國元期貨：玉米行情焦灼難耐 上下游如何對(duì)待？

行情解讀

? ? ? 前幾日由于山東地區(qū)出現(xiàn)大霧天氣以及東北部分地區(qū)風(fēng)雪的緣故，東北地區(qū)上量進(jìn)度變慢，而華北地區(qū)也因現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落，惜售情緒增加，因此前幾日山東以及華北深加工企業(yè)上量比較低迷，門口到貨量維持在100余量，大部門企業(yè)收購價(jià)止跌回暖，個(gè)別企業(yè)保持不變，而隨著天氣好轉(zhuǎn)，物流逐步順暢，外地車輛陸續(xù)增加，深加工企業(yè)收糧狀態(tài)平穩(wěn)，今日收購價(jià)格小幅波動(dòng)為主。

? ? ?今年玉米的特點(diǎn)是，增產(chǎn)（主要是東北，增產(chǎn)1000萬噸左右）；銷售進(jìn)度慢，潮糧多，這兩個(gè)特點(diǎn)主要是收獲進(jìn)度延遲以及冷冬風(fēng)雪天氣較多；其次是種植成本高，華北地區(qū)收獲成本也高。

? ? ??從這個(gè)角度看基層農(nóng)戶春節(jié)前，必須賣一部分以緩解節(jié)后銷售的壓力，否則后續(xù)潮糧集中上量將會(huì)給市場帶來較大賣壓。這也是春節(jié)前在正常情況下現(xiàn)貨價(jià)格不具備大幅上漲的邏輯支撐。

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? ? ? 05合約單邊趨勢來看，由于01賣壓的存在，05合約雖有技術(shù)面突破前期高點(diǎn)以及基本面中長期產(chǎn)需缺口未實(shí)質(zhì)解決的利好，但價(jià)差過100，存在多近空遠(yuǎn)的無風(fēng)險(xiǎn)套利，將限制05合約上漲勢頭。因此05合約不宜過度看高，繼續(xù)沖高壓力較大，短期可輕倉多單持有，若現(xiàn)貨出現(xiàn)賣壓，??05合約出現(xiàn)止?jié)q或空頭信號(hào)，可及時(shí)止盈離場。? ?

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