據(jù)路透社，埃隆•馬斯克(Elon Musk)呼吁開采更多鎳礦，以供應(yīng)特斯拉(Tesla)和其他汽車制造商為電動汽車提供動力所需的電池，他面臨著某種現(xiàn)實考驗。

　　?市場的命運仍不取決于電池供應(yīng)鏈，而是取決于規(guī)模大得多的不銹鋼行業(yè)，而鎳價目前的水平更有可能迫使現(xiàn)有運營商出局，而非吸引新運營商。

　　而且，人們對不銹鋼市場的狀況感到擔(dān)憂，也削弱了鎳的前景。

　　更多的鎳

　　“如果你以一種對環(huán)境敏感的方式高效地開采鎳，特斯拉就會給你一份長期的巨額合同，”這家電動汽車公司的領(lǐng)導(dǎo)人在收益發(fā)布后的電話會議上表示。

　　馬斯克對新供應(yīng)的熱情是可以理解的，不過告訴市場你想購買大噸位的產(chǎn)品是不尋常的消費者行為。

　　交易員們適時地聽從了他們的指示，倫敦金屬交易所(LME)的鎳價在周四從每噸13150美元飆升至13705美元的高點。

　　或許馬斯克只是在盡自己的一份力，將價格推高到一個激勵新項目的水平，因為鎳可能需要幫助。

　　太多的鎳

　　在整體基本金屬復(fù)蘇中，鎳被拉高，但它是LME系列中落后者之一。隨著特斯拉震顫的消退，特斯拉股價目前為13435美元，自年初以來已經(jīng)下跌了5%。

　　原因不難看出。

　　國際鎳研究集團(INSG)估計，今年前5個月后，全球精煉鎳市場出現(xiàn)了5.73萬噸的供應(yīng)過剩，與2019年同期3.15萬噸的供應(yīng)缺口出現(xiàn)了大幅逆轉(zhuǎn)。

　　路透7月分析師調(diào)查的預(yù)估中值為，2020年將出現(xiàn)10萬噸的過剩，為2015年以來首次出現(xiàn)供過于求。

　　LME鎳庫存充足，達到234636噸，LME時間價差繼續(xù)維持在令人滿意的期貨溢價水平，這與銅等其他金屬的收窄趨勢形成鮮明對比。

　　印尼的彈性

　　鎳的供應(yīng)并沒有受到Covid-19之后世界各地封鎖浪潮的影響。

　　根據(jù)英INSG的數(shù)據(jù)，今年1 - 5月，全球鎳礦產(chǎn)量下降了10%，中國鎳生鐵(NPI)生產(chǎn)商的主要礦石供應(yīng)國菲律賓的鎳生鐵產(chǎn)量大幅下滑了14%。

　　幾個國家的精煉產(chǎn)量下降，反映出加拿大和馬達加斯加的停工。住友商事(Sumitomo Corp)剛剛為Ambatovy業(yè)務(wù)計入了減值支出。

　　鎳鐵生產(chǎn)商也下調(diào)了產(chǎn)量，原因是鎳價已經(jīng)較低。

　　不過，今年1 - 5月，全球精煉產(chǎn)量仍增長了1%，這要歸功于印尼新產(chǎn)品產(chǎn)量的增長。印尼的采礦和加工行業(yè)似乎相對沒有受到冠狀病毒的影響。

　　由于新的加工能力建設(shè)仍在繼續(xù)，印尼的產(chǎn)量同比激增55%。

　　該國政府今年年初禁止出口未經(jīng)加工的鎳礦，從而刺激了鎳礦的出口。

　　值得注意的是，中國4月和5月從印尼進口的鐵礦石僅為20.2萬噸，而從印尼進口的"鎳鐵"總計為38萬噸。

　　中國新產(chǎn)品生產(chǎn)能力向海外印尼轉(zhuǎn)移的持續(xù)趨勢似乎也在繼續(xù)。

　　消費了

　　盡管印尼今年上半年保持了全球產(chǎn)量的穩(wěn)定，但其它地區(qū)的消費都受到了打擊。INSG估計，今年1 - 5月，全球使用量同比下降了8%。

　　鎳的最大弱點是不銹鋼行業(yè)，就鎳的使用狀況而言，該行業(yè)仍令電動汽車相形見絀。

　　國際不銹鋼論壇(ISSF)說，第一季度不銹鋼產(chǎn)量下降了8%。

　　全球不銹鋼生產(chǎn)大國中國的產(chǎn)量下降了9%，世界其他地區(qū)的產(chǎn)量下降了7%，這是自2018年第四季度以來首次出現(xiàn)同步下滑。

　　不銹鋼在酒店(餐具)、石油和天然氣(管道)以及航空航天等受冠狀病毒影響的行業(yè)的敞口，給鎳市場帶來了相當(dāng)大的阻力。

　　中國不銹鋼生產(chǎn)商為爭奪市場份額而生產(chǎn)過剩，可能會緩解鎳的跌勢，但這只會以進一步增加庫存為代價。

　　花旗(Citi)表示：“不銹鋼和合金產(chǎn)品削減的推遲、由此產(chǎn)生的產(chǎn)品過剩，以及某些最終用途行業(yè)的緩慢復(fù)蘇，預(yù)計將拖累多年的盈余。”花旗在分析師中屬于悲觀陣營。

　　但目前的價格基本上是一樣的。住友對Ambatovy減記的原因之一是“鎳價中長期前景下降”。

　　不銹鋼的陷阱

　　特斯拉的馬斯克并不關(guān)心不銹鋼，也不關(guān)心制造不銹鋼所用的鎳。和其他汽車公司一樣，他需要電池級的鎳，這只是鎳可以采用的多種形式中的一種。

　　他的擔(dān)心也許是對的。

　　計劃中的新項目并不短缺，但開發(fā)的主要障礙是目前疲軟的鎳市場。

　　雖然鎳鐵合金運營商等最依賴不銹鋼行業(yè)的企業(yè)面臨的壓力最為嚴(yán)重，但電池級鎳生產(chǎn)商也未能幸免。

　　從社交媒體對馬斯克言論的反應(yīng)來看，鎳公司的電池故事繼續(xù)吸引著很多投資興趣，但目前它仍被困在不銹鋼網(wǎng)里。

　　埃隆•馬斯克(Elon Musk)可能想要更多鎳礦，但能否得到這些礦將取決于不銹鋼行業(yè)。

　　(文章來源：路透社)