新湖早盤(pán)提示（有色版塊）

鋁：★☆☆(倉(cāng)單極少的情況暫難改變，鋁價(jià)高位震蕩)

美國(guó)8月核心通脹大幅下降，但整體通脹高于預(yù)期，美元指數(shù)漲幅收窄，外盤(pán)鋁價(jià)震蕩收漲。LME三月期鋁價(jià)漲0.55%至2208美元/噸。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)震蕩收高，主力2310合約收于19180元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)整體交投轉(zhuǎn)弱，華東市場(chǎng)出貨明顯多與接貨，下游畏高少買(mǎi)，部分貿(mào)易商有交長(zhǎng)單需求入市采購(gòu)。主流成交價(jià)格在19410元/噸上下，較其貼水?dāng)U大至100元/噸。華南市場(chǎng)前期有一定成交，下游少量補(bǔ)庫(kù)，后期市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡。廣東主流成交價(jià)格在19160元/噸上下。當(dāng)前消費(fèi)整體欠佳，且高鋁價(jià)也對(duì)消費(fèi)的抑制作用。而供給端則增加明顯，一方面國(guó)內(nèi)產(chǎn)量升至高位，另一方面，進(jìn)口維持較大增量。當(dāng)前供需基本面實(shí)際較弱。不過(guò)鋁廠鑄錠量少導(dǎo)致庫(kù)存低的情況維持，雖然近日有部分交倉(cāng)，但期貨倉(cāng)單仍處于極低水平，對(duì)當(dāng)前鋁價(jià)仍有較大支撐。交割前鋁價(jià)或反復(fù)波動(dòng)，操作上建議暫以觀望為主。

銅：★☆☆(銅價(jià)延續(xù)高位震蕩)

隔夜銅價(jià)沖高回落，主力2310合約收于69100元/噸，跌幅0.04%。隔夜公布的美國(guó)CPI同比回升，但核心CPI同比繼續(xù)放緩，核心CPI降溫可能會(huì)在一定程度上減輕美聯(lián)儲(chǔ)的壓力，但油價(jià)的大幅波動(dòng)，很可能使歐美各國(guó)需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高利率，今年四季度美聯(lián)儲(chǔ)依然存在加息的可能性。美國(guó)CPI符合市場(chǎng)預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)變化不大。近期LME銅庫(kù)存大幅回升，而且國(guó)內(nèi)銅也有所累庫(kù)，銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)回落，銅價(jià)承壓，本周臨近交割滬銅盤(pán)面Back月差收窄。但本周公布的社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，而且一線城市均已出臺(tái)“認(rèn)房認(rèn)貸”政策，近期多個(gè)城市進(jìn)一步放松地產(chǎn)限購(gòu)政策，疊加存量房貸利率調(diào)整。在政策刺激下預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)好轉(zhuǎn)，另外市場(chǎng)對(duì)后續(xù)政策仍有預(yù)期。市場(chǎng)信心有所修復(fù)，預(yù)計(jì)銅價(jià)或呈高位震蕩運(yùn)行。

鉛：★☆☆(成本支撐仍存鉛價(jià)延續(xù)高位運(yùn)行)

隔夜鉛價(jià)維持偏弱震蕩，滬鉛主力2310合約收于16875/噸，跌幅0.32%。昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，滬鉛震蕩回落，下游采購(gòu)積極性向好，升水小幅上行，原生鉛江浙滬市場(chǎng)報(bào)90+0-9+20附近；再生鉛貼水收窄，含稅貼200-300，下游仍偏向采購(gòu)低價(jià)再生鉛貨源；廢電瓶?jī)r(jià)格仍持穩(wěn)，煉企到貨不佳。原生鉛方面，緬甸佤邦礦山停產(chǎn)影響下，鉛精礦加工費(fèi)已出現(xiàn)下跌趨勢(shì)。而9月供應(yīng)有恢復(fù)預(yù)期，上周原生鉛及再生鉛開(kāi)工率有明顯上升。下游方面，由于鉛價(jià)上漲，鉛蓄電池生產(chǎn)成本抬升，鉛蓄電池周度開(kāi)工繼續(xù)環(huán)比回落，且有繼續(xù)減產(chǎn)意愿。但近期外盤(pán)擠倉(cāng)更強(qiáng)，升水走高，鉛錠出口窗口打開(kāi)，或進(jìn)一步刺激鉛錠流出。庫(kù)存方面，期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，持貨商交倉(cāng)積極性不減，截至本周一國(guó)內(nèi)庫(kù)存延續(xù)穩(wěn)步累庫(kù)。整體上，短期庫(kù)存累增，下游出現(xiàn)減產(chǎn)意愿，鉛價(jià)高位受壓，但廢電瓶端成本支撐邏輯未變，鉛價(jià)或延續(xù)高位運(yùn)行。

錫：★☆☆(庫(kù)存轉(zhuǎn)降，錫價(jià)下方空間有限)

美國(guó)8月核心通脹大幅下降，但整體通脹高于預(yù)期，美元指數(shù)漲幅收窄，外盤(pán)錫價(jià)震蕩收高。LME三月期錫價(jià)漲1.12%至25700美元/噸。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)高開(kāi)高走，滬錫主力2310合約收高于216910元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)交投維持一定活躍度，價(jià)格持續(xù)下跌，下游接貨力度尚可，不過(guò)也不乏觀望待更低價(jià)格接貨者。現(xiàn)貨升水明顯走弱。消費(fèi)仍未有明顯旺季表現(xiàn)，消費(fèi)電子市場(chǎng)以及其他傳統(tǒng)消費(fèi)仍待企穩(wěn)。供給方面，礦端供應(yīng)當(dāng)前相對(duì)寬松，加工費(fèi)甚至有上調(diào)，精煉錫產(chǎn)量隨著開(kāi)工率回升而回升，供應(yīng)趨增。短期基本面偏弱，高庫(kù)存壓力下，錫價(jià)偏弱運(yùn)行。不過(guò)消費(fèi)韌性強(qiáng)，價(jià)格下跌對(duì)消費(fèi)有一定刺激作用，國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存近日有所下降，而后期消費(fèi)仍有改善預(yù)期，另外緬甸佤邦錫礦禁采周期較長(zhǎng)對(duì)供應(yīng)的影響會(huì)逐步有所體現(xiàn)。短期錫價(jià)受宏觀及資金情緒影響較大，震蕩調(diào)整為主。操作上建議短線以區(qū)間操作為主。關(guān)注后期消費(fèi)及庫(kù)存變化。