11月白銀表現(xiàn)強于黃金

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2023年11月29日黃金現(xiàn)貨市場價格474.73元/克，較本月初(11月1日)黃金現(xiàn)貨市場價格476.80元/克，下跌0.43%。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2023年11月29日白銀市場均價6198.67元/千克，較本月初(11月1日)白銀市場均價5756元/千克，上漲7.69%。

貴金屬與原油價格走勢一覽

近1年貴金屬黃金白銀價格趨勢對比一覽

2022年11月到2023年2月初貴金屬價格大幅攀升，3-4月底受美國銀行危機因素影響，貴金屬價格再次進入暴漲階段。5月白銀價格開始回落，黃金相對堅挺。6月金價高位橫盤，白銀價格開始上行。7月以后黃金價格更為強勢，9月中下旬貴金屬價格受美聯(lián)儲消息面因素影響，高位回調，10月因地緣 政 治因素導致的避險情緒抬升，繼續(xù)上行。11月前期高位區(qū)間內偏弱橫盤震蕩，月底貴金屬價格再啟動，白銀月度漲幅強于黃金。

一方面需求端，基于目前光伏板塊的強勁表現(xiàn)，以及未來持續(xù)向好的預期都使得白銀在該板塊的需求展望明顯偏強，另一方面，供應端，白銀礦端增量在 2025 年后則是十分有限，并且目前白銀庫存也持續(xù)去化。11月28日白銀 SLV ETF 持倉為13562.73噸，較上一交易日下降 128.20 噸。

基本面數(shù)據(jù)

11月28日上金所黃金成交量為 9,166 千克，較上一交易日上漲 10.12%。白銀成交量為 563,192 千克，較上一交易日下降 49.30%；

上期所黃 金 庫存為2823千克，較上一交易日持平。白銀庫存則是較上一交易日下降4541千克至1030621千克。。

最新公布的黃金SPDR ETF 持倉為 880.55 噸，較上一交易日下降 1.73 噸。白銀 SLV ETF 持倉為13562.73噸，較上一交易日下降 128.20 噸。

通脹回落 加息預期減弱

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”:美聯(lián)儲12月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為96.8%，加息25個基點的概率為3.2%。到明年2月維持利率不變的概率為88.8%，累計加息25個基點的概率為10.9%，累計加息50個基點的概率為0.3%

周二晚間兩位美聯(lián)儲 官 員 講話罕見談及降息問題，美聯(lián)儲理事鮑曼稱若降低通脹的工作繼續(xù)取得進展，再持續(xù)幾個月就可開始降息；美聯(lián)儲23年票委芝加哥聯(lián)儲古爾斯比在今晨同樣暗示需降息。美聯(lián)儲24年降息預期升溫，年內維持利率不變的概率加大，通脹預期和美債利率出現(xiàn)明顯走弱，也一定程度利好貴金屬價格。

后市預測

目前貴金屬價格在前期創(chuàng)十年新高后，一直處于高位區(qū)間震蕩運行。前期我們預計的高通脹下高加息治理下，海外經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的節(jié)奏可能會導致避險情緒相對飽滿，目前基本已經(jīng)在價格上有所體現(xiàn)。全球部分央行增持黃金儲備，對金價也形成一定支撐。

近期美聯(lián)儲24年降息預期升溫，利好貴金屬價格。11 月走勢美元指數(shù)高位下挫超 3%，而人民幣低位升值不足 3%，整體還是美元指數(shù)帶動人民幣被動升值，一定壓制人民幣計價貴金屬。但是白銀貨幣屬性偏弱，價格彈性較好，受匯率影響較小，整體白銀價格漲勢強于貴金屬黃金，短期預計貴金屬偏強運行。

　　(文章來源：生意社 )