1月貴金屬價(jià)格先跌后漲 高位橫盤(pán)

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2024年1月31日黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格481.10元/克，較本月初(1月1日)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格480.29元/克，上漲0.17%，月內(nèi)黃金價(jià)格先跌后漲，整體高位寬幅震蕩。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2024年1月31日白銀市場(chǎng)均價(jià)5952.33元/千克，較本月初(1月1日)白銀市場(chǎng)均價(jià)5967.33元/千克，下跌0.25%。

貴金屬與原油價(jià)格走勢(shì)一覽

近1年貴金屬黃金白銀價(jià)格趨勢(shì)對(duì)比一覽

2022年11月到2023年2月初貴金屬價(jià)格大幅攀升，3-4月底受美國(guó)銀行危機(jī)因素影響，貴金屬價(jià)格再次進(jìn)入暴漲階段。5月白銀價(jià)格開(kāi)始回落，黃金相對(duì)堅(jiān)挺。6月金價(jià)高位橫盤(pán)，白銀價(jià)格開(kāi)始上行。7月以后黃金價(jià)格更為強(qiáng)勢(shì)，9月中下旬貴金屬價(jià)格受美聯(lián)儲(chǔ)消息面因素影響，高位回調(diào)，10月因地緣 政 治因素導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒抬升，繼續(xù)上行。11月前期高位區(qū)間內(nèi)偏弱橫盤(pán)震蕩，月底貴金屬價(jià)格再啟動(dòng)，白銀月度漲幅強(qiáng)于黃金。12月白銀價(jià)格小幅回落，黃金價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。1月貴金屬黃金、白銀高位橫盤(pán)震蕩。

1月宏觀基本面

海外宏觀：

1. 美國(guó)1月Markit制造業(yè)PMI意外擴(kuò)張，服務(wù)業(yè)也回暖。

2. 歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI超預(yù)期回暖，創(chuàng)九個(gè)月新高。

國(guó)內(nèi)宏觀：

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)，1月份國(guó)內(nèi)綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.9%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體持續(xù)擴(kuò)張。1月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.7%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，表明非制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)擴(kuò)張走勢(shì)。1月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回升。

1月貴金屬行情邏輯

1月貴金屬價(jià)格波動(dòng)影響因素：

1. 美聯(lián)儲(chǔ)政策面因素，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始降息的預(yù)期動(dòng)態(tài)變化。

2. 地緣政治因素，中東地區(qū)地緣政治緊張局勢(shì)加劇。

3. 金融屬性因素，貴金屬價(jià)格創(chuàng)新高后，投機(jī)資金獲利了結(jié)意愿加強(qiáng)。

1月我們分析貴金屬價(jià)格高位橫盤(pán)震蕩的原因，如下：

利空：

貴金屬價(jià)格已經(jīng)處于相對(duì)高位，資金盤(pán)有獲利了結(jié)動(dòng)因。

利多：

1. 美聯(lián)儲(chǔ)加息周期逐漸結(jié)束，逐步進(jìn)入降息周期，邏輯面利多無(wú)息資產(chǎn)貴金屬。據(jù) CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ) 2 月維持利率在 5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為97.4%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.6%。到3月維持利率不變的概率為33.1%，累計(jì)降息 25 個(gè)基點(diǎn)的概率為 65.2%，累計(jì)降息 50 個(gè)基點(diǎn)的概率為 1.7%。但是縮債成為緊縮政策之一。

2. 紅海事件等地緣政治因素在情緒面上，提供避險(xiǎn)需求預(yù)期。

2月我們認(rèn)為貴金屬價(jià)格高位橫盤(pán)震蕩概率大。

地 緣 因素導(dǎo)致全球央行購(gòu)金需求持續(xù)高漲。據(jù)悉2023年全球央行的凈購(gòu)買(mǎi)量為1037噸，僅比前一年創(chuàng)紀(jì)錄的1082噸僅減少45噸。紅海事件等 地 緣 政治因素導(dǎo)致通脹數(shù)據(jù)可能存在不確定性，也使得歐美央行未來(lái)貨幣政策路徑并不確定。我們初步認(rèn)為，短期內(nèi)政策路徑依舊可能維持模糊態(tài)，3月后開(kāi)始逐步清晰，預(yù)計(jì)2月維持高位橫盤(pán)震蕩概率大。

　　(文章來(lái)源：生意社 )