【午評(píng)】調(diào)控堅(jiān)決動(dòng)力煤再度跌停 甲醇等煤化工盤(pán)中殺跌

金融板塊

三大指數(shù)早盤(pán)低開(kāi)低走，盤(pán)中跌幅均超1%。電力、風(fēng)電、光伏等新能源方向再度走強(qiáng)。軍工、豬肉板塊沖高回落，概念題材普遍下挫，個(gè)股依舊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，兩市近3700股飄綠，滬深兩市半日成交額超7000億元。盤(pán)面上，廚衛(wèi)電器、煤炭開(kāi)采、白酒、芯片等板塊跌幅居前。截止午間收盤(pán)，滬指跌0.92%，3大股指全線回調(diào)。滬股通早盤(pán)凈流入7.76億，深股通早盤(pán)凈流出15.37億。

 近日，指標(biāo)股寧德時(shí)代與比亞迪盤(pán)中再創(chuàng)歷史新高，且從三季報(bào)來(lái)看，以新能源為代表的成長(zhǎng)板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍舊亮眼，景氣周期延續(xù)。中央碳中和政策文件刺激新能源綠電板塊持續(xù)走強(qiáng)，上周景氣賽道半導(dǎo)體、 光伏、 新能源車(chē)已反復(fù)活躍，與高位回調(diào)的上游資源板塊形成輪動(dòng)。整體來(lái)看，市場(chǎng)有序輪動(dòng)，新能源熱點(diǎn)具有持續(xù)性，景氣成長(zhǎng)與價(jià)值風(fēng)格有望在4季度領(lǐng)漲，看好股指上行潛能。

隔夜原油延續(xù)高位震蕩，相較上個(gè)交易日收盤(pán)，原油sc上漲0.4%，低硫燃料油上漲0.08%，燃油下跌1.84%，瀝青上漲0.5%，LPG下跌3.54%，PVC下跌3.84%，塑料下跌1.6%，PP下跌1.5%，乙二醇下跌4.27%，甲醇下跌7.49%，PTA下跌0.62%，苯乙烯下跌0.69%，純堿上漲1.98%，短纖下跌1.5%。

截至10月22日當(dāng)周，API數(shù)據(jù)顯示美國(guó)原油庫(kù)存增加231.8萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加98.6萬(wàn)桶，精煉油庫(kù)存增加106.8萬(wàn)桶，庫(kù)欣庫(kù)存減少373.4萬(wàn)桶，全口徑增加庫(kù)存和前一周數(shù)據(jù)形成反轉(zhuǎn)，重點(diǎn)關(guān)注EIA庫(kù)存情況。高盛預(yù)計(jì)今年冬季石油需求將保持在疫情爆發(fā)前的水平，天然氣需求轉(zhuǎn)換可能會(huì)讓高盛對(duì)布倫特原油期貨到年底達(dá)到90美元/桶的價(jià)格預(yù)期繼續(xù)上調(diào)。伊朗與歐盟將于周三在布魯塞爾舉行會(huì)談。美國(guó)庫(kù)欣庫(kù)存保持在相對(duì)低位，警惕庫(kù)存繼續(xù)下降對(duì)WTI原油產(chǎn)生交割風(fēng)險(xiǎn)。疫情方面有所反復(fù)，上周俄羅斯和東歐再次反彈，國(guó)內(nèi)疫情也有所蔓延，謹(jǐn)防對(duì)需求復(fù)蘇擔(dān)憂(yōu)加劇。后市來(lái)看，供應(yīng)端主動(dòng)權(quán)在于歐佩克，歐佩克仍處于計(jì)劃內(nèi)增產(chǎn)，市場(chǎng)關(guān)注11月會(huì)議增產(chǎn)計(jì)劃變化情況，重點(diǎn)關(guān)注伊朗談判情況，目前談判進(jìn)展緩慢，在目前上漲趨勢(shì)下，關(guān)注供應(yīng)端美國(guó)是否會(huì)提前釋放伊朗產(chǎn)量，美國(guó)產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)中，需求端歐美出行旺季時(shí)間接近尾聲，煉廠進(jìn)入檢修季，季節(jié)性利好整體減弱，汽油相較前期轉(zhuǎn)弱，主要觀察油代氣發(fā)電需求及海外疫情管控政策情況，四季度庫(kù)存仍處于去庫(kù)周期，考慮到年內(nèi)去庫(kù)格局以及歐佩克+有計(jì)劃的調(diào)節(jié)供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏，基本面仍認(rèn)為還不具備趨勢(shì)觸高反轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)，海外發(fā)電需求后市有望支撐燃料油價(jià)格，油價(jià)維持區(qū)間高位震蕩格局為主。

瀝青方面，瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)稍有所回暖，在連續(xù)擠壓煉廠利潤(rùn)進(jìn)而壓制開(kāi)工情況下，季節(jié)性需求逐漸回升下，現(xiàn)貨出貨情況有所好轉(zhuǎn)，瀝青近月相對(duì)走強(qiáng)，本周數(shù)據(jù)顯示開(kāi)工-10.8%，廠庫(kù)-8.9%，社庫(kù)-2.2%，庫(kù)存和開(kāi)工大幅去庫(kù)，本周季節(jié)性去庫(kù)表現(xiàn)良好，觀察現(xiàn)貨表現(xiàn)持續(xù)性，目前供應(yīng)端原油有成本支撐，稀釋瀝青貼水支撐作用不強(qiáng)，后市觀察剩余旺季時(shí)間需求情況，短期基本面有望相對(duì)好轉(zhuǎn)，中長(zhǎng)期觀察后市天氣對(duì)施工影響以及地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)放情況。

【白糖】現(xiàn)貨成交一般，美糖反彈帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糖價(jià)跟隨上漲，隨著開(kāi)榨糖廠的增多，現(xiàn)貨貼水持續(xù)。新榨季印度糖業(yè)出口政策力度減弱，出口成本增加有利于支撐國(guó)際糖價(jià)維持高位，國(guó)內(nèi)糖價(jià)受外盤(pán)帶動(dòng)，價(jià)格重心有望緩慢上移。多單謹(jǐn)慎持有。

【棉花】國(guó)內(nèi)棉價(jià)高位震蕩，國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍成交率偏低，昨日投放3萬(wàn)噸，成交率僅42.3%，競(jìng)拍均價(jià)上漲報(bào)19332元/噸，折3128級(jí)棉花價(jià)格為21017元/噸，說(shuō)明需求放緩，但價(jià)格接受度增強(qiáng)。籽棉收購(gòu)價(jià)下調(diào)，主要是高收購(gòu)價(jià)有所下跌，但折合皮棉加工成本仍與期貨倒掛，盤(pán)面貼水狀態(tài)下制約棉價(jià)回落空間。多單謹(jǐn)慎持有。

【紅棗】新季紅棗價(jià)格遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前預(yù)期并深度貼水盤(pán)面，基差有回歸預(yù)期。在現(xiàn)貨銷(xiāo)售不溫不火的情況下，期價(jià)有向下回歸需求。近期局部疫情復(fù)發(fā)，市場(chǎng)擔(dān)心疫情如若復(fù)發(fā)影響物流和客商看貨，導(dǎo)致紅棗消費(fèi)受阻。新季紅棗11月初將步入集中下樹(shù)期，開(kāi)秤價(jià)仍有變數(shù)。多數(shù)客商認(rèn)為目前價(jià)格偏高，且季節(jié)性上來(lái)講，集中性下樹(shù)階段市場(chǎng)供應(yīng)增多，新季紅棗價(jià)格存回調(diào)可能。

【蘋(píng)果】東西部蘋(píng)果集中大量上市，出現(xiàn)東熱西冷局面，山東收購(gòu)熱情高漲，西部產(chǎn)區(qū)稍顯冷清;儲(chǔ)存、價(jià)格等因素使得山東產(chǎn)區(qū)價(jià)格略漲，西部陜北產(chǎn)區(qū)價(jià)格略降。當(dāng)前根據(jù)山東蘋(píng)果80#收購(gòu)價(jià)格來(lái)看，期貨盤(pán)面或有升水。近期需關(guān)注產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)格、質(zhì)量以及貨量情況，中期關(guān)注庫(kù)存量，長(zhǎng)期看市場(chǎng)的消費(fèi)及替代水果的消費(fèi)情況等。多單謹(jǐn)慎持有。

截止午間收盤(pán)，鐵礦-2.8%，焦煤-8.37%，焦炭-9.5%；螺紋-4.19%；動(dòng)力煤-6.6%。  

黑色板塊綜述：動(dòng)力煤緊張?zhí)嵘侯?lèi)商品較強(qiáng)的市場(chǎng)邏輯；在上周二出臺(tái)的強(qiáng)管控下，動(dòng)力煤與黑色商品劇烈調(diào)整。截至上周五，動(dòng)力煤2111合約已經(jīng)符合港口管控限價(jià)；但昨日開(kāi)始市場(chǎng)擔(dān)心政策下調(diào)管控價(jià)格。風(fēng)險(xiǎn)偏好再次快速下降。繼續(xù)關(guān)注雙焦15正套。

（一）成材：1、“金九銀十”旺季逐漸過(guò)去，近端需求轉(zhuǎn)弱。2、新開(kāi)工較弱、而地產(chǎn)施工較強(qiáng)，遠(yuǎn)端需求存在分歧；龍頭地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好不利。整體上，螺紋需求不樂(lè)觀。3、供應(yīng)上，產(chǎn)量較低，未來(lái)產(chǎn)量存在變量。成材寬幅震蕩偏弱。4、關(guān)注買(mǎi)卷拋螺。

（二）鐵礦：1、供應(yīng)預(yù)期強(qiáng)、庫(kù)存累積，鐵礦寬幅震蕩。2、鐵水產(chǎn)量弱勢(shì)。需求指引不明顯。3、單邊寬幅震蕩【640-790】。4、關(guān)注15正套。

（三）雙焦：蒙古通關(guān)車(chē)數(shù)上行，焦煤國(guó)內(nèi)產(chǎn)量節(jié)后恢復(fù)快。靜態(tài)庫(kù)存依舊過(guò)低，15正套持有。焦炭供需雙弱：鐵水產(chǎn)量依舊較低、焦炭供應(yīng)亦有干擾。靜態(tài)庫(kù)存較低，15正套持有。

（四）動(dòng)力煤：1、上周二起港口限價(jià)政策、打擊投機(jī)組合拳引導(dǎo)市場(chǎng)煤價(jià)、期貨價(jià)大幅調(diào)整。目前2111合約價(jià)格已經(jīng)符合港口限價(jià)，昨日至今日市場(chǎng)憂(yōu)慮按照煤礦加合理利潤(rùn)的方式限價(jià)且發(fā)布新一批保供礦名單；動(dòng)力煤遠(yuǎn)端再現(xiàn)拋壓。2、三西地區(qū)增產(chǎn)政策落地快，但后半周鄂爾多斯日產(chǎn)下滑。3、近強(qiáng)遠(yuǎn)弱、波動(dòng)較高。

隔夜，現(xiàn)貨黃金周二收跌0.82%，報(bào)1792.90美元/盎司，盤(pán)中跌幅一度達(dá)到1.4%，結(jié)束了此前連續(xù)五個(gè)交易日的漲勢(shì)，原因是美元走強(qiáng)，且強(qiáng)勁的公司業(yè)績(jī)提振了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)的需求。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎    

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