進(jìn)入十月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)雙酚A市場(chǎng)重挫大幅下行，截止12月12日市場(chǎng)商談在10000-10100元/噸，8日低位跌破萬(wàn)元，商談跌至9850元/噸，相比9月27日市場(chǎng)商談16475元/噸，市場(chǎng)下跌40%。下行主要是供需矛盾加劇，這波下行使得雙酚A企業(yè)進(jìn)入虧損狀態(tài)，由于產(chǎn)業(yè)鏈上下游波動(dòng)背離，使得雙酚A產(chǎn)業(yè)鏈各大產(chǎn)品利潤(rùn)重新分配。

四季度新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)量激增

四季度以來(lái)國(guó)產(chǎn)雙酚A供應(yīng)量明顯增加，其中魯西化工集團(tuán)股份有限公司20萬(wàn)噸/年、萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司24萬(wàn)噸/年、江蘇瑞恒新材料科技有限公司24萬(wàn)噸/年共計(jì)68萬(wàn)噸產(chǎn)能相繼投產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)裝置除了11月份集中幾套裝置檢修外，損失量明顯低于投產(chǎn)增加量，雙酚A國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量遞增趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)12月份產(chǎn)量可達(dá)26萬(wàn)噸，相比前期月均產(chǎn)量在18-20萬(wàn)噸來(lái)看，四季度整體供應(yīng)量增加明顯。

疫情原因，下游環(huán)氧樹(shù)脂等需求難以釋放

11月份國(guó)內(nèi)多點(diǎn)疫情再次影響下，導(dǎo)致下游需求消費(fèi)遞減，環(huán)氧樹(shù)脂和PC等產(chǎn)品多以消化庫(kù)存原料，采購(gòu)意向減弱，且隨著終端訂單減少，下游環(huán)氧樹(shù)脂等產(chǎn)品同步走跌。

四季度雙酚A產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)再分配

從雙酚A產(chǎn)業(yè)鏈圖可以看出，雙酚A跌幅遠(yuǎn)大于原料苯酚和丙酮，四季度雙酚A利潤(rùn)空間逐步遞減，進(jìn)入12月份隨著苯酚/丙酮市場(chǎng)大幅反彈，雙酚A行業(yè)利潤(rùn)盈利進(jìn)入虧損狀態(tài)。兩大下游來(lái)看，環(huán)氧樹(shù)脂跌幅與原料相當(dāng)，而PC產(chǎn)品受本身供需面影響跌幅低于原料雙酚A，但此前鑒于高價(jià)原料雙酚A影響，PC處于虧損狀態(tài)，11月份以來(lái)下游PC轉(zhuǎn)虧為盈，行業(yè)毛利提升。

成本面來(lái)看，12月份原料苯酚/丙酮持續(xù)堅(jiān)挺，雙酚A在9日受成本支撐出現(xiàn)止跌回調(diào)態(tài)勢(shì)，但隨著進(jìn)口貨源補(bǔ)充和裝置重啟影響，供需矛盾減弱，原料端苯酚/丙酮回調(diào)預(yù)期較大，來(lái)自成本面支撐減弱。需求面來(lái)看，年前下游需求恢復(fù)仍有困難，且12月份雙酚A供應(yīng)量有望在26萬(wàn)噸，且下游盡管有配套裝置投產(chǎn)，但增量遠(yuǎn)不及原料端，短期雙酚A供需矛盾依然突出。預(yù)計(jì)雙酚A短期或受成本支撐窄幅上行，但調(diào)整之后雙酚A市場(chǎng)隨著新增產(chǎn)能逐步釋放，供應(yīng)面寬松，市場(chǎng)或?qū)⒃谔降字姓磉\(yùn)行。

　　(文章來(lái)源：生意社)