐步恢復，但由于發(fā)運倒掛及月末周期性減產(chǎn)帶來的貨源緊缺，近期價格或企穩(wěn)反彈后偏弱震蕩。

玻璃：★☆☆(企業(yè)對于后市仍存分歧，關注市場情緒)

上周現(xiàn)貨價格重心上移，現(xiàn)貨均價：1840-2460。上周玻璃產(chǎn)量及開工有所下滑，9月1日營口信義冷修(1000噸)。庫存上，上周玻璃廠庫庫存重回下降趨勢，廠庫去庫324.5萬箱，具體華東、華中及華南地區(qū)去庫相對較多，整體來看，當前庫存水平相對不高，由此對于價格有一定的支撐。需求上，前半周沙河及湖北產(chǎn)銷表現(xiàn)良好，后有所回落，各地產(chǎn)銷強弱也出現(xiàn)分化，主要在于企業(yè)間對于后市仍存在一定分歧。總的來說，近期宏觀方面，地產(chǎn)相關消息較多，成本端純堿價格不斷提漲、煤價小幅反彈，現(xiàn)貨供需矛盾不大，且進入玻璃傳統(tǒng)旺季，對于保交樓的繼續(xù)推進仍可有所期待，短期價格仍有一定支撐，預計會維持高位震蕩的走勢，但還需持續(xù)關注現(xiàn)貨產(chǎn)銷及庫存情況。而長線大趨勢來看，供應端產(chǎn)線點火預期仍存，供應未來增量空間較大，但是否均能兌現(xiàn)還需進一步觀測，在能兌現(xiàn)的情況下仍然維持遠月偏空預期。持續(xù)關注宏觀政策面對于地產(chǎn)的實際提振力度及兌現(xiàn)情況，注意資金面動向。