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伊朗減供預(yù)期仍支撐市場(chǎng)
中衍期貨投資咨詢部
作者:史文華 | 投資咨詢證號(hào):Z0011977
七月全球經(jīng)濟(jì)在俄烏沖突和高通脹壓力下不容樂觀,海外激進(jìn)加息概率提高,工業(yè)品價(jià)格普遍承壓,甲醇港口價(jià)格的弱勢(shì)以及成本支撐下的內(nèi)地市場(chǎng),使得進(jìn)口倒流內(nèi)地空間打開,沿海社會(huì)庫表觀需求在中上旬表現(xiàn)大增;不過七月下半月后,宏觀恐慌情緒緩解,甲醇在本月累庫不及預(yù)期及后續(xù)即將進(jìn)入去庫通道的支撐下反彈,最低點(diǎn)觸及2276元/噸,漲跌交錯(cuò)運(yùn)行,價(jià)格心有所回升,但現(xiàn)貨表現(xiàn)跟進(jìn)不足。隨著港區(qū)價(jià)格的反彈,倒流空間迅速關(guān)閉。八月初受到能化整體氛圍的影響,甲醇價(jià)格有所回落,如下圖所示。
所以,甲醇目前處于供需雙弱狀態(tài),需求端是否見底仍然需要觀察,目前來看相對(duì)平穩(wěn);從裝置變動(dòng)來看,八月甲醇制烯烴裝置負(fù)荷或有提升,但彈性較??;不過近期MTO利潤壓縮明顯,警惕因利潤不佳而導(dǎo)致的MTO裝置停車;從數(shù)據(jù)上看,六月的港口烯烴消費(fèi)已經(jīng)成為年內(nèi)低點(diǎn),預(yù)計(jì)后期有回升可能,關(guān)注何時(shí)見頂;短期內(nèi)甲醇有去庫預(yù)期,低估值水平下,價(jià)格有繼續(xù)修復(fù)動(dòng)力,但下游MTO利潤壓縮明顯,對(duì)上升空間有一定限制。
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