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智利突發(fā)地震 銅、紙漿等品種要“?！逼饋砹?/h1>
http://www.kingsuperfood.com  2021年01月25日 11:23  期貨日報(bào)

　　據(jù)中國地震臺網(wǎng)正式測定，北京時(shí)間1月24日7時(shí)36分在智利南設(shè)得蘭群島發(fā)生7.0級地震，震源深度10千米，震中位于南緯61.70度，西經(jīng)55.60度。隨后，智利首都圣地亞哥(南緯33.36度，西經(jīng)70.17度)也發(fā)生5.7級地震。目前，智利已發(fā)布海嘯預(yù)警，并下令撤離軍事基地。

　　地震發(fā)生后恐有海嘯風(fēng)險(xiǎn)，智利內(nèi)政部向全國民眾手機(jī)發(fā)消息，要求沿海地區(qū)撤離。不過最終證實(shí)，此次預(yù)警系人為失誤造成，海嘯警報(bào)隨后被解除。智利內(nèi)政部就此道歉，表示此次失誤系技術(shù)原因?qū)е隆?/p>

　　此外，智利衛(wèi)生部長恩里克·帕里斯在近日的疫情通報(bào)會上指出，該國過去7天內(nèi)單日新增病例平均4000例以上，防疫形勢嚴(yán)峻，民眾不可放松警惕。他還表示，政府可能進(jìn)一步收緊防疫政策，對疫情嚴(yán)重地區(qū)的“度假通行許可”規(guī)定進(jìn)行調(diào)整。

　　作為銅礦和紙漿的出口大國，智利地震外加嚴(yán)峻的疫情是否會影響接相關(guān)品種的供給？

　　地震影響尚未可知，疫情沖擊仍需關(guān)注

　　東證期貨分析師曹洋向期貨日報(bào)記者表示，智利經(jīng)常發(fā)生地震，實(shí)際歷史上因?yàn)榈卣鸲霈F(xiàn)銅礦停產(chǎn)并不常見。但本次地震震中距離礦山相對較近，需要具體觀察地震對礦山影響的消息，目前并沒有礦業(yè)公司宣布遭遇不可抗力干擾。疫情的尾部沖擊則需要引起關(guān)注。智利從去年四季度開始銅礦產(chǎn)出已經(jīng)有不正常的前兆，官方暫時(shí)沒有宣布封鎖，但疫情如果繼續(xù)加重，直接與間接影響的風(fēng)險(xiǎn)度肯定會提升?？傮w上看，由于客觀環(huán)境約束，海外礦山供給恢復(fù)的節(jié)奏或低于市場預(yù)期，短期銅礦加工費(fèi)仍將低位徘徊。

　　方正中期期貨分析師劉崇娜同樣認(rèn)為地震對礦山生產(chǎn)暫未造成影響，后續(xù)仍需予以關(guān)注。“智利三座主流銅礦山距離震中較近，這三座礦山在2020年前三季度產(chǎn)量高達(dá)68萬噸。2020年智利在疫情防控及礦業(yè)活動生產(chǎn)中取得較好的平衡，礦山產(chǎn)量未減，反而實(shí)現(xiàn)微增。另外，目前銅價(jià)處于高位，礦山利潤豐厚，礦企加快生產(chǎn)意愿濃厚，因此盡管近日智利疫情形勢有所反復(fù)，我們?nèi)匀徽J(rèn)為對銅礦生產(chǎn)活動影響不大。”劉崇娜說。

　　一德期貨分析師吳玉新表示，據(jù)智利礦業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)反饋，地震發(fā)生后工人、采礦業(yè)務(wù)和設(shè)施均未出現(xiàn)問題，預(yù)計(jì)對生產(chǎn)影響較為有限。最新的標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC 45.3美/干噸，顯示銅精礦供應(yīng)仍偏緊。目前受疫情干擾生產(chǎn)的礦山多數(shù)已回歸正軌，基于目前礦山成熟的管控措施以及疫苗的進(jìn)展，市場主流預(yù)期爬產(chǎn)及新投齊貢獻(xiàn)，2021礦端供給趨于寬松的格局較為確定，但節(jié)奏不好把控。上半年需警惕疫情惡化對銅礦資源國的尾部沖擊。

　　銅價(jià)還能漲？

　　展望未來銅價(jià)走勢，劉崇娜表示，目前LME庫存不及9萬噸，國內(nèi)庫存也連續(xù)兩周回落。盡管國內(nèi)消費(fèi)疲弱，但1月冶煉廠產(chǎn)量環(huán)比明顯下滑，暫未出現(xiàn)累庫，且現(xiàn)貨保持高升水。隨著春節(jié)臨近，下游部分加工企業(yè)將逐步進(jìn)入假期，且目前精廢價(jià)差位于3000/噸高位，廢銅替代優(yōu)勢明顯，精銅消費(fèi)將更顯疲弱，國內(nèi)有望迎來累庫。宏觀方面，美國1月Markit制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI均較前值回升，而歐區(qū)1月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI均較前值回落，美小幅反彈。美聯(lián)儲釋放逐步退出QE信號，美國財(cái)政刺激加碼促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美下行動能明顯減弱，短期或底部振蕩，對銅價(jià)影響中性偏空。目前銅價(jià)已連續(xù)10個(gè)月強(qiáng)勢運(yùn)行且無明顯回落，近期高位波動有所加大，暫以振蕩思路對待，滬銅下方支撐位57000，上方壓力位60000。倫銅下方支撐位7650，上方壓力位8200。

　　宏觀層面，吳玉新表示，2021年全球流動性仍會保持整體寬裕狀態(tài)，全球經(jīng)濟(jì)會呈現(xiàn)“復(fù)蘇+通脹”的組合。特別是上半年，包括全球補(bǔ)庫周期、通脹上行周期、經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇預(yù)期等。隨著疫苗接種，正?；?qū)⑹?021年的主題，超常規(guī)的貨幣寬松政策、財(cái)政政策逐漸退出是必然趨勢，尤其在2021年下半年，貨幣寬松結(jié)束的預(yù)期開始增強(qiáng)，對金融屬性較強(qiáng)的銅構(gòu)成潛在威脅。美仍保持弱勢。

　　“供應(yīng)層面，礦山迎來擴(kuò)產(chǎn)增產(chǎn)，但是銅礦產(chǎn)量釋放在下半年和明年一季度以后，主要礦區(qū)南美洲進(jìn)入秋冬季節(jié)，疫情反撲的可能性不能忽視，從簽訂的加工費(fèi)數(shù)據(jù)看，2021年供應(yīng)仍難言寬松。需求層面，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和補(bǔ)庫將是2021年的主要需求點(diǎn)。國內(nèi)基建投資時(shí)滯、出口韌性仍將在上半年支撐銅價(jià)，但隨著財(cái)政政策收縮，電網(wǎng)、房地產(chǎn)和基建投資均進(jìn)入平穩(wěn)增長期。2021年供需或?qū)⑥D(zhuǎn)為過剩狀態(tài)。銅價(jià)方面，預(yù)計(jì)2021年重心繼續(xù)上移，價(jià)格強(qiáng)勢有望貫穿上半年，拐點(diǎn)出現(xiàn)在下半年的概率大。銅價(jià)上漲或已進(jìn)入下半場，需關(guān)注逆轉(zhuǎn)銅價(jià)的因素。”吳玉新說。

　　中信建投期貨分析師張維鑫則認(rèn)為，未來銅的基本面依舊良好，以目前的數(shù)據(jù)來看，顯性庫存仍在去化，倫銅現(xiàn)貨升貼水走強(qiáng)，國內(nèi)洋山銅溢價(jià)推升，都是供需偏緊的特征。隨著疫情的逐步控制，全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，銅需求會繼續(xù)保持在高位，供給暫時(shí)難以出現(xiàn)過剩的情況，再疊加寬松的貨幣環(huán)境、美結(jié)構(gòu)性的貶值趨勢，美金銅和滬銅都有望繼續(xù)走高。不過短期內(nèi)北半球面臨疫情反復(fù)，預(yù)期波動和情緒變化都較為劇烈，加之美振蕩，故春節(jié)前預(yù)計(jì)銅價(jià)會呈現(xiàn)出寬幅振蕩的走勢，較難出現(xiàn)趨勢性機(jī)會。

　　曹洋則認(rèn)為支撐銅價(jià)上漲的宏觀與基本面因素短期均有發(fā)酵空間，趨勢上內(nèi)外盤銅價(jià)將繼續(xù)上漲。

　　紙漿需求不必過于悲觀

　　據(jù)PPPC統(tǒng)計(jì)，未來5年全球商品漿新增產(chǎn)能在340萬噸左右，同比增長1%，主要來自于拉美及東歐地區(qū)，而亞洲地區(qū)新增產(chǎn)能同比減少0.5%。2020年全球針葉漿新增產(chǎn)能減少40萬噸，同比減少1.5%，而且未來5年內(nèi)針葉漿都沒有大的項(xiàng)目投產(chǎn)，供應(yīng)基本沒有新增壓力。

　　建信期貨分析師鄭瑋表示，由于疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，全球商品漿的需求將下降100萬噸。由此可見，即使2020年并無新增供應(yīng)壓力，紙漿市場仍會出現(xiàn)供過于求的局面。全球紙漿需求在去年5月開始復(fù)蘇，已經(jīng)恢復(fù)至年初疫情爆發(fā)前水平。也就是說與其他強(qiáng)復(fù)蘇品種相比，疫苗對于紙漿需求恢復(fù)的影響力度有限。需求方面不必過于悲觀，“禁塑令”和“禁廢令”近三個(gè)月引起廣泛關(guān)注，中長期需求邏輯在于“主題類圖書”和“高檔包裝紙潛在需求”。一方面，主題類圖書有望繼續(xù)支撐文化紙市場。另一方面，“禁塑令”和“禁廢令”對于木漿系紙品的影響體現(xiàn)在白卡紙。“禁塑令”導(dǎo)致包裝紙?zhí)娲枨笤鲩L，白卡紙存在潛在需求增加。

　　工程院院士張伯禮：今冬疫情有望3月初“疫霾”盡

　　中國工程院院士張伯禮近日接受人民日報(bào)采訪時(shí)表示，今冬疫情可能在3月初散盡。

　　他說：“我老提1月份、2月份兩個(gè)月最關(guān)鍵，你看現(xiàn)在北京、河北、黑龍江、吉林，這些地方也都有散發(fā)的。所以這兩個(gè)月確實(shí)關(guān)鍵，后邊還有一個(gè)月，2月份又是關(guān)鍵的一個(gè)月。真正到了2月底，特別是到了3月初，我們就可以開始說春暖花開，‘疫霾’盡。”

　　在被問及疫情會不會每年反復(fù)時(shí)，張伯禮回應(yīng)稱“估計(jì)不會”。他表示今年大家普遍接種疫苗，加上現(xiàn)在對它的防護(hù)措施比較強(qiáng)，病毒本身也在變化，所以估計(jì)明年冬天情況會好得多。

　　張伯禮還提醒，就地過年也要注意防止聚集。春節(jié)買海鮮時(shí)，冰凍海鮮最好別直接拿手去摸，要戴手套口罩，處理的時(shí)候不要用水沖，而是要用水泡，泡了以后輕輕地處理。“就地過年”的人，在單位組織活動的時(shí)候，要注意保持距離，戴口罩，不要流動少了，聚集倒多了。

　　(文章來源：期貨日報(bào))

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