22日印尼雅加達再次發(fā)生大規(guī)模示威，印尼KSPI工會主席表示抗議將持續(xù)到11月初，目前暫未影響鎳鐵供應(yīng)，但后期對疫情和鎳鐵生產(chǎn)影響仍存在擔(dān)憂。近期俄鎳現(xiàn)貨貼水收窄，持貨商挺價意愿偏強，低價貨源較少，但因鎳價處于相對高位，下游多畏高觀望，成交偏弱。近日因鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳經(jīng)濟性好轉(zhuǎn)，鎳豆現(xiàn)貨貼水持續(xù)收窄，俄鎳與鎳豆價差亦收窄。當前電解鎳對高鎳鐵升水小幅修復(fù)，但仍較前期偏低，高鎳鐵較廢不銹鋼升水偏高，經(jīng)濟性不及廢鋼。近期304不銹鋼利潤下滑，304與201、430不銹鋼的利潤差持續(xù)下滑，不利于300系不銹鋼產(chǎn)量維持高位。當前菲律賓1.5%鎳礦CIF價格維持強勢，鎳鐵成本高企，預(yù)計十月下旬不銹鋼廠將有高鎳鐵采購需求，采購潮下高鎳鐵成交價格有望維持堅挺。

　　四季度鎳供需由強轉(zhuǎn)弱，鎳價前期仍有上沖的動力，但四季度上方空間可能已然不大，后半季度或逐漸走弱。鎳礦與鎳鐵價格堅挺支撐鎳價，不銹鋼十月份消費可能逐漸好轉(zhuǎn)，疊加印尼及國內(nèi)部分供應(yīng)因素，四季度前期鎳價表現(xiàn)偏強。但進入后半季度，印尼鎳鐵壓力逐漸加大，不銹鋼庫存持續(xù)累積，不銹鋼高產(chǎn)量可能受到影響，鎳供需逐漸轉(zhuǎn)為過剩。不過因鎳礦供不應(yīng)求下國內(nèi)鎳鐵成本高企，鎳價下跌空間亦難以打開，或表現(xiàn)為高位弱勢震蕩。

　　(文章來源：華泰期貨)