2022年，國內(nèi)液氨市場大漲大跌、一波三折，據(jù)生意社監(jiān)測，截止到11月22日，山東地區(qū)液氨全年漲幅在3.7%，但全年最大振幅高達38%。

下面我們具體看一下液氨全年走勢：

1、2月份，國內(nèi)氨市供需相對平穩(wěn)，價格區(qū)間窄幅波動。一方面受節(jié)日氣氛及需求淡季的影響，下游采購意愿整體較低。但同時供應(yīng)面也有收緊，局部地區(qū)交通不暢，多地疫情和雨雪天氣等原因影響了液氨的出貨速度。尤其是正值冬奧會期間，北方部分工廠停工，供應(yīng)的收縮平抑了需求的低迷，市場才得以實現(xiàn)供需的緊平衡。液氨價格在4300-4400區(qū)間波動。

3月以后，氨市走出了全年的第一波行情，創(chuàng)下了全年的高點。價格大約從3月初的4400元左右升至5月中旬的5300元左右，漲幅達20%。主要原因就是供應(yīng)的大幅收緊：企業(yè)集中檢修，故障裝置扎堆，供應(yīng)量大幅下滑。另外，山西地區(qū)受環(huán)保政策影響導(dǎo)致集中停車，也影響了地區(qū)供應(yīng)量。同時，下游需求改善，適逢春耕旺季來臨，農(nóng)業(yè)需求回暖，伴隨下游尿素行情的走高，液氨與尿素利潤的持續(xù)擴大，企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)尿素，這進一步擠占了液氨的產(chǎn)出量。成本端也有利好，3月份煤炭價格持續(xù)飆升給液氨帶來了上漲的動力，但伴隨國家政策調(diào)控力度加大，4月份開始煤炭價格大幅回落，這也為后來氨價下行埋下伏筆。

從5月下旬到8月下旬，液氨迎來深度回調(diào)，山東地區(qū)液氨最高從5300元跌至3600元，跌幅達32%。氨市供需失衡導(dǎo)致價格斷崖下跌，更直接的原因是下游產(chǎn)品尿素的崩盤，單單7月份一個月尿素就跌了22%（見下圖）。從需求端來看，農(nóng)業(yè)需求轉(zhuǎn)淡，國內(nèi)需求下滑；同時尿素出口受法檢影響降至冰點。另外，安徽等地限電結(jié)束，全國范圍裝置復(fù)工也偏多，疊加不少氨企尿素裝置轉(zhuǎn)液氨，諸多因素導(dǎo)致供應(yīng)量持續(xù)增加。另外，煤炭在調(diào)控逐漸發(fā)揮作用的背景下，大幅回調(diào)，成本利空也給氨企持續(xù)加壓，總的來看，供需矛盾爆發(fā)是導(dǎo)致液氨深度回調(diào)的根本原因。

8月底到目前，氨市跌后反彈，震蕩上漲，漲幅超20%。主因供應(yīng)大幅收緊。液氨主產(chǎn)區(qū)開工率持續(xù)下滑。福建、河南、山西、河北、山東均有大廠進入檢修期或臨時故障停車，且如河北凱躍、山東魯洲和湖北和遠等前期停車的企業(yè)也遲遲不能復(fù)產(chǎn)，并且不少聯(lián)產(chǎn)企業(yè)下游裝置恢復(fù)運行，加大了自用量，青黃不接導(dǎo)致市場供應(yīng)量大幅減少。另外，上游煤炭價格大幅走高，9、10兩個月，動力煤漲幅達40%（見下圖），這給氨企帶來上漲動力的同時，也帶來了利潤的壓力。而需求端來看，農(nóng)業(yè)需求保持剛需，工業(yè)需求有所收縮，出口也面臨外部壓力。總之，本輪行情是供應(yīng)和成本利好的推動。

2023年展望：

宏觀層面，2023年，疫情大概率會繼續(xù)弱化，同時國內(nèi)重視農(nóng)業(yè)、扶持農(nóng)業(yè)相關(guān)政策加持下，化肥需求會保持穩(wěn)定增長趨勢，國內(nèi)政策大背景對液氨會有支撐。但外部環(huán)境或繼續(xù)加壓，全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險加劇，總體需求可能會放緩，且國外生產(chǎn)常態(tài)化也會削 弱國內(nèi)出口份額?？偟膩砜?，宏觀方面的風(fēng)險多來自外部。

成本端，國家會繼續(xù)發(fā)揮對主要大宗商品的調(diào)控作用，煤炭價格仍將受到一定程度的壓制，同時國內(nèi)天然氣供應(yīng)穩(wěn)定，價格不會有太大起伏。但煤炭目前價格已經(jīng)運行至相對高位，對下游氨企的利潤仍是考驗，總之，成本面的壓力有但可控。

供應(yīng)來看，2023年仍有部分裝置亟待投產(chǎn)，市場供應(yīng)量會繼續(xù)增加，國內(nèi)供應(yīng)整體會表現(xiàn)相對充裕，這一定程度上也會對液氨價格形成壓制。

需求面來看，內(nèi)需方面，2023年尿素整體仍有超過100萬噸的裝置即將投產(chǎn)，下游需求會保持增長趨勢。由于疫情后期，防疫政策有望松動，內(nèi)需有望打開，農(nóng)業(yè)需求剛需跟進的同時，工業(yè)端可能會成為新的增長極。但外需方面，2023可能會有新的挑戰(zhàn)，俄*烏局勢如果緩和，疊加海外產(chǎn)能正常化，會對國內(nèi)出口產(chǎn)生一定負面影響。

綜合來看，2023年氨市可能會迎來新的挑戰(zhàn)，成本面仍有支撐，供應(yīng)面偏向?qū)捤?，需求端則多空交織，疊加季節(jié)性淡旺季影響，液氨行情仍會大開大合，大致波動區(qū)間會在3500-5000元/噸。

　　(文章來源：生意社)