近期油價(jià)持續(xù)上漲，截止北京時(shí)間2月24日，13點(diǎn)30分，美國WTI原油主力合約最高上沖到97.18美元/桶，布倫特原油4月主力合約突破100美元，盤中最高升至102.08美元/桶。刷新2014年以來最高點(diǎn)。不斷升級的俄烏地緣局勢令油價(jià)持續(xù)攀升。

目前來看，烏克蘭和俄羅斯局勢越發(fā)緊張，22日，俄羅斯總統(tǒng)普京公開表示承認(rèn)了烏東地區(qū)頓涅茨克共和國和盧甘斯克共和國獨(dú)立后，俄羅斯和西方對立情緒再度升級，繼而引發(fā)了未來原油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)升溫。2月24日消息，俄羅斯國防部表示，俄羅斯武裝部隊(duì)以高精度手段摧毀軍事基礎(chǔ)設(shè)施。緊接著，烏克蘭總統(tǒng)宣布，烏克蘭全境進(jìn)入戰(zhàn)士狀態(tài)。受此影響，油價(jià)快速上漲。

從供需基本面，油市也處于緊平衡狀態(tài)，近幾個(gè)月石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)增產(chǎn)一直不達(dá)目標(biāo)，一些國家出現(xiàn)了增產(chǎn)困難的問題，使得供應(yīng)一直處于緊張狀態(tài)，另外，后疫情時(shí)代，需求持續(xù)復(fù)蘇，燃料需求穩(wěn)步提升也給油價(jià)上漲提供了先決條件。

未來油價(jià)怎么走？

生意社原油分析師認(rèn)為，今年油價(jià)走勢可能會呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢。近期看，地緣政治因素仍是高油價(jià)的直接推手，俄烏局勢看，短期解除地緣風(fēng)險(xiǎn)的可能性比較小，供需緊平衡的背景下，油價(jià)仍將處于偏強(qiáng)的預(yù)期中。中期來看，未來應(yīng)該多關(guān)注宏觀層面，油市的金融屬性方面，美聯(lián)儲3月份可能會啟動加息進(jìn)程，下半年可能會縮表，流動性的急劇收縮，可能對原油、股市這些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來估值的重塑，油價(jià)存在一定的下行壓力。另外，供需層面來看，供應(yīng)面，仍要關(guān)注OPEC+的增產(chǎn)動態(tài)，在這預(yù)計(jì)OPEC+增產(chǎn)可能中期仍面臨一定考驗(yàn)，尤其是從去年12月份以來，地緣沖突不斷，另外，利比亞、哈薩克斯坦一度國內(nèi)局勢動蕩導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，未來，地緣風(fēng)險(xiǎn)不排除繼續(xù)升級的可能。但也要關(guān)注美伊核談判的最終結(jié)果，目前仍在進(jìn)程中，目前市場的中性預(yù)期上半年達(dá)成協(xié)議，伊朗原油下半年投放市場，屆時(shí)會有大約100萬桶/天的新增供應(yīng)量，這會緩解供應(yīng)緊張的狀態(tài)，平抑OPEC+增產(chǎn)困難的矛盾，總的來看，供應(yīng)面對未來油價(jià)仍是有支撐的。需求看，下半年伴隨著美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向，可能會面臨需求增速放緩的可能，這對油價(jià)也會帶來一定拖累。因此預(yù)計(jì)高油價(jià)可能出現(xiàn)在俄烏關(guān)系緊張當(dāng)下，或者說美聯(lián)儲加息之前的3月份，后期油價(jià)存在一定下行風(fēng)險(xiǎn)，因此預(yù)計(jì)今年油價(jià)可能會呈現(xiàn)前高后低的走勢。

生意社原油分析師認(rèn)為，目前油價(jià)存在較大的地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，如果地緣地緣局勢降溫，另外美聯(lián)儲啟動加息、縮表油價(jià)可能面臨一定下行風(fēng)險(xiǎn)，近期需要關(guān)注一下美聯(lián)儲的動向和俄烏局勢的演變。

　　(文章來源：生意社)