需求仍未恢復(fù)，焦煤焦炭呈震蕩趨勢

http://kingsuperfood.com 2022-08-15 ·

發(fā)布時間：2022-08-15 08:31:10 來源:中衍資訊

中衍期貨投資咨詢部

作者：徐憲鵬 | 投資咨詢證號：Z0015934

本周焦煤焦炭震蕩上行，焦炭周五收于2982元/噸，較上周五2814.5元/噸上漲167.5元/噸；焦煤周五收于2189.5元/噸，較上周五2088元/噸上漲101.5元/噸。本周鋼材產(chǎn)量為906.27萬噸，環(huán)比增加9.14萬噸；鋼材總庫存為1702.35萬噸，環(huán)比減少46.68萬噸，其中，社會庫存為1227.84萬噸，環(huán)比減少45.43萬噸，鋼廠庫存為474.51萬噸，環(huán)比減少1.25萬噸，本周焦化企業(yè)和鋼廠復(fù)產(chǎn)，但鋼材廠內(nèi)去庫幅度較小，說明終端需求依舊是弱現(xiàn)實，下周若鋼廠延續(xù)本周去庫節(jié)奏，則可能會限制復(fù)產(chǎn)進度。

焦炭需求：

本周247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為218.67萬噸，環(huán)比增加2.03%，247家鋼廠高爐開工率76.24%，環(huán)比增加3.54%，同比去年下降6.34%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)比增加1.62%，鐵水產(chǎn)量增幅明顯，且本周鐵水漲幅是受開工率增加的影響，屬于復(fù)產(chǎn)帶動，對下游原料的影響更為長遠，后期焦炭需求或逐步提升，但本周鋼廠成材去庫幅度較小，這對短期需求攀升形成阻力，下周預(yù)期需求依舊增長，但幅度較小。

焦炭供給：

本周獨立焦化企業(yè)的日均產(chǎn)量為61.92萬噸，周環(huán)比增加9.23%；247家鋼廠日均產(chǎn)量為46.56萬噸，周環(huán)比增加1.9%。本周焦化企業(yè)復(fù)產(chǎn)明顯，產(chǎn)能利用率提升至68.56%，環(huán)比增加6.25%，增幅加大，焦炭庫存低位，短期存在補庫需求，供給總體呈增長趨勢，但本周數(shù)據(jù)來看終端需求并未明顯改善，獨立焦化廠增產(chǎn)進度可能會減弱，預(yù)期下周供給繼續(xù)增長，但幅度較小。

焦炭庫存：

本周焦炭庫存為958.31萬噸，同比+0.76%，環(huán)比+1.18%，其中港口庫存為289.4萬噸，環(huán)比+8.39%，247家鋼廠庫存為570.36萬噸，環(huán)比-1.28%，獨立焦化企業(yè)庫存為98.55萬噸，環(huán)比-3.71%。本周港口庫存有所增加，鋼廠和焦化廠在增產(chǎn)的同時實現(xiàn)了去庫，說明鋼廠對焦炭的需求有了明顯恢復(fù)，本周也實現(xiàn)了焦炭的第一輪提漲落地，預(yù)期下周焦炭產(chǎn)量繼續(xù)增加，但鋼廠消耗會有所減弱，總體庫存預(yù)期略有增加。

焦煤供給：

本周國內(nèi)供給增速依舊，未出現(xiàn)大幅提升，但本周礦山企業(yè)去庫幅度較大，預(yù)期下周國內(nèi)焦煤供給增幅加大。進口方面，澳煤的進口或受國際局勢變化影響短期受限。本周蒙古疫情依舊在持續(xù)，但是本周蒙煤進口受到的影響比較小，這一信息或說明外交有了新的突破。之前說甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)在500車左右，目前蒙煤進口接近通關(guān)量高位，但不妨根據(jù)本周的信息大膽猜測蒙煤通關(guān)可能還存在較大的上漲空間，后續(xù)可對蒙煤進口多加關(guān)注。目前焦煤的供給依舊是增長趨勢，下周預(yù)期增幅擴大。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

焦煤庫存：

本周礦山企業(yè)庫存316.29萬噸，環(huán)比-8.63%，港口庫存233.97萬噸，環(huán)比-0.44%，247家鋼廠庫存810.62萬噸，環(huán)比+1.07%，獨立焦化企業(yè)庫存902.89萬噸，環(huán)比+4.92%。焦煤本周礦山企業(yè)和港口去庫，鋼廠和焦化企業(yè)累庫，庫存從上游企業(yè)向下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，預(yù)期下周礦山企業(yè)會增加生產(chǎn)，對庫存有正向影響，下游焦化企業(yè)去庫為主，鋼廠去庫幅度或趨于緩慢，預(yù)期下周表現(xiàn)為焦煤輕微累庫，但幅度較小的趨勢。

未來展望：

本周從焦炭、焦煤的日均產(chǎn)量、去庫幅度以及鐵水的產(chǎn)量來看，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈總體處在復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏中，但是從鋼材去庫的情況來看，終端需求并未好轉(zhuǎn)。本輪復(fù)產(chǎn)一方面由鋼廠補庫需求帶動，另一方面或由強預(yù)期帶動，而終端需求依舊表現(xiàn)為弱現(xiàn)實。本周高爐的開工率有了明顯提升，這對焦炭的需求將形成中長期影響。綜合來看，下周復(fù)產(chǎn)增速預(yù)期放緩，但本周開工率的提升對原料需求形成支撐，需求依舊維穩(wěn)，下周預(yù)期震蕩為主，建議多頭繼續(xù)持有，空頭可短線操作。

相關(guān)股票合約如下，請多加關(guān)注行情變化，控制好持倉！

焦煤相關(guān)		焦炭相關(guān)
山西焦煤 000983	華陽股份 600348	安泰集團 600408	金能科技 603113
潞安環(huán)能 601699	冀中能源 000937	云煤能源 600729	美錦能源 000723
淮北礦業(yè) 600985	蘭花科創(chuàng) 600123	云維股份 600725	陜西黑貓 601015
平煤股份 601666	盤江股份 600395	安泰隆 601011	山西焦化 600740