中衍期貨:美國就業(yè)市場雖然強勁 但美聯(lián)儲繼續(xù)緩慢加息
2月初的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)意外向好之后,美聯(lián)儲多位□員在公開場合表示將繼續(xù)加息來抑制通脹。美聯(lián)儲□席鮑威爾也表示,就業(yè)數(shù)據(jù)接連走強就有必要加息更多來給通脹降溫,利率峰值也可能比預期更高。但是基本上強調(diào)加息的次數(shù)可能會增加和維持高利率的時間可能會更長,對于加息的速度依然是小幅加息的論調(diào)。
從CME公布的數(shù)據(jù)來看,目前市場對于美聯(lián)儲終端利率的預期為5%-5.25%,具體加息節(jié)奏是3月份和5月份再分別加息25個基點,之后將終端利率水平一直維持在5%-5.25%的水平。直到今年12月份,美聯(lián)儲可能會開始小幅降息。此外,相對于非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前,市場對于6月份市場利率達到5.25%-5.5%的概率躍升至35%附近。這說明非農(nóng)數(shù)據(jù)令市場預期美聯(lián)儲加息次數(shù)可能增加。
數(shù)據(jù)來源:CME,中衍期貨
圖二.全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)和
密歇根大學通脹預期
目前來看,美聯(lián)儲依然維持著小幅加息的節(jié)奏,近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)的良好表現(xiàn)也只是影響美聯(lián)儲可能加息的次數(shù)和終端利率維持的時間。短期對于金銀可能產(chǎn)生一定壓力。但相對于大幅加息來說,緩慢加息對金銀的影響在逐步減弱。未來關(guān)注美國就業(yè)市場的表現(xiàn)對美聯(lián)儲加息節(jié)奏的影響。
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