后市觀點(diǎn)

　　美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛：政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的總體援助將達(dá)6萬(wàn)億美元，其中包括來(lái)自國(guó)會(huì)的2萬(wàn)億美元和來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的4萬(wàn)億美元。G7財(cái)長(zhǎng)聯(lián)合聲明將不惜一切代價(jià)恢復(fù)信心和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在這種情況下，就像是一個(gè)病人被下了猛藥，即便是不長(zhǎng)肉，也會(huì)虛胖，所以我們看到了國(guó)際股市黃金等暴漲，尤其是美國(guó)股市長(zhǎng)陽(yáng)收復(fù)2萬(wàn)大關(guān)，創(chuàng)下1933年以來(lái)最大單日漲幅，對(duì)市場(chǎng)信心提振明顯。

　　同時(shí)這也愈發(fā)襯托原油市場(chǎng)的供需過(guò)剩非常嚴(yán)重，原油的價(jià)格雖然也有所反彈，并沒有因此跟隨飆漲，從月差繼續(xù)拉大及遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)進(jìn)一步陡峭來(lái)看，市場(chǎng)近端供需仍是繼續(xù)惡化，因此雖然原油的價(jià)格在這種局勢(shì)下暫時(shí)很難再繼續(xù)大幅下行。但是想要油價(jià)轉(zhuǎn)勢(shì)目前看只是量化刺激還是很難給市場(chǎng)注入足夠的信心的。如果真的想拯救油價(jià)，必須沙俄大戰(zhàn)初現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)(改善供應(yīng)端)或者疫情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)(需求端恢復(fù))，除此之外要想讓油價(jià)走強(qiáng)是有很大難度的。

　　另外就是對(duì)于中國(guó)SC原油期貨強(qiáng)于外盤原油走勢(shì)，我們已經(jīng)解釋過(guò)多次，在此再次做一下解讀。主要是有兩方面因素，一是目前國(guó)內(nèi)外疫情的巨大差異導(dǎo)致投資者心態(tài)以及對(duì)市場(chǎng)的評(píng)估差別很大，海外市場(chǎng)在疫情的沖擊下，心態(tài)非常悲觀，而國(guó)內(nèi)在需求逐漸恢復(fù)的背景下的，對(duì)后市更多的是去評(píng)估潛在的價(jià)值低估的買入機(jī)會(huì)；另外的一個(gè)很關(guān)鍵的因素就是中國(guó)是消費(fèi)地價(jià)格，本身近期國(guó)際原油運(yùn)費(fèi)大漲，再疊加市場(chǎng)的抄底力量，就形成了中國(guó)盤面強(qiáng)于國(guó)際市場(chǎng)的現(xiàn)象，這帶來(lái)了將中東原油在中國(guó)原油期貨進(jìn)行交割的賣出套利機(jī)會(huì)，但是顯然這并不會(huì)阻止中國(guó)溢價(jià)的強(qiáng)勢(shì)格局。

　　這里我再舉一個(gè)例子，比如說(shuō)在田間地頭的白菜，永遠(yuǎn)就是幾毛錢一斤，如果碰到過(guò)剩的年頭，可能一毛錢一斤都沒有去收貨的，但是不管是不是田間過(guò)剩的年頭，如果白菜一旦進(jìn)入超市那就是一塊五一斤、兩塊錢一斤，田間再過(guò)剩在超市它也不會(huì)出現(xiàn)五毛錢一斤的價(jià)格，除了一些固定的成本，另外的因素就是消費(fèi)端的這種溢價(jià)，這就是商業(yè)的游戲規(guī)則。

　　對(duì)于我們前期推出的戰(zhàn)略性抄底策略，仍然有效，有對(duì)我們?cè)鲋敌苑?wù)有需求投資者可以聯(lián)系我們工作人員或添加文末商務(wù)微信。

　　每日動(dòng)態(tài)

　　【1】WTI5月原油期貨收漲0.65美元，報(bào)24.01美元/桶，漲幅2.78%。布倫特5月原油期貨收漲0.12美元，報(bào)27.15美元/桶，漲幅0.44%。上期所原油期貨主力合約SC2005合約大漲8.4%，報(bào)254.3元/桶；

　　【2】離岸人民幣(CNH)兌美元北京時(shí)間04：59報(bào)7.0836元，較上一日上漲340點(diǎn)，盤中整體交投于7.0641-7.1237；

　　近期要聞

　　【1】北京時(shí)間3月25日凌晨，美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至3月20日當(dāng)周API原油庫(kù)存意外減少125萬(wàn)桶，預(yù)期增加290萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存減少262萬(wàn)桶；精煉油庫(kù)存減少190萬(wàn)桶；

　　【2】周一，俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克與俄羅斯石油企業(yè)的高管就當(dāng)前的原油市場(chǎng)進(jìn)行了討論。一位知情人士表示，現(xiàn)在沒有人討論大幅增產(chǎn)，即便制定短期計(jì)劃也是相當(dāng)困難的。俄羅斯盧克石油公司副總裁費(fèi)頓稱當(dāng)前的油價(jià)是一場(chǎng)災(zāi)難，呼吁俄羅斯與沙特恢復(fù)談判。在OPEC和以俄羅斯為首的其他產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)協(xié)議磋商破裂后，沙特計(jì)劃從5月起將原油日出口提高至1000萬(wàn)桶以上；消息人士稱，迄今為止，3月出口明顯低于這一水平，與2月相比幾乎沒有變化，這可能反映出來(lái)自客戶的需求下降；

　　【3】花旗：下調(diào)油價(jià)預(yù)期，預(yù)計(jì)今年布倫特原油平均價(jià)格為30美元/桶，預(yù)計(jì)到2020年第二季度平均價(jià)格為17美元/桶；加拿大皇家銀行：將今年第二季度的布倫特原油均價(jià)預(yù)期自36美元/桶下調(diào)33%至24美元/桶；巴克萊銀行預(yù)計(jì)，2020年全球可用的陸上原油儲(chǔ)存能力約為150億桶，供過(guò)于求估計(jì)超過(guò)500萬(wàn)桶/日，將布蘭特原油和美國(guó)原油價(jià)格預(yù)估分別下調(diào)至31美元/桶和28美元/桶，如果疫情惡化，除非實(shí)施政治干預(yù)，油價(jià)可能在短期內(nèi)跌至10-15美元/桶區(qū)間

　　(文章來(lái)源：海通期貨)